A股这一年：56万大户“消失”近8成股民仍坚守市场

　　【A股这一年：56万大户“消失”近8成股民仍坚守市场】4次熔断、19次千股跌停、1310只个股股价“腰斩”……过去一年，是A股跌宕起伏的一年。2015年6月12日，沪指盘中冲上5178点，到达这轮牛市的最高点。然而，转折从2015年6月15日开始，A股市场开始了三轮暴跌，最低跌至2638点，截至今年6月13日，沪指收报2833点，累计跌幅超过45.28%。　　4次熔断、19次千股跌停、1310只个股股价“腰斩”……过去一年，是A股跌宕起伏的一年。2015年6月12日，沪指盘中冲上5178点，到达这轮牛市的最高点。然而，转折从2015年6月15日开始，A股市场开始了三轮暴跌，最低跌至2638点，截至今年6月13日，沪指收报2833点，累计跌幅超过45.28%。

　　回顾股市这一年，A股市场发生了翻天覆地的变化，市场投资热情降至“冰点”、接近60万大户消失，券商陷入亏损风波、接近9成偏股基金净值缩水、逾千只私募产品清盘。不少投资者仍心有余悸，在“牛市”高位被套的新“韭菜”们心灰意冷，投资“老手”苦等下一轮“牛市”，多位投资大咖反思“股灾”，多次提出“降杠杆”、“要理性”。

　　A 等待牛市归来六成股民仍持有当时股票

　　“很久没有打开股票账户了，等行情好了再看。”广州某国企员工张先生2014年末才成为股民，在不到3000点就入场的他却经历了过山车一样的行情。“刚开始炒股时投入十万元‘小打小闹’，没想到不到半年仓位就接近翻倍，没忍住不断加仓，结果‘股灾’一来，不仅赚的全赔了，还赔了三成本金。”自此，张先生心灰意冷，很少再打开证券账户，“就慢慢套着吧，等下一轮牛市回本”。

　　和新股民张先生不同，有着超过10年投资经验的杨先生心态更加淡定，如今不断通过短线波段来填平亏损。“能在这么多轮暴跌中生存下来、坚持交易的投资者，肯定有很强的毅力。无论如何，只要市场还在，就有希望。要把握每一次的小反弹，尽量减少亏损，等待下一波行情。”

　　事实上，像张先生、杨先生这样等待“牛市”归来的投资者并不在少数。腾讯证券通过3万份调查报告统计发布的《A股股灾金融行为报告》显示，股市调整这一年，仍有62%股民持有“股灾”时所买入的股票，已清仓完毕的投资者仅为38%，而近八成投资者仍承受着不同程度的亏损，其中，超过三成投资者亏损过半。不过，77%的受访者表示，依旧愿意坚守股市。

　　如今，仅三成受访投资者经常交流股票，还有三成受访者已不再讨论股票了，但这并不意味着他们已完全心灰意冷，数据显示，30%股民继续“装死”等待“解套”，24%的投资者通过短线波段操作“刀头舔血”，仅有17%的人选择“割肉离场”。

　　B 两市市值缩水逾四成 56万大户“消失”

　　牛市能造富，熊市也能收割韭菜。羊城晚报记者统计发现，股灾一年来，沪深两市的市值从去年6月12日的71万亿元大幅下挫，到今年6月13日，已跌至43.69万亿元。一年间两市市值缩水27.31万亿元，整体下降44%。

　　不仅散户在这一轮暴跌中损失惨重，牛散、大户也“遍体鳞伤”。中登公司的数据显示，去年沪指见顶当周，沪深两市期末持仓投资者数量为4939万，到今年6月初，两市期末持仓投资者数量为5107万，将过去一年两市缩水市值摊分到约5000万投资者身上，粗略估算，股民人均损失了约53.5万元。

　　这一场暴跌也“消灭”了一批活跃投资者和大户。一年前的6月12日，单周参与交易的投资者数量达到3588万，但到今年6月首周，参与交易的投资者数量仅剩下1676万，不及去年五成。而大户们在暴跌中没能幸免，一般来说，两市持仓超过百万元就被视为“大户”，中登公司数据显示，去年6月底，投资者中持有市值超过100万的约有180万户，但到了今年4月底，已骤降至124万户，降幅超过31%，累计约56万“大户”“消失”了。

　　从结构比重上推测，经过几轮市场大跌，部分大户或“降级”至中户、散户。持股市值在100万—500万、500万—1000万和1000万—1亿的投资者占总数的比重显著下降，分别从总数的3.16%、0.28%和0.17%下降至2.15%、0.18%和0.12%，持有市值1万以下和1万—10万两个档次的投资者比例却出现增长，增加最多的是1万以下这个档次，比重增加近5.5%。

