19日晚间研报精选 10股有望爆发

　　【19日晚间研报精选 10股有望爆发】华伍股份近日发布公告，拟以暂定3亿元现金收购四川安德科技有限公司100%股权。（证券时报网）

　　广田股份(002482)：多渠道铺开智能家居，百亿协议利好主业

　　来源：兴业证券

　　图灵猫产品进入卖场，依托线下零售渠道推进智能家居业务：五星电器在其位于华东区域的实体店内销售图灵猫智能家居系统配套产品，广田智能提供相应的安装等售后服务。五星电器线下零售渠道优势明显，借助其卖场图灵猫产品能够迅速打开市场；图灵猫作为家电产品同样需要解决售后的安装、调试等服务，而传统线下零售渠道在这方面极具优势，图灵猫借助五星电器渠道解决客户安装、调试等痛点，改善用户体验的同时提高客户转化率、增强客户粘度。

　　与物业开发公司合作，抢占智能家居的最后一公里：广田智能为南京港源及其项目公司建设的楼盘中提供图灵猫智能家居系统配套产品及方案。针对整个楼盘的2B合作方式涉及住户多、订单金额大、标准化程度高，能够促进智能家居业务放量；借助整个楼盘住户的智能化家居需求，广田智能则能建立“智慧家居产品—智慧家庭—智慧社区”闭环生态圈。

　　借助保险降低家居产品风险，探索盈利方式，寻求家居大数据变现：众安保险为“图灵猫”产品定制相关财产保险方案，并根据“图灵猫”用户大数据推出精准化保险产品。智能家居产品和保险产品易于结合，利益契合点推动二者联合推广以扩大市场占有份额；众安保险根据“图灵猫”用户的大数据，定制专署的保险方案如医疗类保险、慢病保养类保险、儿童成长类保险等，进行场景化、精准化保险产品方案推送和销售，并且这种生活所需的金融产品更容易为客户接受，实现资源共享，互利共赢！

　　装饰主业框架协议金额达105亿元，有助于扭转业绩下滑趋势并开拓海外市场：公司与中铁四局签署框架合作协议；公司与CNMI、ModeltronixTrading、等共计8家公司签署框架合作协议；值得注意的是，公司与CNMI等三家公司合作，承接其在塞班岛、迪拜及周边地区以及东南亚地区的装饰业务，有助于公司把握“一带一路”机遇，积极走出去开拓海外市场。

　　盈利预测：预计2016-2018年的EPS分别为0.52元、0.55元、0.57元，对应的：PE分别为39倍、37倍、35倍，维持公司的“增持”评级。

　　华伍股份(300095)：航空航天业务转型持续发力

　　来源：国海证券

　　公司近日发布公告，拟以暂定3亿元现金收购四川安德科技有限公司100%股权。标的公司主要为大型军工企业提供配套服务，主营发动机机匣及反推装置生产和服务；航空装备设计、开发、生产和服务；航空零部件加工和服务。承诺业绩为2016至2018年分别实现净利润2500万元、3250万元、4225万元。

　　点评：本次股权收购安德科技，进一步打开业绩成长空间。公司通过本次交易快速切入航空航天高端装备制造领域。一方面，航空航天领域是未来国家规划的七大战略新兴产业之一，伴随国家政策扶持及低空领域有望放开，通用航空或将迎来万亿的市场空间。另一方面，公司把握高端装备制造行业黄金发展期，在拓宽市场领域的同时优化自身业务布局。在保证传统工业制动器业务稳定发展前提下，实现轨交制动器和航空航天业务双引擎增长。

　　安德科技稀缺性显著，与知名航空航天企业密切合作。本次交易完成后，安德科技将成为公司的全资子公司。安德科技技术优势显著，具备武器装备质量认证体系认证及三级保密资格单位证书。公司与国内知名航空航天企业密切合作。其核心客户包括：四川成发航空科技股份有限公司、成都飞机工业(集团)有限责任公司、中航飞机股份有限公司西安飞机分公司及贵州云马飞机制造厂等。其业务将进一步完善公司原有航空航天产业布局，业务协同效应显著。

