网红产业势头锐不可当 4只概念股站上风口

　　华策影视：挺进电影第一阵营再添筹码，淘宝电影助力线上宣发

　　公告要点

　　华策影视及其他投资人与杭州晨熹多媒体科技有限公司(以下简称“目标公司”)及其原股东晨曦媒体(香港)有限公司签订《增资协议》，公司拟以自有资金 5000 万元人民币向目标公司增资，增资完成后公司持有目标公司 0.36% 的股权。

　　点评要点

　　目标公司旗下拥有 “淘宝电影”这一重要的互联网售票平台

　　公司此次参与投资的目标公司旗下拥有互联网售票平台“淘宝电影”，根据阿里巴巴影业集团的公告显示，淘宝电影此次共获得17 亿元的人民币的A 轮融资，此轮融资后淘宝电影的整体估值达到137 亿元，由鼎晖投资、蚂蚁金服、新浪网领投，和和影业、博纳影业、华策影视、南派泛娱、联瑞影业等多家机构参与，并正式改名“淘票票”，我们认为，淘票票有望依托阿里巴巴集团的强力支撑，在电影领域与阿里影业、娱乐宝等多个业务板块互促发展，将在电影宣发、衍生品、参投业务等多点掘金，并成为泛娱乐的重要入口，包括与大麦网、阿里体育都将展开合作。

　　深度参与“淘宝电影”资本化运作，助力公司电影业务发展

　　我们认为，华策影视此轮投资显示了行业领先的战略眼光。根据艺恩网数据显示，2015 年在线电影票务(在线选座)份额约为57.5%，按国家广电总局公布的2015 年全国电影票房440.69 亿元的规模计算，2015 年有253.40 亿元票房产自互联网售票市场，而《2015 年中国电影产业研究报告》则显示，预计1-2 年将有70%的中国观众通过线上端口购买电影票。因此，在互联网售票市场蓬勃兴起的当下，深度参与淘宝电影的资本运作是公司在互联网宣发渠道上的重要卡位，未来的业务协同效应明显。

　　盈利预测及估值

　　我们再次强调，今年是华策影视谱写新篇章的重要一年，先后与淘宝电影、万达院线的合作将为公司挺进电影行业第一阵营增加筹码，影片制作方面将开启主控制作片单式生产模式，上映影片数量预计在10 部，筹备项目亦超过10 部，《微微一笑很倾城》、《我爱喵星人》、《深水地平线》等多部大片都将在今年上映，全年目标实现发行电影票房为20 亿元，其他多项新业务也有望引领当下消费新趋势，彻底转型为行业领先的传媒娱乐公司。我们预计公司16-18 年eps为0.61、0.75、0.95，对应PE 为45X、37X、29X，推荐投资者积极关注公司业务布局，维持买入评级。(浙商证券)

　　(：DF064)

　　上一页 123 下一页 阅读全文 提示：键盘也能翻页，试试“← →”键

　　　中南重工：文化全产业链平台初步搭建，电影、音乐等蓄势待发

　　大唐辉煌全年并表大幅增厚利润，文化车轮已成驱动前进主力。中南重工2015 年实现营业收入11.19 亿元，同比增长54.53%，净利润1.39 亿元，同比增长112.43%；大唐辉煌、千易志诚均完成业绩承诺。2016 年Q1 公司实现营业收入1.395 亿元，同比下降27.53%，净利润1488 万元，同比下降14.14%，16 年上半年预计实现净利润4,139.82-6,727.2 万元，同比变动区间为-20%至30%，16 年上半年业绩没有考虑新增并表，大唐辉煌重点作品主要在下半年确认。

