瑞信：A股这次不会再因《人民日报》掉血

　　瑞信认为，对于股市的下跌，讨论得最多的理由并不是采访中提及的政策转变。　　近日《人民日报》文章预言中国经济将出现“L型”走势，以英文字母比喻经济复苏形态的说法最早在年初出现。当时《人民日报》刊登了对未具名政府官员的采访，该官员预计中国经济将进入“长期的L型”，而非“U型”或“V型”增长。

　　而5月9日，“权威人士”第三次给出了这样神秘的表态，和此前两次一样，也是以匿名形式刊登在《人民日报》上。

　　据彭博社报道，瑞信股票策略师陈李分析，在此前两次《人民日报》发布文章后，A股均显著下跌。去年5月的采访关注“风险控制”，而抛售由股市的去杠杆化触发。1月份的文章提到的是供给侧改革，人民币的贬值也让股市大跌。　　在“权威人士”第三次表态后，瑞信也对股市将受何种影响作出了预测。认为本次情形有所改观。

　　陈李称周一《人民日报》1万多字的政策文章和之前几次相比不同的是，这一次不太可能会导致股市遭遇抛售。相反，上证综指将在2,700点到3,000点之间盘整，距离目前的2,833点不远，原因包括：估值低令股票的供应难以加速增长。

　　瑞信认为，对于股市的下跌，讨论得最多的理由并不是采访中提及的政策转变。在1月份经历了严重的抛售后，上证综指将会维持区间震荡，尽管最近政府和此前两次引发股市持续下跌时一样，也向外界传递了政策信号。

　　越来越多分析师称中国股市为“政策股市”，因为在中国股市，股民的博弈对象除了其他投资者和市场不确定性之外，还有政府的政策本身。在一般情况下，货币政策的确会强烈影响证券市场，但这并不意味着货币政策是为证券市场服务的。

　　陈李也表示，如果政策沟通对股市表现有影响的话，令投资者担心的更多的是声明的实际意义，而非声明细节。他表示：“我们认为，由政策变化所引发的避险情绪也是过去两次股市下跌的理由。”

　　(：DF142)