　　拟以3亿元现金完成本次收购，对公司净利润增厚显著。公司拟以暂定3亿元人民币收购四川安德科技100%股权。标的公司承诺在2016至2018年分别实现净利润2500万元、3250万元、4225万元，累计实现净利润9975万元。基于2015年归属母公司净利润5200万，若本次交易完成会显著增厚公司净利润约48%。若期内标的公司未能完成业绩承诺需进行业绩补偿，补偿金额根据未完成年度承诺利润由上市公司暂扣不予支付的总金额等额折抵。

　　盈利预测与投资评级。公司传统业务增速稳健，同时形成轨道交通制动及航天军工业务双引擎增长。公司拟现金收购安德科技与现有业务形成良好协同效应，若交易完成会对公司业绩显著增速。前期定向增发目前已实施完毕且总市值较小，航天军工业务的高业绩弹性为公司业绩高成长提供支撑。不考虑外延并购预期，预测公司2016-18年EPS分别为0.19、0.26、0.32元/股，对应PE为59.04、44.15、35.60倍，给予“买入”评级。

　　科恒股份(300340)：立足设备制高点，锂电业务值得期待

　　来源：国海证券

　　近年来，公司传统发光材料业务市场出现萎缩，同时受稀土原材料价格下滑的影响，收入、利润规模明显下降。公司自13年进入锂电材料领域，产品主要是钴酸锂和三元材料。2016年一季度实现营业收入1.13亿元，其中锂电材料实现营业收入8235.28万元，同比增长262.05%，占比52.46%，锂电材料已成为公司收入的主要来源。

　　收购浩能科技，立足设备制高点。2016年4月20日公司公告，拟以发行股份及支付现金的方式购买深圳市浩能科技有限公司90%股权，收购完成后将持有浩能科技100%股权。浩能科技专注于锂离子电池自动化生产设备的研发、设计、生产与销售，是锂离子电池自动化生产整体解决方案供应商。浩能科技是锂电设备生产领域的领先企业，主要客户包括ATL、CATL、TDK、三星、力神、亿纬锂能、银隆等国内外众多知名锂离子电池制造厂商，在行业中具有很强的竞争力。此外，公司自主研发的涂布复合设备产品已经被应用于光学膜水、处理膜等领域，是国内少数能够提供光学膜和水处理膜涂布设备的国产设备供应商之一，主要客户包括碧水源、时代沃顿、广州慧谷等。根据业绩承诺，浩能科技2016-2018年度的净利润分别不低于3500万元、4500万元和5500万。公司现有锂电材料产品与浩能科技核心产品锂电设备的客户群体一致性很高，此次收购将有利于双方整合优质客户资源，扩大市场份额，实现共同发展。

　　加码锂电正极材料，锂电业务值得期待。公司拟使用剩余超募资金投资年产2500吨锂电正极材料项目，分别为1000吨高电压锂离子电池用钴酸理和1500吨动力电池用三元材料。项目建设周期为15个月，未来将为公司增加3.3亿元/年的营业收入，并实现1963.5万元/年的利润。目前公司钴酸锂产品主要用于消费电子产品，三元材料(2015年下半年达产)于主要用于小动力电池，正积极向动力电池产品发展。认为，此次投资技改项目的目的是使公司锂电材料向动力或电动车用锂离子电池正极材料发展，生产开发高性能动力电池材料，做强锂电材料业务，打开公司发展空间。

　　给予公司“增持”评级。公司通过调整产品结构、优化生产，业绩迎来反转，同时积极地进行产业链整合及新业务拓展，未来成长空间值得期待。暂基于审慎性原则，暂不考虑收购浩能科技的影响，预计公司2016-2018年EPS为0.05、0.20和0.35元，首次覆盖，给予“增持”评级。

　　华策影视(300133)：增资淘宝电影，完善电影发行布

　　来源：民生证券

　　公司近期公告，与其他投资人拟以自有资金5000万元人民币向杭州晨熹多媒体科技有限公司增资，增资完成后公司持有杭州晨熹多媒体科技有限公司0.36%的股权。公司此次增资旗下拥有淘宝电影的晨熹多媒体科技有限公司，是继投资万达集团旗下万达影视后，对影视线上发行产业链的进一步完善。未来通过合作，公司有望借助“线上淘宝电影，线下万达影院”的宣发模式，助力电影业务发展，完善SIP超级影视内容上下游产业链，极大增强影视宣发渠道进一步拓展。

