机构推荐：周三具备布局潜力的10金股(5/24)

　　3、京蓝科技(000711)：智慧生态再下一城，创新模式不断复制

　　事件描述：

　　5月23日，公司与翁牛特旗人民政府签订《智慧生态战略合作框架协议》规模15亿。

　　事件评论：

　　智慧生态再下一城，呼伦贝尔模式可复制性得以验证。公司与翁牛特旗人民政府签订智慧生态合作框架协议，规模15亿，主要进行智慧农业节水灌溉、生态治理、智慧生态云建设等，计划投资期3-5年。这是公司继呼伦贝尔30亿大单之后又一次斩获大单，从模式上，均采用与地方政府合作的PPP模式，印证之前对公司“模式可复制性强”的判断。好行业+好管理层+好模式，驱动公司长期发展。

　　公司发展逻辑清晰，成长性确定。(1)好行业：预计“十三五”期间，节水灌溉行业复合增速近14%。(2)好管理层：公司实际控制人是华夏幸福副总裁郭绍增，其能力已经在华夏幸福上面得到验证；(3)好模式：公司采用与地方政府合作的PPP模式，实现地方政府利益深度绑定，EPC阶段兑现业绩及现金流，类碧水源模式驱动公司长期发展。

　　积极布局智慧农业，打开公司未来发展空间。(1)从公司定位来看：公司发展不局限于节水灌溉，定位于致力打造智慧农业整体服务商；(2)从实际行动来看，目前，公司除了投资建节水项目，还在加速推进相关技术研发，旨在提供“生态+互联网”领域的解决方案(目前已有解决方案6个，其中，智慧农业领域3个)；(3)从行业趋势来看，近些年来，经过国家政策、技术投入，我国农业现代化趋势愈加清晰，通过土地流转实现规模化机械化，通过信息技术、互联网接入实现高效智慧化途径愈加明确。不论从行业发展趋势，还是从公司实际行动以及自身实力，公司智慧农业之路明确清晰，打开公司未来发展空间。

　　大股东高价参与配套融资加强控制权，彰显未来发展信心。本次大股东及一致行动人以16.54元/股的价格耗资13.70亿参与配套融资。增资后大股东及一致行动人将持有上市公司46.27%的股权，完成控股。高价增持背后也反映大股东对于未来发展的信心。

　　盈利预测及投资建议：公司市值较小，大股东战略思路清晰，实力强：作为二级市场独具特色绿色生态标的，未来发展值得期待。预计公司2016-208年EPS分别为0.53、0.70、0.90，维持“买入”评级！(长江证券 童飞)

　　4、贵州茅台(600519)：强者恒强，白酒领袖再起航

　　高端领袖，再无敌手。

　　国酒茅台强势品牌使得在高端白酒竞争中几无竞争对手。行业调整中，茅台实现平稳过度，销量在高端白酒中占比超过50%，营收占比由2010年4.8%提升至2014年6.0%，利润占比由2010年22.48%提升至2014年31.63%，高端白酒领袖地位难以撼动。

　　国酒飞入寻常百姓家，未来价量齐升可期。

　　三公消费在茅台占比已经从40%降至1%，民间消费崛起已经成功实现对政务消费的换血替代。在2012年1、2月份城镇居民人均月可支配收入能够购买的飞天茅台的数量不足1瓶，2015年12月该比例已经达到3。飞天茅台销量迅速增2015年销售2.16万吨，降价进一步凸显茅台高性价比。未来茅台将充分受益高净值人群增加以及消费升级。目前，茅台终端销售淡季不淡，每日出货量超过100吨，根据调研华东地区出现断货现象，预计今年中秋前茅台一批价有望回升至880元。对比前期高点以及国外高端烈酒，茅台未来提价有空间。同时，近年来不断的产能扩张计划，为未来茅台放量提供保障。

　　Q1重回高增长，预收账款更多看点。

　　茅台16年Q1营收、净利润分别增长16.91%、12.01%，重回两位数快速增长轨道。根据草根调研，茅台终端销售良好，部分地区出现断货现象。而16Q1茅台预收款项高达85.45亿元，较创历史新高，丰厚的预收账款成为公司16年业绩增长的坚实保障4。系列酒：品牌背书或有可为。

