产业加速发展 量子通信迎催化剂

　　【产业加速发展 量子通信迎催化剂】在业内人士看来，随着投入的逐渐增大，行业产业链将越发成熟，短线相关概念股可以逢低关注。　　大盘延续震荡走势，个股分化明显。而在消息催化剂的提振下，量子通信概念开始走强，周一板块涨幅位列所有板块前列。在业内人士看来，随着投入的逐渐增大，行业产业链将越发成熟，短线相关概念股可以逢低关注。

　　二级市场走势抢眼

　　沉寂一段时间后，量子通信概念再度被市场热炒，消息面上，我国首颗量子科学实验卫星将于今年7月择机发射，将在世界上首次实现卫星和地面之间的量子通信，构建一个天地一体化的量子保密通信与科学实验体系。此外，“京沪干线”大尺度光纤量子通信骨干网工程预计今年下半年交付。这一工程将构建千公里级高可信、可扩展、军民融合的广域光纤量子通信网络，建成大尺度量子通信技术验证、应用研究和应用示范平台。结合量子卫星和京沪干线，将初步构建我国天地一体化的广域量子通信体系。

　　二级市场上，量子通信概念股逆势反弹，板块涨幅居前。其中福晶科技大幅高开后短时间内便封死涨停板，科华恒盛、中天科技、三力士等多股纷纷出现强势大盘的走势。

　　在业内人士看来，量子通信产业正在快速发展，产业优势将吸引更多资金的关注。在量子通信落地上，除了京沪干线，浙江、上海、安徽等省内以及若干省际的量子通信网络也已经或有望于2016年陆续启动建设，金融、国防等行业应用预计将逐一展开，五年内市场规模在百亿级别，未来市场空间预期将超千亿。量子通信将成为网络信息安全领域的战略制高点。

　　2015年底国家十三五规划建议中提出将量子通信列为重大科技专项之一，政策支持力度有望持续加码。方正证券分析师段迎晟表示，我国的量子通信研发起步早，技术积淀深，目前已走在了该项技术的世界前沿。随着国家对该领域重视度的提升，产业政策上也将给予更大的支持力度，产学研用等多方合作推动下，未来有望实现超越。国家对于量子通信的专项投入和政策扶持，将为其快速发展注入强劲的动力。在十三五规划中，量子通信和量子计算是其中重要的科技专项之一。

　　机构提前布局

　　随着量子通信产业发展进一步成熟，市场关注度的提升，相关概念股明显获得资金的流入。一季报显示多只量子通信概念股机构持股比例明显上升，而在近日反弹中资金流入迹象也十分明显。

　　有行业人士表示，量子通信上升为国家意志，行业热点频出。量子通信被证明是无条件安全的通信技术，国内的研究和应用处于国际领先水平，明年将是量子通信规模发展的元年。产业快速发展，量子通信产业链相关企业预计将会受益。上市公司建议重点关注三力士、科华恒盛、神州信息、华工科技、新海宜、盛洋科技、蓝盾股份、福晶科技、皖能电力、华夏幸福、中信国安等公司。

　　广证恒生分析师肖超指出，“十三五”期间量子通信被划定为未来5年国家重点战略项目、量子通信干线今年下半年建成、量子试验卫星7月发射升空，国家政策的利好和工程的推进预示着量子通信行业要向前跨越一大步。预计2016年国家的投入会加大，量子通信保密网络得到武警、公安等特定行业的需求，更能保证信息安全，防窃取得到认可，同时量子通信也有望拓展到国防、金融等领域，未来市场广阔。通信板块有不少公司早已开始布局量子通信，加大研发力度，行业产业链将越发成熟。

　　未来和量子通信相关的国家专项基金接近千亿元，2016年国家针对量子通信的投资力度也将加大。安信证券分析师李伟表示，在经过2个月的产业链调研，量子通信产业链已经逐步成形并且推进速度非常快，建议投资者长期关注，重点推荐在数据链量子保密通信具有绝对优势的凯乐科技，拟在山西省建设量子保密网的三力士和于国盾量子在数据中心量子加密展开合作的科华恒盛。

　　　　个股点睛>>>

　　　　科华恒盛：能基+云基+新能源布局完善，确保公司长期可持续增长

　　业绩加速增长，能基+云基+新能源布局成型： 2016 年第一季度公司实现归属于上市公司股东净利润 2302 万元，同比增长 125.83%，实现加速增长。目前公司已经完成了能基+云基+新能源三大战略布局，能基业务以传统 UPS 为主，涵盖信息用 UPS、工业用 UPS；云基业务主要指 IDC 业务，以及后续衍生云计算业务；新能源以光伏发电为基础，持续拓展储能微网、充电桩产品及运营。公司以能基为主体，以云基和新能源为两翼的“一体两翼”布局为其后续腾飞奠定坚实基础。

