又一暴利行业即将跌落神坛：持有这类股票的人要当心

　　【又一暴利行业即将跌落神坛：持有这类股票的人要当心】19日，山西交通厅宣布，自5月20日起对通行全省政府还贷高速公路的货车实行大幅度优惠减费政策。据了解，此次新的政策优惠幅度包括：所有货车享受现行收费标准12%的优惠(相当于88折)；办理并使用山西省ETC卡交费的货车享受现行收费标准20%的优惠(8折)等。（证券时报网）　　一直以来，高速公路被贴的标签是：暴利、稳定。随便打开几家高速路公司的F10资料，是这样的。

　　　　但现在，坏消息来了——高速公路收费趋势性下调。

　　多地下调过路费

　　自去年6月广东部分高速公路下调收费以来，目前已有多地宣布跟进下调。

　　19日，山西交通厅宣布，自5月20日起对通行全省政府还贷高速公路的货车实行大幅度优惠减费政策。据了解，此次新的政策优惠幅度包括：所有货车享受现行收费标准12%的优惠(相当于88折)；办理并使用山西省ETC卡交费的货车享受现行收费标准20%的优惠(8折)等。

　　20日，湖北也宣布，6月1日起湖北全省高速公路通行费收费标准总体将降低10%左右。若按照通行费及车流量计算，降费后，湖北省公路收费标准将变为每车每公里平均收费约为0.5元，从全国较高公路收费标准变为全国较低公路收费标准，全年可降低社会通行成本约18亿元。而未来更多省份也有望跟进。

　　为什么要降费

　　高速路降费的话题热点向来很高。业内专家提出，此次山西、湖北撕开口子后，大幅降低或取消高速公路收费势在必行。

　　我国高速公路总里程数已经位居世界第一，公路交通网相对完善，但由于收费高速公路占比达90%以上，亦给公众出行和物流运输造成巨大负担，抬高社会整体成本。

　　据统计，我国货物总价值中有30%都被物流费用耗去，全国社会物流总费用与GDP的比率为16.6%，社会物流总费用占社会化物流总额的比重为4.96%，物流成本成为高物价的直接推手。因此若要降低社会总物流成本，为中小企业发展解压松绑，“过路费”一个重要突破口。

　　降费带来的影响

　　高速公路降费，影响应该是两方面的：一个是对社会整体物流成本而言，一个是对高速公路公司而言。

　　前者利好效应是显而易见的。正如山西省交通厅副厅长袁清茂所言，此次优惠政策的实施，可进一步降低山西省物流企业运输成本，提高运输效率，促进省内集中连片贫困区实现脱贫目标，充分发挥高速公路物流主通道的作用，加快交通运输服务提质增效升级。

　　但对高速公路公司尤其是上市公司而言，降低收费以为着利润减少。此外，还有两个不利因素：

　　1、在宏观经济下行背景下，高速公路行业收入增速下滑较快。数据显示，2015年西部地区受煤炭运输需求下滑、部分路产分流、限流的影响，收入增速下滑明显；而东部地区成熟路产较多，新通车里程少，收入增速持续下降且显著低于全行业水平。

　　　　2、债务压力令高速公路经营压力山大。因为政府现有财力水平短期内无法全部偿付交投集团政府性债务，交投集团融资平台职能剥离仍将是一个长期的过程，交投集团未来一段时间仍将承担高速公路融资以及债务偿还的职能，短期内债务规模仍将增长。

　　　　这意味着，高速公路公司的好日子正在渐渐远去。

　　种种不利因素下，今年高速公路板块表现也不尽如人意，年内高速公路跌幅接近18%，跑输大盘2.4个百分点。

　　但一些公司已开启转型之路。如华北高速布局广发，并取得一定成绩；东莞控股积极向金融行业扩张；重庆路桥设立了新能源公司等等。如果高速公路降费范围扩大，那些后知后觉的上市公司可能在股价上要吃亏了。

　　(：DF302)