　　C 券商利润仅为巅峰期1/3 有员工收入为去年1/4

　　过去这一年也是券商从业者们刻骨铭心的一年。从投资者排队开户到营业部门可罗雀，券商股价暴涨暴跌，业绩也几近腰斩，无论在经纪业务、投行业务、两融业务还是自营资产等方面都陷入了停滞甚至负增长，券商业绩全面萎缩。

　　去年6月，23家上市券商共实现营业收入496.46亿元，剔除新上市券商，同比上升320%，实现净利润为240.27亿元，同比大涨386%，券商业绩在牛市达到巅峰。不过，到了今年5月，25家上市券商合并营业收入和净利润同比分别大幅下滑68.16%和69.70%，净资产也大幅腰斩，跌幅较大的如太平洋证券，5月净利润环比下滑达147.85%，并大幅亏损1579万。

　　经历寒冬的券商行业频现裁员传闻。由于行情不佳，不少券商员工爆料年终奖、月奖、佣金提成等收入下滑，广州一券商营业部经纪人员告诉羊城晚报记者，今年以来，券商经纪人员业绩考核更加严格，而收入仅为去年同期的约四分之一。

　　D 谈退出为时尚早救市资金浮亏或超2成

　　在去年A股市场暴跌的背景下，一系列救市措施相继出台。而“国家队”资金已经成为A股市场一股不可忽视的力量，更成为市场炒作的风向标。

　　“国家队”究竟投入了多少资金“托市”？统计数据显示，证金(包括汇金、证金以及中证金融资产管理)救市前只在中国石化和中国人寿两家公司位列前十大股东。随着救市的深入，上述“国家队”资金在去年三季度末持股市值大增1.3万亿，并现身约1400家A股公司的前十大流通股东名单中，几乎覆盖了一半的A股公司。到了今年一季度，外管局旗下梧桐树系(梧桐树、凤山投资和坤藤投资)成为新晋“国家队”成员，“国家队”累计持股1288只，持股市值为1.14万亿，占全部A股流通市值的6%。据此计算，“国家队”至少投入了超过1.3万亿入场救市，去年8月曾有媒体报道，证金公司获得2.5万亿至3万亿元人民币资金作为救市支持。

　　由于证金公司持股体量大，除上市公司定期报告外，其持股数量和操作策略都难以寻迹，巨额“国家队”资金入市一年来的投资水平仅可估算，但总体看救市资金亏多赚少。据招商证券发布的“国家队持仓”分析报告估算，假设证金公司今年一季度末迄今持仓未发生变化，按今年5月20日收盘价计算，证金持仓成本相对浮亏23.1%，此前已经减持的股票中，确认的投资损失估计约为70亿元。其中，建筑业、能源、农林牧渔、交运仓储四个行业整体浮亏程度最高，超过34%，房地产、金融、批发零售板块的浮亏程度相对最小。

　　随着市场趋稳，“国家队”持股何去何从也成关注焦点。证监会主席刘士余曾在今年“两会”期间表示，中证金的退出还没有考虑，未来的较长时间内，谈中证金退出为时尚早。

　　E 超2500只私募清盘百余只公募基金挣扎在清盘线

　　除了“国家队”外，专业如公募基金、私募基金等机构投资者也沦为亏损大户。从去年6月12日迄今，市场上1370只可比的股票型和偏股混合型基金中，近一年的平均跌幅为29.62%，1192只基金单位净值累计出现负增长，净值腰斩的基金也有67只。一向为大户服务的私募基金也亏损严重，统计内的2110只股票策略产品中，有1811只产品最近一年的收益率为负，超过总数的85%。

　　反观在暴跌中逆势上扬的，大部分是去年年中才刚刚成立的次新基金，由于建仓期适逢股灾，仓位较低而逃过一劫。

　　影响还不止于此。由于投资者情绪低迷，偏股型公募基金发行难度大增，不少新基金首发后一再延长申购期，部分基金遭遇净值缩水和大额赎回，在清盘线上苦苦挣扎。自2014年9月首只基金清盘以来，目前已有44只公募基金清盘或拟清盘，今年以来，共有9只基金清盘或拟清盘，主要为股票型投资基金，还有159只股票基金挣扎在清盘线上。主要原因是规模过小，跌破了5000万清盘“红线”。私募基金也损失惨重，统计显示，近一年来，有超过2500只私募基金选择清盘，有1500多只普通股票型私募产品净值跌破或临近清盘线。

　　(：DF207)