　　围绕打造“打造中南明星梦工厂”核心，大文化布局持续推进，落地有声。公司陆续参股艾企锐文化、首印传媒，投资卓然影业，成立中南影业、中南红影视文化产品开发公司，对接湖南卫视，与芒果传媒等投资设立文化产业基金，筹划创建本科艺术院校以及影视培训国际学院，拟收购游戏公司值尚互动并筹划投资IP 源头新华先锋，通过一系列的布局，完成对“艺术人才培养(艺术教育)——精品IP 在影视内容及影游联运的高质量作品(IP 变现)——艺人经纪养成”的三位一体的运营模式的全面布局。

　　2016 年继续着力搭建泛娱乐文化集团，电影、音乐、艺人培养等蓄势待发。在电视剧领域，大唐辉煌继续执行“精品剧”策略的同时将纳入网络剧制作业务；电影领域，中南影业则预计主控和参投8-12 部大制作、高质量的作品。2016 年上半年公司将力争完成收购值尚互动以及新华先锋，同时将在16 年成立中南音乐公司，打造中南重工男女偶像天团，并适时切入移动视频直播领域。

　　投资建议：中南重工布局文化业务态度坚决，执行力强，且公司已披露不排除在2017 年剥离制造业务，全面转入文化产业领域。2016 年股权激励计划已披露，管理层动力十足。我们看好中南重工在文化产业的持续布局，公司16 年备考业绩有望达到5 亿，6 个月目标价30.75 元，维持买入-A 评级。

　　风险提示：整合效果不达预期，新项目推进不达预期。(安信证券)

　　华斯股份：大股东参与非公开增发，下有价值底，上有高弹性

　　事件：公司公告非公开预案，募集资金总额(含发行费用)不超过 6 亿元，发行数量不超过 4,187.02 万股，发行价格不低于 14.33 元， 限售期 12 个月， 实际控制人贺国英先生参与认购，认购金额为 6,000 万元人民币，其中募集资金将按轻重缓急顺序投资于“清洁生产平台项目”、“清洁生产仓储基地项目”以及偿还银行借款。

　　大股东参与非公开增发彰显信心，公司下有价值底，上有高弹性。首先，从大股东贺国英先生此次参与认购非公开增发，我们认为公司对未来发展信心十足，目前市场发布一年期增发的公司很多，大股东认购的情况却不多见，此次增发如按发行底价计算，发行完成后贺国英先生持股比例将不低于 31.05%，仍保持控制地位。其次，我们在此前报告中已指出公司具有价值底：极端保守估计静态按照微卖 1000 万元日均交易额并给予 GMV 1 倍估值，结合华斯参股“微卖”30%来算，这部分值 11 亿元左右；公司主业业绩仍有压力，保守按照壳资源来算，值 15 亿元至少；公司在京津冀地区拥有价值不低于 26 亿元的商业储备用地(1,300 亩保守按 200 万元/亩计算)。这三块业务合计价值 56 亿元，对应公司股价 16 元左右。此次发行底价为 14.33 元，折合市值约 50 亿元，因此我们可以有信心地认为 14-16 元为公司的价值投资区间。最后，公司未来股价弹性依然较高：非公开增发项目内清洁生产平台项目投资总额为 3.59亿元，清洁生产仓储基地项目投资总额为 1.07 亿元， 这两个项目的建设将推动产业清洁化、集约化生产，实现行业绿色发展，以及推动产业链深层次发展；同时，也将为公司未来在社交电商和网红领域的供应链布局打下坚实基础，2016 年是社交电商大年，作为已贴上标签的华斯股份，积极看好。

　　维持“买入”评级，3-6 个月目标价 25-30 元。预计公司 16-17 年核心 EPS 0.19、0.25 元。鉴于目前宏观经济有逐步向好的趋势，但也存在变数，因此大盘整体判断还是区间向上震荡为主，对于高弹性标的华斯股份来说，投资建议上还是主张不追涨，14-16 元价值区间配置最佳。

　　风险提示。市场系统性风险等。(中泰证券)

　　(：DF064)

　　上一页 123 阅读全文 提示：键盘也能翻页，试试“← →”键