　　华策影业自2014年8月成立以来，公司先后与韩国NEW公司、21世纪福克斯、极光影业等达成合作，今年3月入股万达影视资产，同时通过出让万达影视股份获得万达院线0.15%股权，借力万达商业生态系统，大幅提升自身影视业务能力。电影票务市场飞速革新，在线购票占比达到80%以上，票务电商角色突显。公司此次投资淘宝电影，抢点布局影视板块线上宣发渠道，线上线下发行业务趋于完善。2015年公司电影业务飞速发展，全年共有11部作品上映，突破17亿元票房，制作发行《少女时代》、《破风》、《小时代4》等一系列青春力作，获得票房口碑双丰收。公司今年将参与发行10部以上电影，包括SIP作品《微微一笑很倾城》、《此间的少年》、《我爱喵星人》等，电影业务板块将在公司SIP战略助力下，持续带来良好业绩，并扩大公司电影市场影响力。

　　“策划-投拍-宣发-放映-影迷”的完整影视生态链，借助“SIP+X战略”全面升级。除去全网剧、电影、综艺节目的如期推进以外，公司还在VR、在线旅游、影视投资、偶像养成等领域进行积极探索。看好公司的泛娱乐产业布局，认为公司正向“全球一流综合娱乐传媒集团”目标稳步迈进。预计2016~2018年EPS分别为0.62元、0.75元与1.09元，对应当前股价PE为38X、32X、22X，维持“强烈推荐”评级。

　　贝因美(002570)：甩包袱、抢市场，业绩触底反弹

　　来源：华创证券

　　公司前期采购的高价奶粉基本消化完毕，国际低价原奶对公司正面推动作用开始显现。同时公司金爱+、安满等高端高毛利产品销售持续增长，产品占比增长了15个百分点。受此推动，1季度公司毛利率同比提升约7个百分点。

　　铺货策略应对注册制和二胎生育高峰。

　　注册制将带来行业的彻底洗牌，而在靴子落地之前杂牌不会甘心退出市场，行业会经历一段时期的甩货大战，此外二胎政策带来的生育高峰料将自16年下半年逐步释放，公司从15年4季度调整了授信政策，帮助代理商抢占非品牌商占有的市场，1季度已经实现十几个点的增长。3。试水儿童奶业务，谋求差异化竞争。

　　儿童奶是公司新的战略产品，广西北海基地6万吨的生产线4月已经投产，天津儿童奶基地2年后达产。公司儿童奶产品分为两个系列，谷物系列、水果系列是加糖产品，主要走贴近路线，4阶段儿童配方牛奶则是走差异化路线，希望用即食奶代替奶粉，口号是可以喝的奶粉，公司希望通过差异化策略与伊利等公司在儿童奶市场进行角逐。

　　投资建议：公司还处在转型和改善期，估值水平较高，预计公司16、17年归母净利润分别为1.5亿、2亿，建议重点关注。

　　天龙集团(300063)：数字天龙，不断腾飞

　　来源：长江证券

　　2016年4月，公司公告拟以34.77元/股发行1547.89万股和支付现金3.59亿元购买快闪科技100%股权，并募集配套资金。公司亦拟以自筹资金2.39亿元北京优力收购剩余90%股权。

　　快闪科技专注于移动营销，通过与腾讯广点通、微信MP、今日头条、百度、京东直投、猎豹等主流移动媒体合作把握规模性流量入口，通过自有“快闪平台”整合各类移动长尾流量，同时创造性地推出专有品牌推广业务，为唯品会、友缘股份、返利网等众多广告主提供全方位移动营销解决方案。收购快闪科技是对公司移动营销业务强有力补充，进一步扩大互联网营销版图。

　　(1)广州橙果专注于CRM营销，在汽车类互联网营销领域具有特色；(2)北京智创是定制化移动广告网络服务提供商，在汽车、快消和家化品牌移动营销细分领域获得了领先优势，2015业绩大幅超越承诺；