　　进入大众消费时代，茅台加大了系列酒经营力度。目前，系列酒对茅台业绩贡献较小，而茅台强大的品牌背书是系列酒最大优势，随着公司对系列酒战略重视，未来发展值得期待。

　　投资建议：在本轮行业调整中，茅台高端酒地位愈加稳固，节后公司始终保持高出货量，1-4月已至少完成全年40%出货任务，上半年销售收入和利润总额有望超过全年计划60%。目前飞天茅台一批价840-850元，而去年同期一批价不及819元，预计今年中秋前茅台一批价有望上涨至880元，飞天茅台全年出货量有望超过2.3万吨，继续维持公司强烈推荐评级。(华创证券 王莺)

　　(：DF064)

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　　5、得润电子(002055)：斩获北京奔驰线束大单

　　科世得润斩获北京奔驰线束大单。公司发布公告科世得润正式被北京奔驰确认为205/253/213/264发电机起动机线束的本地化供应商，涉及北京奔驰全新C级、全新E级和GLA/C平台等车型，年配套产量约30万辆。考虑到豪华车型配套价值量更大、盈利能力更强，预计将拉动公司经营业绩显著增长。

　　战略合作Mobileye，为无人驾驶提供网联和数据服务。Mobileye提出RoadExperienceManagement(REM)，计划利用摄像头算法和汽车网联技术生成低成本、实时更新的高精度地图。Mobileye摄像头算法全球领先，积极寻求车联网合作伙伴，与Meta战略合作，资源、技术互补，加速推动无人驾驶落地。Meta拥有丰富的汽车大数据管理经验，与Mobileye合作有助于在无人驾驶大数据领域占得先机，未来在智慧城市、智能交通体系中扮演关键角色。

　　与Mobileye合作将在商用车领域最先落地。交通法规、保险公司、车队管理者均致力于提升交通安全、降低事故概率。根据《机动车运行安全技术条件》(征求意见稿)，国内11米以上客车将于2018年装备LDW和FCW。估计三大核心部件车载摄像头、电子刹车系统、车联网系统将快速放量。Meta+Mobileye强强联合，提供ADAS+车联网综合解决方案，有望迅速抢占前后装市场。

　　盈利预测与投资建议。OBC、汽车线束相继获得大单，带动业绩大幅提升；车联网深度融入无人驾驶，战略意义重大。预计2016-2018年EPS分别为0.36元、0.68元、1.18元，对应2016年5月23日收盘价PE分别为81.8倍、43.3倍、24.9倍。参考同行业公司估值水平，给予2017年动态PE66倍，目标价为45元，给予“买入”评级。(海通证券 邓学)

　　6、天业股份(600807)：成立三大事业部，设立地产并购基金

　　事件：公司公告称，1)拟与信达资本、信达资产合作设立房地产并购基金：以B级LP出资6亿元认购信己投资基金份额。2)公司设立房地产事业部、金融事业部、矿产事业部作为公司控制下的利润中心。

　　评论：

　　参与地产基金设立，助力地产业务发展：1)合作伙伴实力强大：本次与公合作投资并购基金的信达资产是中国四大AMC之一，15年营业收入787.44亿元，净利润高达147.04亿元。截止15年末，信达资产总资产规模为7139.75亿元。2)利用杠杆提速地产业务发展：公司借助参与并购基金探索轻资产运营模式，充分利用杠杆优势，提高资金使用效率，加速地产项目拓展脚步。

　　优化组织结构，三大业务齐头并进：1)设立三大事业部：公司设立房地产业部、金融事业部、矿产事业部作为利润中心，赋予充分的管理权限，增强业务拓展积极性。2)地产分化大区：公司地产业务新设深圳、北京、济南、青烟、吉林、东营六大片区，优化区域分工，提高项目拓展效率。同时，深圳、北京片区的设立也进一步证实了公司进军一线城市的决心。

