“世纪离婚”成定局 市场关注后市影响

　　【“世纪离婚”成定局 市场关注后市影响】某基金人士对《第一财经日报》记者表示，此次英国脱欧投票结果略微超预期，民意调查和赌博公司赔率来看并没有预期脱离欧盟，因此全球金融市场出现了激烈的波动。（一财网）　　某基金人士对《第一财经日报》记者表示，此次英国脱欧投票结果略微超预期，民意调查和赌博公司赔率来看并没有预期脱离欧盟，因此全球金融市场出现了激烈的波动。其认为，从经济直接角度讲对中国经济影响并不大，对中国股市从逻辑上影响也不大，但短期全球动荡对心里因素产生影响，因此A股受到短期波及也可以理解。

　　股市表现波折

　　英国退欧事件是世界经济史中具有里程碑意义的事件。业内人士认为，英国第二次全民公决退欧，以公民表决以51%的微弱优势达成，这是长期矛盾累积爆发的结果。过去几年来欧盟一直在推进融合的经济政策，使得各个国家话语权越来越少，而英国在历史上独立自由的民意传统与承担责任的过重使得国民对欧盟越来越不满，故矛盾长期累积后终于爆发。

　　“走向分裂后，短期对英国、欧洲乃至世界都不利，使得世界往越来越动荡的方向发展。”中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英告诉《第一财经日报》，英国的脱欧有可能引起希腊、西班牙、葡萄牙等传统南欧自由国家随后的表决，英国脱欧不是短期稳定的开始，而是未来中长期动荡的开始。

　　中国资本市场方面，因为香港与英国联系相对紧密，相关H股巨幅下跌，汇丰控股(0005.HK)的暴跌更是带动了H股下跌的走势。

　　时机资本(Skybound capital)首席投资官寿祺对《第一财经日报》记者表示，市场情绪受到退欧影响，使得大家更愿意选择避险资产从而引发日币狂走，黄金价格上行。在港经营业务以及中资在港设有分行的港股券商，过去两周股票价格回暖明显。今天稍有些获利回吐，但主要标的回吐不多，如国泰君安国际(1788.HK)，海通国际(0665.HK)等跌幅皆远远小于大盘。

　　最近两周股市回暖不少，H股比A股波动更大。“不管结果如何，就算留欧也是利好出尽，所以大家找机会都要走一点也正常。” 寿祺认为，H股虽有波动，沪伦通等后续利好因素仍对H股存实质利好影响。

　　某基金行业人士对记者表示表示，从历史经验来看，A股受全球事件影响的持续性并不强，市场经过短暂波动后会按照其原有轨迹去运行和波动，因此没必要因为英国是否脱欧而将A股原有的投资策略进行根本的逆转与改变。

　　未来如果民粹主义和保守主义势头上升，全球可能略显动荡，对所有国家可能都是负面影响。上述基金人士对记者称。

　　“由于A股市场并不是完全自由资本进出的市场，因此中国股市负面因素比整个欧美乃至整个亚太市场都小很多。跟出口相关的加工制造业企业下跌幅度相对较大，但另一方面黄金板块的暴涨使得如紫金矿业、中国黄金等股票存在一定亮点。”王红英对记者表示。

　　避险资产遭疯抢

　　中午时分主张脱欧的表决领先后，全球的股市都疯狂下跌，包括股市、汇率、英镑暴跌、大宗商品尤其有色金属、原油价格都在下跌。英镑最大跌幅超过10%，原油从50美元跌到48美元，铜也有近百美元下跌幅度。脱欧使整个资产定价市场的风险情绪急剧上升，对整个大类资产都起到了负面的作用。

　　但另一方面，全球避险情绪的高涨，使得传统避险货币如日元、瑞士法郎等产生将近6%的上涨幅度。传统黄金上涨将近100美元，此幅度在历史上仅发生过一次。王红英认为，这恰恰说明英国退欧使得市场对欧洲乃至全球动荡的担忧达到极点。

　　“大宗商品和其他货币其实一样，归根结底是美元问题，而并不是独立于每一个资产本身的问题。”寿祺表示，美元问题是避险资产问题，因为实际风险上升，市场希望降风险，所以选择避险资产，也就是日元、黄金以及最大类的美元。资金冲向美元，直接市场反映的是不论其他币种或是大宗商品等以美元计价的资产下跌。

　　“日本央行本来就是干预汇市比较积极的央行之一，这一轮避险过程中日元更是成为了大家趋之若鹜的标的资产。”寿祺对记者称。

　　市场需关注后期影响

　　上证指数受退欧影响产生一定幅度的下跌，全球经济一体化的时代将带来更强的市场联动性。王红英认为，A股市场虽短期看下跌幅度不大，实则中长期来看影响深远，退欧对整个中国经济的复苏带来了更深层次面的负面影响。

　　在他看来，另一方面中国股市没有跟欧美股市暴跌的主要原因是2014年以来进行了供给侧改革以及一带一路的政策导向。“一带一路主要在西亚、东南亚有所突破，另外中国具有特色的及有相关把控的股票的上市公司对今天整个国家的稳定起到了支撑作用。”王红英对记者称，全球在融合之后由于经济不景气，利益的纷争，矛盾是激化的，因此全球走向分裂可能存在一定趋势。

　　贸易方面，不同于以往仅使用一个欧盟标准，英国脱欧使得中国在贸易环节上多了另外一层标准。王红英告诉记者，英国脱离后中英贸易需按照英国规则运行，增加了贸易成本，短期会影响贸易的结算和运输，为中国出口带来负面影响，包括前期中国在英国的投资。同时，英国短期经济的走向不明确，汇率和股市的暴跌也会带来负面的投资影响。

　　王红英表示，英国脱欧事件虽会有负面影响，但不会带来类似2008或1997年的金融危机。即便英国退欧，英国政府和欧盟的协调以及和世界其他国家关于财政货币政策的统一的行为也会有一定协调机制，市场在短暂的暴跌后会趋于稳定，但世界经济的同步复苏会受到事件影响，可能会延时。

　　因为英国的退欧，非美货币的暴跌和非美国家经济可能进一步走向复杂的疲软状态。“美联储可能会延迟自身的加息进程，对全球资产市场价格的稳定起到一定作用，其他国家或许也会采取降息措施提供流动性，维持大类资产市场的稳定。”王红英对记者称。

　　(：DF302)