　　高端电源国内领先，新市场新产品稳步拓展： 2015 年公司 20KW 以上大功率 UPS 电源市场排名全球第二，本土品牌第一。公司 UPS 业务在巩固传统金融、通信市场的基础上，积极拓展国防军工、核电、轨道交通等行业市场。军工领域，军工四证最后一个《装备承制单位资格名录认证》目前已经通过现场审核通过；核电领域，公司自主研发的核电厂 1E 级 K3 类 UPS 设备在 2015 年 12 月底获得中国机械工业联合会鉴定证书，填补了国内在该技术领域的空白；轨道交通领域，公司市场占有率已经超过了 20%，未来两年持续增长可期。

　　IDC 进入规模建设期，延伸发展云计算业务：公司 IDC 进入规模建设期，公司计划 2016 年底建成 1.5 万余个机柜。目前，公司在北京运营3000 个机柜，年底完成 5000 个机柜建设将会是大概率事件；上海 4150个 IDC 机柜位于市北高新区云立方产业园，部分与上海电信合作；广州 6000 个机柜与广东电信合作，第一批 2000 个确认交付给某互联网公司， 9 月 30 日交付 1000 个，另外 4000 个亦在设计规划中。此外，公司计划 2017 年底建成 3 万个机柜， 2018 年底建成 6 万个机柜，均布局北上广深一线城市，以打造一线城市 IDC 第一品牌。

　　新能源稳步发展，打造生态型能源互联网：新能源领域， 2015 年底公司光伏发电并网 20MW，截至 2016 年 5 月初，公司光伏发电并网规模达到了 80MW，预计 2016 年底公司光伏发电并网规模有望达到150MW. 2015 年公司充电桩业务收入达到 3000 万元，目前公司充电桩在手订单充足，未来两年充电桩业务也将成为公司新的收入业绩增长点。公司在光伏发电、储能、充电桩、云平台等能源互联网多环节布局完善，为其后续创新能源互联网业务模式奠定基础。

　　盈利预测：预计公司 2016-2018 年全面摊薄 EPS 分别为 1.10 元、 1.70元、 2.37 元，重申“买入”评级。

　　风险提示：

　　1、 IDC 建设及运营状况可能低于预期；

　　2、 UPS 业务在军工、核电拓展情况可能低于预期；

　　3、新能源及能源互联网发展情况可能低于预期；(长江证券)

　　　　凯乐科技：军民融合“大通信”布局成果初现，订单放量业绩高增长

　　定增17.5 亿投资数据链通信、量子通信和警用民用智能终端，深化军民融合“大通信”布局，转型高端通信设备制造商。公告显示截至2016 年4 月公司已经签订数据链通信产品相关订单接近27 亿元，我们预计全年订单量有望接近60 亿元，将极大增厚公司业绩，公司全年业绩高增长比较确定。同时公司依托中创为在国防市场的量子通信技术支持，实施数据链量子通信加密产品产业化，预计2016 年10 月推出量子加密原型机，2017 年5 月31 日前完成第一代数据链量子加密产品研制并投放市场。我们预测未来两年军用通信专网市场规模超过千亿，而数据链量子通信产品需求超过百亿。公司领先布局，未来在军用民用通信、量子通信、网络安全等领域将迎来新发展机遇，业绩高增长同时借助先进军用技术将实现高端通信设备制造商转型。

　　布局物联网智能终端和军工通信，子公司上海凡卓打开新成长空间。在智能手机产业整体向物联网智能终端转型趋势下，上海凡卓转型民用警用军用I.T 终端综合ODM 厂商，将研发推出警用指控终端和可穿戴设备。政策驱动下，警用执法记录仪迎来更新潮，上海凡卓联网云同步智能指控终端市场前景广阔，市场需求旺盛，2016 年新产品有望规模贡献收入，提供新业绩增长点。全球运营商将逐步关闭GSM 网络，存量2G 用户转向3G/4G 为智能手机带来新增长，加上海外市场拓展加速，我们预计未来上海凡卓手机终端业务保持稳定增长。

　　光通信行业高景气，公司传统光纤光缆业务将保持高增长；并购大地信合、江机民科，民参军资本运作力度加大未来有望持续。公司目前主要贡献利润的业务板块为光纤光缆及电缆、子公司上海凡卓的智能终端业务、子公司长信畅中医疗信息化业务。由于未来光通信和医疗信息化业务都保持较高景气度，公司传统业务将维持高增长。同时公司通过并购军工通信技术公司大地信合、军用非标准仪器设备、测试测量系统供应商江机民科，继续拓展军工渠道。借助大地信合、江机民科在航空航天、船舶、中电、兵器以及中科院等国防军工良好的客户关系， 公司未来有望持续获得军工订单。未来不排除公司民参军资本运作加速，在军工领域持续并购，完善布局。

　　投资建议：军民融合浪潮下，公司不断深化“大通信”平台布局，在军用民用通信、量子通信、网络安全等领域将迎来新发展机遇，业绩高增长同时借助军用技术实现高端通信设备制造商转型。看好公司转型决心和布局，预计2016~2017 年净利润为3.31 亿元和4.74 亿元， 给予买入-A 评级，6 个月目标价16.45，请投资者重点关注。

　　风险提示：数据链量子通信产品产业化存在不确定性风险；房地产业务在剥离前持续亏损造成业绩不达预期风险；公司光纤光缆业务周期性风险；(安信证券)

　　(：DF064)