　　多元拓展投融资渠道，提升公司综合盈利能力：1)创投参与奇虎360私有化公司除了设立地产并购基金外，还积极拓展创投业务，多渠道提升公司业务能力。16年4月公司公告通过天盈汇鑫参与奇虎360私有化，投资额约为89.71百万美元。2)超额投资回报收益：360公司预计自身16-18年营收将分别达到36.3、48.2、62.55亿美元，净利润分别为4.9、7.6和11亿美元。3)360回归重新升温：目前有媒体报道360私有化换汇申请已获得外管局通过，认为作为一个优质企业且涉及网络安全，应是政府重点支持高科技企业，公司回归A股是大概率事件。

　　投资建议：公司地产业务布局济南谋略一线，同时探索多元化融资渠道，并购基金提速项目开发。三大事业部的设立进一步推进公司地产、矿业、金融多元化发展的战略布局。同时创投业务中360私有化正在积极推动中，如果回归A股顺利，将为公司带来超额投资收益。管理层对于未来发展有良好预期，目前公司股价短期处于超跌状态，未来升值空间巨大。预计公司2016-2018年EPS为0.20、0.27和0.34，对应当前股价PE估值为56.2X、42.3X、33.4X，维持“买入-A”评级，6个月目标价19.8元。(安信证券 陈天诚)

　　(：DF064)

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　　7、华星创业(300025)：收购公众信息，向互联网基础设施运营商转型

　　收购光启旗下技术转化平台公司公众信息，切入驻地网运营与智慧社区务领域。华星创业近期发布非公开发行方案，拟10亿收购深圳公众信息，同时配套融资10亿，扣除发行费用后，5亿用于公众信息广东省光纤接入建设项目，4.8亿元用于补充上市公司流动资金。公众信息系深圳光启高等理工研究院核心通讯技术转化平台公司，较早在广东地区从事智慧城市基础设施光纤接入网层面的投资、建设、运营服务及智慧社区增值服务。2013年深圳光启直接注资公众信息，并植入核心通信技术发明专利，为公司投建三网融合、光网城市、智慧社区提供技术保障。此次收购交易完成后，光启创新成为上市公司第三大股东。公众信息承诺，2016-2019年净利润数分别为不低于0.45亿、1.15亿、1.58亿和2.01亿元。

　　光纤到户行业迎来新机遇，公众信息与运营商运营分成模式驱动业绩高长，智慧社区新商业模式取得良好效果。广东省经济和人口排名全国第一，而光纤宽带发展相对滞后，FTTH/O用户和端口占比排在第27和25位，宽带速率低于全国平均水平。广东政府对光纤宽带发展十分重视，制定了一系列具体规划。公众信息作为唯一非运营商的企业，被《广东省信息基础设施建设三年行动计划(2015-2017年)》列为八家广东省新增光纤接入用户计划参与单位之一。另一方面，运营商固网宽带业务竞争加剧，中国联通年报明确提出在驻地网互联网宽带接入领域引入民营资本，节省开支同时快速拓展宽带业务。公众信息依靠自身优势，与广东联通签订350万户光纤接入共建合作计划。目前各类合同覆盖用户超500万，预计2016年底累计竣工用户数有望达300万户，运营分成模式将带来较大业绩弹性。智能门禁系统、智能家居系统、融合光猫等软硬件结合提供智慧社区增值服务运营取得良好效果。

　　资本运作注重协同效应，逐步由通信技术服务商延伸为通信、互联网基设施运营商。华星创业在外延式发展过程中较为谨慎，更加注重协同和长远发展。2015年旗下并购基金收购专业的IDC服务商互联网港湾，IDC+SDN给客户提供弹性网络交付，并推出混合云的解决方案。公众信息和北京互联港湾，与上市公司在业务市场之深度和广度上具有很强的互补性。公众信息可协助华星进一步拓展通信服务业务机会巨大的广东市场，上市公司利用自身技术优势和运营商的合作资源可协助标的公司在全国其他省市拓展光纤到户、IDC及其增值服务等业务。三大主体的合力之下，公司将从单一的基础移动通信业务服务，发展成为互联网基础设施运营服务商。公司公告显示，将在适当时候把互联网港湾注入上市公司，产业基金将继续围绕IDC、SDN网络、云计算和大数据等领域进行投资和并购。

