股指再创新低弱势轻仓观望

　　【股指再创新低弱势轻仓观望】早盘股指在创出新低后，并未出现明显反弹，午后若无权重板块护盘上涨，指数再度下行概率较大。

　　外围市场近两日的持续反弹并未能带动A股上行，两市股指呈现震荡下行走势。股指早盘在跌破2800点后呈现低位横盘走势，但指数反弹力度较弱，各板块呈现普跌格局，其中中小创个股跌幅较大。截至上午收盘上证指数报收于2787.72点，下跌0.97%。早盘股指在创出新低后，并未出现明显反弹，午后若无权重板块护盘上涨，指数再度下行概率较大。

　　从早盘的市场来看，招商、农业、工商银行等个股护盘迹象明显。在MSCI新兴市场指数纳入A股的呼声下，资金对低估值蓝筹股的“偏好”程度增加。数据显示，目前，银行股权重高达四成上证50指数的估值在10倍以下，而创业板指整体估值还在64倍。银行股的低估值高分红将吸引两大类资金：一是债市资金。在债市熊市下，A股一些类债券收益的高分红品种，在大类资产之间有很好的估值比较优势，将是近两年比较明确的机构性机会之一。二是海外增量资金。随着6月15日MSCI新兴市场指数将纳入A股的呼声渐高，亦有部分机构人士认为，外资进入将对银行股有一定的影响。根据目前MSCI的ChinaA指数，预计到时纳入MSCI新兴市场指数的A股将以宽基指数为主，尤其是银行股权重高达四成的上证50指数，以及包括银行股在内的低估值蓝筹股指数代表沪深300指数。结合银行股走势来看，分化走势明显，大中型银行股呈现横盘态势，而中小银行由于前期护盘上涨幅度较大，短期出现震荡下跌走势。操作上，在当前市场弱市中，仍以谨慎为主。

　　总体来看，股指早盘再次创新近期低点，市场始终处于缩量盘整当中，个股活跃度较低。近两日外围市场反弹，而A股市场对利多因素视而不见，反而出现调整走势，题材股在经过前期下跌后近日虽出现反弹走势，但当前市场心态仍趋谨慎，短线操作成为市场中普遍的态势。权重板块走势来看，分化格局明显，供给侧相关板块持续处于缩量震荡过程中，金融板块虽有护盘意愿，但难以出现连续上涨走势。两市成交再度萎缩，在无增量资金入场的背景下，谨防指数久盘后再度下行。因此，操作上轻仓观望为主。

　　(：DF064)