　　北京优力致力于ePR社会化营销服务，特有的“社会化平台维护”开创社会化营销新模式；

　　品众互动提供搜索引擎营销服务，是百度、360等主流搜索引擎平台的核心代理商和重要技术伙伴，上市公司收入利润的重要贡献者；

　　快闪科技专注于移动营销，带来头部移动流量资源和互联网客户；基于此，天龙集团形成从CRM、ePR、搜索引擎到移动营销的全互联网营销产业链布局，未来公司将积极构建营销生态圈，打造成为顶级的全案整合营销服务商，在媒介流量(头部和长尾、PC和移动、软件和硬件)、客户资源(多行业客户全覆盖)、创意策划、数据技术、经营团队等各个环节互补协同和整合重塑，向“双引擎为核心”(技术、创意)“全领域为特色”(全渠道、全内容、全行业、全客户类型)的新型数字营销集团不断推进。公司展现了清晰的转型思路、精准的发展布局、果决的外延步伐，看好公司持续的成长前景！假定快闪科技、北京优力全年并表并实施配套融资，预计公司2016-2018年全面摊薄备考EPS为1.05/1.39/1.76元，对应备考PE为28/21/16倍，给予“买入”评级。

　　西陇科学(002584)：医疗业务将大爆发

　　来源：国元证券

　　公司积极布局体外诊断业务，医疗版块将大爆发，未来还将围绕精准医疗进一步布局。公司从2014年开始布局医疗版块，先是控股了福建新大陆生物技术股份有限公司开始进军体外诊断试剂市场，又成立了西陇医学诊断中心，并通过西陇股权投资基金控股了永和阳光生物科技有限公司；2015年公司成立了西陇(上海)医疗科技有限公司代理国际大品牌的国内销售；2016年又要收购Fulgent公司15%的股权，并与其合资成立福君基因科技有限公司，涉足分子诊断、基因检测等体外诊断业务，未来公司还将继续在精准医疗领域进一步布局。公司刚刚又公告将新大陆剩余的25%的股权收购，预计新大陆今年将贡献利润2000万；西陇(上海)医疗科技有限公司去年成立半年营收就达到了8000万，预计今年贡献利润将大大增加；Fulgent公司去年利润在421万美金，今年可能业绩翻番，为公司贡献利润将接近1000万。只考虑这三块，医疗版块今年就将为公司贡献3000-5000万利润，按去年新大陆和西陇(上海)医疗贡献利润1465万计算，同比将增长1-3倍。

　　传统业务稳增长，探索电商模式。公司传统业务是化学试剂、化工原料等，募投项目5万吨PCB用化学试剂和1万吨超净高纯化学试剂已于去年中期达产，今年高毛利产品销售会增加。同时，公司积极探索化工原料和化学试剂的电商模式，有料网和毛博士都已于去年上线。有料网主要是大宗化学原料B2B网站，从去年9月上线以来流水已经超过5亿，在A轮融资中获得了复星昆仲的投资，有料网的商业模式不是撮合模式，是类似于经销商的模式，因此也可以获得价差收益；毛博士主要是化学试剂的销售，目前正在科研院校中进行推广。

　　估值和投资建议：2015年营收25.13亿，同比增长14.36%，实现净利润9079万，同比增长17.11%；2016年第一季度营收4.86亿，同比下滑3.58%，实现净利润1605万，同比增长24.76%。公司医疗版块今年将大爆发，贡献公司20%-30%的利润。预计公司2016-2018年EPS为0.254、0.3709、0.479元，给予“买入”评级。

　　中天科技 (600522)通信、电力、新能源三驾马车

　　来源：东吴证券

　　公司召开股东大会，审议通过了包括非公开发行预案在：内的多项议题，取得一致意见。公司非公开发行预案计划募集资金45亿元，募投项目包括新能源汽车高性能锂电池、海底光缆、海洋监测、特种光纤以及石墨烯复合材料研究项目等，将为公司在新兴业务的发展提供强大的资金基础，进一步帮助公司确立光通信、电力、新能源三个主要业务发展方向的多元化战略。