　　投资建议：华星创业通过资本运作积极进行转型升级，逐步由通信技术：务商延伸为通信、互联网基础设施运营商，在宽带接入和IDC运营服务领域有较大的成长空间。预计公司2016年-2018年的备考净利润分别为1.7亿、2.5亿和3.23亿，对应摊薄EPS分别为0.54元、0.79元、1.02元。给予买入-B的投资评级，6个月目标价为35.00元。(安信证券 李伟)

　　8、星宇股份(601799)：携手凯翼汽车，智能大灯产品推广加速

　　事件描述：2015年5月23日，星宇股份与芜湖凯翼汽车签订《战略合作协议》。

　　事件评论：凯翼汽车主打智能网联，是汽车行业快速成长的新人。凯翼汽车2014年正式进入汽车市场，2015年共计销售2.4万辆，总量上尽管不大，但销售增长极为迅猛，2015年连续6个月实现10%的增长。公司主要产品为轿车C3、C3R以及SUVX3等，定价约为4.5万-5.5万元。凯翼汽车主打智能网联，在C3及C3R的顶配车型都标配了定速巡航、全景泊车，并提供LED运动灯等个性化配置。X3全系配置鹰眼光导大灯以及icar1.0智能网联系统。凯翼汽车2016年计划拓展90个网点，实现6.2万辆销售。

　　合作加速星宇智能大灯产品推广。星宇股份与凯翼汽车签订《战略合作协议》共同开发LED智能前照灯系统，LED智能前照灯能根据前方道路状况实现自主变换将更加提高安全性。星宇股份近期发布ADB智能大灯，在车灯智能化中走在先列。此次合作将有利公司产品的进一步成熟，推动新产品的推广。

　　产品结构持续调整保证公司稳健增长，智能驾驶外延是公司重要战略有望加速，维持“买入”。：1)今年是公司战略拐点，储备先进车灯技术，由市场跟随策略向技术引导策略转变。车灯产品结构将向更具价值的前向大灯倾斜改善毛利，同时AFS、ADB大灯持续投入将帮助公司赢得更多高端车型；2)公司将通过外延并购的方式切入汽车电子及智能驾驶领域，并不排除收购国外车灯企业。暂不考虑定增摊薄，预计2016、2017、2018年EPS分别为1.51、1.80、2.19元，对应PE分别为26X、22X和18X.(长江证券 黄细里)

　　(：DF064)

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　　9、三花股份(002050)：老树开新花业绩增长稳健，新能车业务打开想象空间

　　空调库存见底在即，提前布局正当时：根据产业在线数据，2016年1-4月家用空调累计产量同比下滑10.58%，销售下滑17.38%。空调行业主机厂家去库存决心强烈，预计压制行业多年的库存问题有望在三季度见底后触底反弹。公司作为空调产业链上游企业，在大环境极其恶劣的背景下，得益于公司产品市场份额的提升以及微通道产品海外市场开拓带来的增量，一季度实现营收同比提升0.27%，是公司2015年一季度营收进入负增长周期以来，首次实现正增长，体现公司产品核心市场竞争力。公司作为国内空调零配件龙头企业，空调行业触底反弹将提前在公司收入上体现，并带来公司业绩的高弹性，当下正是提前布局的好时机。

　　亚威科基本面持续向好，有望带来业绩增量：中怡康监测数据显示，2016年1月，洗碗机销售市场赢得开门红，零售量、额分别同比增长132%和108%。渗透率方面，西欧国家洗碗机渗透率已经高达78%，而我国目前还不到1%，未来随着人口老龄化、技术进步和生活品质的提高，洗碗机在中国的销售有望呈爆发式增长。公司旗下三花亚威科集团主要从事洗碗机、咖啡机、洗衣机核心零配件产品的开发，自2013年收购以来，每年收入均保持两位数增长，并在2015年扭亏为盈，当期实现1000万元净利润，2016年销售目标8.8亿元，如盈利能力恢复至历史正常水平，仅此一项就有望为公司带来10%以上的业绩增幅。

