沪指原地踏步 盘中反弹被地量“打脸”

　　【沪指原地踏步 盘中反弹被地量“打脸”】A股方面，由于投资者对于资金流出担忧有所加剧，沪市未能翻红，深市反弹力度也有限。　　

　　美联储加息预期升温 A股反弹再添变数

　　美联储18日公布的4月份货币政策会议纪要显示，绝大多数美联储官员认为如果美国经济在二季度反弹，劳动力市场继续改善，通胀率逐步向2%的目标靠近，在6月份加息是合适的。受美联储六月加息预期升温影响，19日人民币承压下跌。当日人民币对美元汇率中间价报6.5531，较前一交易日下跌315个基点。A股方面，由于投资者对于资金流出担忧有所加剧，沪市未能翻红，深市反弹力度也有限。

　　尽管昨日是5·19，但投资者期盼的科技股行情并没有到来。沪指全天都围绕周三的收盘点位附近震荡整理，最终平盘报收2806.91点，险守2800点整数关口，并收出一根上引线较长的红线。稀土、柔性电子、全息手机等题材股上涨，颇有一些致敬5·19行情的意味。不过，沪深两市成交量依然低迷，合计成交3757亿元，沪市成交更是逼近今年1月7日熔断以来的4个多月的新低。

　　对此，接受记者采访的分析师表示，成交量低迷一直是阻碍市场反弹的重要因素。此外，A股弹升无力的另一大原因是经济疲弱形势下缺乏以公司盈利增长来中和高估值的预期；去年下半年囤积的受套盘压力太重令场外资金望而却步，场内存量在来回震荡中被日益消耗，使行情的维持动量越来越弱。目前大盘并没有明显的趋势性行情。

　　消息面上，影响A股最大的因素莫过于美联储加息预期的抬头。美联储计划于6月14日至15日举行下一次货币政策例会。近日来，多位美联储官员公开表示，市场低估了美联储在6月加息的可能性。

　　中信期货分析师张革在接受记者采访时表示，昨日美联储宣布将展开小规模国债及MBS出售，意味着本轮加息周期可能同时配合缩表动作。“缩表能够释放长期优质资产，并回收投机性资金，但对经济复苏产生负面影响，因此缩表规模有限，且是一个长期渐近的过程，通过美联储加息抗通胀的货币政策基调并不会改变。”

　　盘面上，昨日又呈现二八格局，既小盘股表现突出。张革认为，除弱势基本面和经济数据表现差于预期外，近期监管收紧令概念炒作降温，创业板指数承压压制市场情绪。中期来看，创业板有三大压制因素，一是注册制推出后，股票供给增加带来估值调整压力；二是监管层鼓励价值投资，而前期由外延式并购主导的逻辑可能被商誉减值以及业绩改善有限证伪；三是新三板分层后，创新层流动性改善可能分流部分创业板市场资金。因此，创业板的上涨难有持续性。

　　张革表示，当前A股面临经济复苏预期减弱、流动性收紧和限售股解禁未显著改善等不利因素，同时美联储加息预期再起使得外围环境不确定性增加。在市场避险情绪推升的过程中，市场难以出现趋势性反弹，弱势震荡格局预计将继续维持。操作上建议投资者谨慎为主，关注市场量能变化。

　　(：DF064)