　　拥有光纤预制棒使公司稳坐光纤光缆第一阵营：公司光纤预制棒-光纤-光缆业务线使得公司成本处于较低水平，确保了公司在最大业务上的的毛利率水平，保持良好的盈利能力。随着国家光棒反倾销力度加大，公司光纤业务将始终保持在国内第一阵营。随着400G光纤项目研发投产，公司将进一步提升竞争优势，保持市场份额。

　　海缆业务频获重要订单：公司是国内最早专业化规模化生产海底光缆、海底电缆的公司，最早通过UJ、UQJ国际认证。今年起，公司陆续获得华能如东八仙角电缆和大唐江苏滨海光电复合缆项目，合计金额3.5亿元，显示出公司完成大型海缆项目制造、铺设能力。随着海上钻井平台、海岛海礁建设、海外通信链路加速建设，公司海缆订单将保持快速增长，预计今年海缆业务将实现超过20%增速。本次定增项目投入10亿元，用于研发能源互联网用光电海缆，将极大地提升单根海缆的效率和价值，为公司海缆产品提升竞争力，跻身一流国际供应商创造有利条件。

　　军民融合的海洋监测业务成为重要发展方向：我国作为拥有超长海岸线的世界大国，在海洋监测领域严重落后于欧美日，因此快速发展成体系的海洋监测系统，对于提高国家在海洋权益与国防安全、资源与能源勘探开发利用、环境检测与保护和灾害预警等方面的能力有重要意义。在海底监测方面，公司具备接驳盒独立研发制造能力以及海缆铺设工程经验，且军品四证齐全，是该领域的重要领导者。本次定增5亿元用于海底观测网项目研发，将进一步确立公司在该领域内领导地位，推动公司军民融合业务快速发展。

　　重金投入新能源，业绩爆发可期：公司避开产能严重过剩的多晶硅生产，重点发展光伏背板、锂电池等新能源材料和高毛利率的光伏发电项目，虽然目前体量不大，但增速可观。随着高达20亿定增项目实施，公司将在新能源汽车发力，形成拥有自主核心技术的高性能动力锂电池产品线，分享新能源汽车红利。

　　盈利预测与投资建议：公司实现了光通信、电力，新能源三大业务线的多元发展。预计公司2016-2017年的EPS为0.94元、1.06元，对应PE22/19X。给予“增持”评级。

　　宋城演艺 (300144)：网红经济延伸现场娱乐，VR科技助力主题公园

　　来源：国金证券

　　今年是宋城演艺成立20周年。公司从20年前打造千古情旅游演艺至今成为中国演艺第一股，5月18日举办了宋城集团二十周年发布会及科技和现场娱乐高峰论坛，发布会上主要分为三个板块：宋城集团的20年历程、高科技VR高峰论坛以及女子团体发布会，发布会后公司的发展战略更为清晰。

　　经营分析：影视综艺娱乐打造女子天团：公司与卫风传媒共同打造中国第一综艺女子天团组合S518，打造独特的运营模式-“可以面对面”的偶像养成模式，围绕粉丝经济，以IP为源动力，打造现场娱乐+互联网娱乐+旅游休闲+IP四位一体商业模式，通过强大线上线下资源，构建完整的演艺女团经济产业链。

　　开启VR+科技的旅游体验新模式：公司以自有资金1.6亿元人民币与Spaces合资设立子公司，致力于为中国市场开发虚拟现实(VR)、增强现实(AR)、混合现实(MixedReality)和360度体验产品，主要运用于VR主题公园、现场演艺、互联网视频等领域。VR与公司各项业务之间都能实现高度协同作用，主题公园、千古情和六间房都能够与VR碰撞出新的火花。

　　六间房业绩弹性大：公司收购六间房进军线上演艺事业，拥有千万网红来抢占粉丝市场，今年宋城集团会和六间房在网红经济和VR方面做进一步的合作，向在线娱乐全方位拓展，充分挖掘粉丝经济，业绩弹性大。

