全国股转公司27日起对挂牌公司实施分层管理

　　【全国股转公司27日起对挂牌公司实施分层管理】自今年6月27日起，全国股转公司将正式对挂牌公司实施分层管理。业内人士认为，伴随着新三板分层等一系列制度层面的变革，中国的创业投资市场正在进入一个全新的阶段。　　自今年6月27日起，全国股转公司将正式对挂牌公司实施分层管理。业内人士认为，伴随着新三板分层等一系列制度层面的变革，中国的创业投资市场正在进入一个全新的阶段。

　　据经济参考报6月7日报道，5月27日，市场期待已久的新三板分层制度终于正式落地，自6月27日起，全国股转公司将正式对挂牌公司实施分层管理。

　　统计显示，按照公布的分层管理办法，7000多家新三板挂牌公司中，将有957家新三板公司进入创新层。占全部新三板公司家数的12.94%。这些创新层企业占新三板的营业收入比例达32.45%，净利润占比达42.09%，市值占比达45%，2015年以来融资占比为46.10%。这些企业中，符合标准一的公司463家，符合标准二的公司535家，符合标准三的公司160家。多家公司同时符合两个标准，并且21家同时符合三个标准。

　　业内人士普遍认为，分层这一重大制度变革将给新三板市场带来重大影响。国金证券认为，分层有望让新三板在流动性、制度、融资等方面得到全面改善，从而显著增强新三板对优秀企业的吸引力，并可能成为新三板未来发展为一个真正独立的新兴市场的关键契机。分层有望为新三板流动性改善带来机遇，亦让监管层针对不同层级市场流动性以外的制度推进差异化优化成为可能；流动性整体或局部的改善与制度改善结合有望直接加强新三板对优秀企业的吸引力。

　　民生证券则认为，分层制度将重构新三板估值体系，各个发展时期的企业将在所属的层次上稳定下来，以往“一刀切”的估值体系将随之改变。龙头企业直接挂牌在较高的层级上，减少时间成本，更容易实现和主板、中小板、创业板的对接；而发展初期的企业在门槛较低的层级上挂牌，待发展壮大起来再转到上一层级。此外，分层将有助于缓解新三板信息不对称的缺陷，对平衡投融资双方的决策成本、因“层”制宜制定监管标准起到积极作用。

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