玉米价格上涨催生种业板块利好

　　【玉米价格上涨催生种业板块利好】政策反复等四大原因导致玉米价格近期反弹。政府临储结束并原计划减少收购量后，市场普遍认为玉米价格将持续下跌，但近期反而出现震荡上涨的局面。（申万宏源）

　　政策反复等四大原因导致玉米价格近期反弹。政府临储结束并原计划减少收购量后，市场普遍认为玉米价格将持续下跌，但近期反而出现震荡上涨的局面：大商所玉米期货主力合约价格过去一周上涨近5%，现货价格震荡上行3%。农业分析有以下原因：1。政府收储政策反复：年初玉米临储政策调整导致玉米价格暴跌，然而4月中旬，国家有关部门下发文件通知，要求中粮、中纺及中航工业加大收储规模，避免出现区域性农民卖粮难，截止到4月底，东北临储玉米收购量已达1.25亿吨，实际创历史新高。2。季节性因素导致供给短缺：4月份，东北地区新一年的春播开始，基层余粮销售已见底。历史上看5-9月玉米价格均出现不同程度上涨；3。外盘带动。过去了两周CBOT玉米主力合约价格上涨12%，主因是受油价(燃料乙醇)、大豆(替代种植作物)价格上涨带动，以及期末库存预期减少；4。需求回暖预期。主要是生猪养殖规模缓步回升带来需求回暖预期，此外近半年淀粉企业开工率显著提升。

　　玉米整体或仍然低迷，但再大幅下跌空间不大，种植板块利空释放。推荐配置登海种业、隆平高科。登海种业利润增长质量极高：销量增长+逆势提价，先玉335恢复性增长，登海605销量超预期。公司3大主打品种销量均实现突破，且价格还有上涨(涨幅3%-5%，零售价60-65元)。隆平高科：中国种业在粮食安全背景下，是国内重要的新兴战略产业，国内种企一定会孕育1-2家巨头，隆平目前在资金、资源上具有先发优势，中长期角度维持“增持”评级！关注并购行为的催化。

　　(：DF302)