　　商用空调成立独立事业部，或将成为未来增长新亮点：据统计2015年全球商用空调零配件业务市场规模达200亿以上，并且保持5.1%的年复合增速稳健增长。公司2015年商用空调产品实现销售收入8.82亿，综合市场份额4.5%，与丹佛斯、派克等行业龙头企业差距较大，公司未来将通过构建柔性化生产线，实施精益生产，打造成本优势，并在品质保证环节严格控制产品质量，打造“零不良”的概念，进一步扩大产品的市场份额。2016年公司将商用空调业务提升到公司战略层面，独立出来成立一个事业部，并制定了到2020年实现销售收入19亿元，年复合增速20%以上，成为全球商用空调、热泵及冷冻行业前三强的发展目标，未来发展值得期待。

　　大股东旗下汽零业务发展势头良好，部分产品是Tesla唯一供应商大股东旗下拥有汽车零配件业务，2015年实现营收近8亿元，净利润近1.5亿元，其中收入5%来自于新能源汽车，未来仍有很大上升空间。公司近期应邀参加了Tesla全球优秀供应商大会，是唯一一家来自国内的供应商，目前部分批量供应产品甚至是Tesla唯一供应商，充分体现了Tesla对公司新能车产品的认可。大股东旗下汽零业务发展稳健，技术实力雄厚，打开公司想想空间。

　　盈利预测及估值：预计2016-2018年公司净利润6.87亿、7.89亿和9.27亿元，同比增长13.41%、14.85%和17.58%，对应每股收益0.38、0.44元和0.51元，对应当前股价估值分别为22、19和16倍，与行业可比公司对比，估值优势明显，也处于上市以来历史低位，维持“买入”评级。(浙商证券 杨云；刘正)

　　10、西藏城投(600773)：碳酸锂、石墨烯量产在即，主营反转

　　公司盐湖大规模量产在即。公司已经拥有成熟的盐湖开发技术，2005年产出碳酸锂精矿近500吨；2016年产量目标1500吨。一期计划碳酸锂产能5000吨，已建成盐田面积12平方公里，二期规划碳酸锂产能15000吨，三期规划碳酸锂产能20000吨。公司盐湖碳酸锂开采实现从0到1500吨的突破，其意义不亚于总产能实现从1500吨到4万吨的突破。公司基本面重大改善。

　　公司碳纳米材料业务与清华合作，产业化在即。公司与清华大学魏飞团队积极展开合作研发石墨烯-碳纳米管杂化物，目前主要的下游拓展方向是超级电容器和锂硫电池电极材料。孙公司北京北方国能科技有限公司于2014年租赁开发区内厂房4500平米，并于2015年7月进厂施工，10月底施工完成，11月进行设备调试。2016年大概率实现量产。

　　石墨烯-碳纳米管杂化物很好的将石墨烯和碳纳米管的缺点互补，发挥其性能优势，具有诱人的应用前景。石墨烯-碳纳米管杂化物有效的使用碳纳米管来改善石墨烯的分散性并且使用石墨烯来弥补碳纳米管的比表面积缺陷。

　　矿业业务有望继续展开。西藏国能矿业发展有限公司于2013年7月与自然人薛梦懿、薛梦蛟签订了公司股权及矿权之合作协议，约定自然人薛梦懿、薛梦蛟将其持有的西藏龙辉矿业有限公司的合计100%的股权转让给西藏国能，龙辉公司拥有西藏地区2项探矿权证以及12项储备矿权。西藏城投有望获得资源注入。估值将进一步提升。

　　公司地产业务稳健增长。截至2015年年底，公司开发中及待开发的土地面积约27万平方米。公司在建房地产开发项目总建筑面积40万平方米，总投资46亿元。可供出售面积226,321平方米，预售面积113,575平方米，剩余面积112,747。可供出售部分大部分为上海闸北区项目。闸北区和静安区合并，闸北区房价同比大涨50%，公司盈利将大幅改善。

　　估值与投资建议：预计公司2016-2018年归母净利润分别为1.21、2.00和2.91亿元，对应eps为0.17、0.27和0.40元，对应P/E分别94、59和40倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。

　　驱动因素、关键假设及主要预测：公司主要估值由盐湖资产支撑，公司所控制的盐湖为国内前三大盐湖，世界排名前列。盐湖开发技术取得突破，盐湖价值急需重估。(银河证券 刘文平；华立)

　　(：DF064)

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