市场观察：创新层落地后市场成交有所放大

　　创新层名单公布后，我们看到新三板市场出现一定程度的放量，但指数却较为低迷走低。　　自2016年6月27日起，全国股转公司对挂牌公司实施分层管理，并分别揭示创新层和基础层挂牌公司的证券转让行情、信息披露文件，新三板分层时代正式到来。上周五挂牌公司分层名单公布，与之前初步筛选的920家相比，正式名单**有953家公司进入创新层，其中，包括九鼎集团在内的6家企业调整出创新层，39家企业成为幸运儿，补进创新层。同时股转系统发布通知，要求做好半年度报告编制及报送、披露工作。

　　创新层名单公布后，我们看到新三板市场出现一定程度的放量，但指数却较为低迷走低。2016年6月28日，新三板做市指数以1145.70点微幅低开后，一路震荡下行，十四点三十分左右，触及最低点1139.33点，尾盘有回升，最终报收1142.28点，跌幅0.31%；三板成指报收1195.09点，跌幅为0.16%。截至当日，新三板挂牌企业数达7664家，当日共有967只个股成交，成交总额达10.17亿元，其中做市成交3.95亿元，协议成交6.22亿元。

　　　　总体来看，目前三板创新层名单落地后，其成交出现相对放大，而如何演变，或需要量能与政策面的变化支持，目前有所放大的量能，投资者可加大关注度。研究发现，目前有多家公司准备IPO，但目前新三板转板A股市场没有绿色通道，都需要经过先暂停交易、摘牌、上市辅导、IPO重新上市的流程。分层设计将对企业进行差异化安排，将改变此前估值“一刀切”的情况，利好创新层优质企业融资发展。研究认为，分层后估值的提升或使定向增发等股权融资更受挂牌公司青睐，从而使整个市场的融资模式或带来变化；但新三板成立的宗旨与内在特征，指望出现较大的成交规模变化或中期难以成行。

　　(：DF154)