　　通过并购和海外合作的方式实现国际化的视野：2016年是公司海外战略落地之年，未来公司将通过自主投资、合作和收购等多种方式，积极对接海外资源，2-3年内在东南亚、美国、欧洲、澳洲布局多个项目，将千古情模式进行海外复制，同时与美国高科技Spaces公司和蓝色演艺集团进行海外合作，实现公司科技化和国际化升级。

　　与张家界正式签约合作：正式与张家界市武陵源区人民政府签约，拟出资12000万元投资设立全资子公司张家界千古情，实现千古情IP地域复制。

　　投资建议：目前股价对应PE为36/30/25倍，EPS为0.69/0.84/0.98元。维持买入评级宋城演艺与卫风传媒达成战略合作，通过线上线下资源整合，培养优质少女团体，准确的进行市场定位，以粉丝为出发点，通过比赛的方式由粉丝直接选拔出女子团体，同时团体的培训、演出都将采取公开直播的方式，通过24小时不间断拍摄形式，无缝记录选手的训练及比赛内容，用视频网站和卫视双平台联动拨出的全新模式，打造“可以面对面的偶像”。同时还会通过多期节目的选拔为团体提供新鲜的面孔，以此来提供粉丝的忠诚度和粉丝价值。

　　中颖电子(300327.SZ)：三大领域“芯”设计，将有所作为

　　来源：中金公司

　　柔性显示带动AMOLED显示上下游，中颖电子成为国内显示驱动芯片第一受益者；认为柔性显示技术将成为2016年的焦点。显示器市场的重点已经开始向柔性显示转移。OLED技术是柔性显示最佳方案之一，AMOLED驱动芯片将受益。中颖电子AMOLED显屏驱动芯片在2015年开始供应和辉光电，目前已与多家国内面板厂展开合作。基于公司强大执行力，及PMOLED显示驱动芯片的技术和客户积累，相信公司将在中国AMOLED显示驱动芯片领域有所作为。

　　锂电池电源管理芯片国产空间巨大，国产替代中颖电子将分一杯羹；锂电池管理芯片的市场规模巨大，目前市场主要是被德州仪器垄断。随着公司产品快速放量，从二线市场向一线市场层层攻破，未来有望实现国产替代。目前在锂电池芯片已成功给锂电池代工厂量产出货，并且在积极推进与电脑品牌厂进行认证，2016年有望正式成为一线品牌电脑电池芯片供应者。

　　家用电器类MCU为公司业绩保驾护航，物联网、智能家居及国产替代将拉动未来增速；1)中颖电子家用电器类芯片主要以8位元MCU为主。认为以价格和能耗最大优势，短期8位MCU仍有其立足之处，而且8位MCU在物联网时代不会被淘汰。2)物联网时代任务的高计算能力促使MCU开始迈向16或32位设计。中颖电子研发已经开始布局高位元MCU，未来产品结构将从低阶MCU持续往高阶前进。物联网行业的快速发展将是驱动中颖电子长期发展的动力。

　　财务预测：预计2014~2017年节能类业务收入复合增长36.7%，家用电器类收入复合增长20.1%，电脑数码类业务乐观估计0~3%的复合增长。

　　看好中颖后续营运发展1)AMOLED驱动芯片亦有机会跟随着大陆市场扩张而增长。2)公司为少数有能力提供锂电池管理芯片设计的厂商，2016在一线笔记本品牌厂有望有明显突破。3)小家电、大家电、I.T应用的增长空间大。预估2016/17年EPS分别为人民币0.35/0.49元。全球AMOLED驱动芯市场规模为300亿人民币，中国面板厂需求为1/3，且预估中颖电子占中国市场的1/3，中颖电子AMOLED驱动芯片市场规模未来看上35亿。锂电池管理芯片全球市场规模为800亿人民币，中国需求为1/3，且预估中颖电子占中国市场的10%，因此中颖电子锂电池管理芯片市场规模未来看上27亿。MCU中国市场规模2018年将达363亿，预估中颖电子家电MCU占中国市场的10%，因此中颖电子家电MCU市场规模未来看上36.3亿。利用分类加总法，分别给予AMOLED驱动芯片/锂电池管理芯片/MCU1倍P/S，对应目标价56.68元。首次覆盖给予推荐评级。

　　(：DF302)