量能不济市场再阴跌 国家队调仓传递新信号

　　【量能不济市场再阴跌 国家队调仓传递新信号】盘面上，除种植业与林业、钛白粉、交运设备服务、新材料、汽车整车、采掘服务等概念股上扬外，两市其余概念股全线下挫，汽车电子、猪肉、杭州亚运会、卫星导航、白酒等概念股跌幅居前。（一财网）

　　周二两市再度陷入调整格局，沪指再度考验2800点，两市超2200股下挫，截止收盘，沪深三大股指均下跌近1%，个股获利回吐迹象明显。

　　截止收盘，沪指收报2821.67点，下跌0.77%，成交额1211亿元。深成指收报9821.7点，下跌0.97%，成交额2503.4亿元。创业板收报2075.51点，下跌1.08%，成交额761.9亿元。两市成交量较昨日小幅缩量。

　　盘面上，除种植业与林业、钛白粉、交运设备服务、新材料、汽车整车、采掘服务等概念股上扬外，两市其余概念股全线下挫，汽车电子、猪肉、杭州亚运会、卫星导航、白酒等概念股跌幅居前。

　　分析认为，当前量能是限制指数高度的关键因素。市场行情当前承受的压力较大，制约了增量资金入场的意愿，而量能的不足，又难以支撑行情崛起。在这种情况下，指数方面又来到了2850点一线，短线获利盘更倾向于落袋为安。如果想要突破也需要更多的量能，所以短线指数连续尾盘偷袭后，冲高回落也是自然。目前来看，投资者不宜对反弹行情抱有过高期望。

　　巨丰投顾认为大盘昨日无量反弹，今日继续缩量阴跌，市场继续震荡筑底。锂电池、稀土永磁炒作退潮，OLED概念、汽车电子、无人驾驶等近期强势板块同步回落，市场重现陷入低迷，要扭转这一局面，必须要有新的主线出现。目前大盘上下两难，区间窄幅震荡为主，投资者当控制好仓位，高抛低吸。

　　国金证券李立峰认为，市场弱反弹之后，仍面临不少不确定性因素：1、随着美联储“鹰派”声起，海外市场对“6月加息”预期有所抬升，美元指数95.29，聚焦汇率的机构投资者逐渐多起来了；2、由于经济“L型”，5月信贷数据或延续4月份信贷的低量，给市场偏弱的情绪带来冲击；3、临近月末，市场对银行间资金扰动的担忧情绪有所增加；4、在解禁的压力仍存在，存量行情中仍面临“净减持”尴尬局面。单周减持规模维持在50亿左右，净减持规模维持在20余亿；4、最新一期EPFR数据显示资金仍从新兴市场(中国等)外流，成趋势。

　　天信投顾认为，沪指早盘低开低走直接回补了昨日跳空缺口，股指尾盘在农业股带动下跌幅收窄，从市场表现看，股指2800点关口支撑较强，但个股分化明显，题材股却不乏赚钱效应出现。在个股普遍跌无可跌的情况下，大盘向下的空间不大。

　　海通证券认为，展望6个月的中期市场，大格局上仍是震荡市，宏观流动性和经济增长整体平稳，既不会趋势性变好也不会趋势性变坏，资金不会系统性流入或流出股市，股市大幅上涨或下跌的可能性都不大，未来趋势性机会需要等待盈利的改善。震荡市的特征往往是估值回落，而盈利改善。在这种市场背景下，估值合理，有稳定的盈利增长和成长空间的白马成长股有相对优势。行业角度，如食品饮料、饲料养殖、维生素印染等。

　　股指延续横盘分化走势凸显

　　沪指早盘低开低走直接回补了昨日跳空缺口，股指尾盘在农业股带动下跌幅收窄，从市场表现看，股指2800点关口支撑较强，但个股分化明显，题材股却不乏赚钱效应出现。在个股普遍跌无可跌的情况下，大盘向下的空间不大。盘面上看，林业股、新材料、石墨烯、汽车整车等板块涨幅居前。猪肉、汽车电子、电子竞技、卫星导航等板块跌幅居前。沪股通净流入2.7亿。

　　近期沪指延续地量整理，筑底动作明显。短期多空分歧不大，交投也较为清淡。从30分钟分时图看，沪指基本是围绕在2800-2850点附近做窄幅箱体震荡动作。后期要重点关注2800点的支撑力度，一旦下破，市场信心会受到巨大冲击，因而明日的走势极为关键。股指涨跌幅不大的情形下，其实要重点关注个股的表现，近期热点轮动较快，热点切换的速度也较快，因而操作难度其实是比较大的。

　　消息面较为平静，很多重大事件如美联储加息等有待靴子落地，因而短期如果没有相对重大的利好出来，很难期望股指迅速反转，技术上也难以找到反转的依据。目前，潜在的利好有深港通的开立，养老金入市、A股股指纳入MSCI，但是这些利好也只是潜在利好，而且具备不确定的因素。因而多空双方都处于观望状态，暂时打破均衡拉锯走势的意愿是很微弱的。那么，在市场预期尚未得到改善，市场缩量整理的背景下，维持市场弱势整理的判断。

　　具体操作上，要特别注意规避创业板杀跌风险。因为创业板市值小、估值高、游资集中，因而涨跌的弹性及其变化远远强于主板。在当前弱势下行的态势下，调整幅度和力度最大的无疑会是前期被过分炒作的部分中小创概念股。故而，要注意规避这部分个股，而不要心存侥幸和幻想。具体操作上，要多看少动，注意控制好仓位，同时做好必要的资金管理。

　　国家队持仓结构传重磅信息一类股可逢低布局

　　经过连续两日普涨反弹后，周二大盘再次被空头一记闷棍打压普跌。值得注意的是，今日的杀跌量能再创新地量，这一定程度上意味着代表权重的蓝筹股抛压已减弱，做空力量更多来自近期弹性较好的小盘股，毕竟盘面这一现象也正符合了国家队的持仓结构。

　　众所周知，自去年股灾证金公司万亿火线救市来，国家队就已成市场高度关注的热词，其持仓结构更成为焦点。有测算显示，今年来证金大量增持以金融股为代表的低估值+高股息蓝筹，高估值+低股息则成减持主要对象。而国家队拾蓝筹弃题材，也直接导致今日盘面题材股大幅分化杀跌。这充分说明被国家队调仓的题材股暗含巨大的杀跌风险，我不应立于危墙之下须立即调仓。

　　在弱势行情下，被国家队所调仓的题材股下行压力无疑较大，逢高我们确实应出局。不过另一方面我们也须看到，虽然证金或暗中调仓部分题材，但并不意味着大盘今日地量后将再见地价，后市结构性弱分化行情仍会是主基调。我们广州万隆认为，当前沪市300权重股市盈率普遍底企、且股息率远高于银行一年期利率，这高股息+低估值不仅不会被证金减持，反而有进一步增持空间，这将大大封杀大盘下跌空间。在场外增量资金入市有限下，大盘杀跌空间的减弱，将有利于有实质性题材的中小盘股活跃。

　　而在缺量的若分化行情下，对三无题材类个股我们可逢反弹调仓，而对小盘+高送转类次新股我们则可逢股指回调逢低布局，以把握市场难得弱结构性机会。

　　(：DF302)