沪深量能再度萎缩折射啥

　　周一截止收盘，沪指报2850.93点，上涨23.75点，涨幅0.84%；深成指报9910.08点，上涨150.81点，涨幅1.55%；创业板指报2057.86点，上涨32.64点，涨幅1.61%，成交617.5亿元。

　　沪市低开冲高跳水至9:54的全天最低点后，开始节节走高，最终收在全天最高点。盘面上，猪肉、稀土永磁、苹果概念、锂电池等板块涨幅居前。盘中可以看出，银行股护盘迹象非常明显。疑似国家队开始托底出击了。这个策略是正确的。国家队应该逐步隐形慢慢退出，在市场形成空头氛围面临大跌时国家队适度托底无可厚非。目前，市场空方氛围过于浓重，国家队撒手不管的话，极容易导致大盘急挫。但是，国家队应该以进为退，逐步隐形彻底退出市场。

　　成交量上看，沪市成交1268亿元；深市成交2351亿元，两市共成交3619亿元，比上个交易日增加145亿元。开盘与尾市交易量大，还是国家队大盘股出手原因。从成交量看，总体仍在低迷状态中运行，市场人气和信心严重不足。仅从成交量看，周一市场颓势尽显，预示后市仍不乐观。

　　从国际市场看，美股没有开盘，对A股构不成直接影响。最大的隐患还是美联储鹰派势力崛起，对加息诉求增强，可能对全球股市带来的利空隐患。同时，全球市场近期大宗商品等动荡加剧，或预示金融市场风险仍在继续释放。对此，投资者关注国际市场对国内的影响。

　　国内市场的因素主要是，4月份经济数据大滑坡对股市的支撑力大幅度削弱。这里面最引人注目的是，民资投资较大幅度下降。5月14日国家统计局发布数据显示，1-4月，民间投资8.24万亿元，同比增长5.2%，与去年全年10.1%的增速相比接近“腰斩”。民间投资占比也相应下降，今年前4个月，民间投资占全社会投资的比重为62.1%，比去年同期降低3.2个百分点，比上年底降低2.1个百分点。

　　此前2006-2015年，民间投资在社会总投资中的占比从49.8%一路升至64.2%，为国家经济输送了不少“血液”，其重要性显而易见。

　　更应该思考的是，中国的投资环境是否已经出现对民资不利的苗头。包括政策环境、政府施政环境、保护民资安全环境、公务员办事效率、官员开明程度等。民资放心、安心、恒心留下的政策环境是否健全？民资感到恐慌、惧怕，社会、政府、国企交易成本过高，效率太低，寻租成本过大等情况是否存在？这些都需要深刻反思。如果民资、外资离中国而去，那么，股市又能牛到哪里去呢？很浅显易懂的道理。

　　一种观点认为，A股市场正处于“磨底”的过程当中，虽然现阶段底部特征相关指标有所改善，但仍未触及熊市底部信号的阈值。已进入到熊市的中后段，指数熊市可能在2017年6月前结束。在此之前，A股市场仍将处于以月为单位的宽幅震荡格局中。其实，6月前熊样照旧，不应该抱有幻想。6月前后美联储加息的关键决策点，股市肯定受影响很大。初步预计，到第四季度依据经济情况才能窥见股市方向。

　　(：DF064)