反弹目标不宜过高

　　【反弹目标不宜过高】近期走势开始出现新的变化，尽管量能萎缩之后也会出现反弹，但反弹的力度在一而再再而三地减弱之后，观望者越来越多，市场状况终于每况愈下。　　地量见地价，之前本栏用数据说明了这一教科书上的规律近期在A股市场中起着作用。当交易量在下跌过程中缩到一定程度(沪市降至1500亿元以下)，行情就又会掉头向上，并显示出一种“慢牛”的架势。不过近期走势开始出现新的变化，尽管量能萎缩之后也会出现反弹，但反弹的力度在一而再再而三地减弱之后，观望者越来越多，市场状况终于每况愈下。

　　周二行情再现地量，沪指单日成交1285亿元，平了4月29日的记录，能否因此展开一波反弹(5月3日假期回来，沪指上涨1.85%，为4月份以来最大单日涨幅)？值得关注。

　　不过，即使真有反弹，在连续两根中阴杀跌，市场心态已经逐步转向空方的情况下，估计力度也将较为有限。目前来看，沪指正好抵达前期双底颈线位置，因而有所企稳振荡是正常的，但会否产生强力支撑还须等待持续考验。本栏倾向于能就此企稳反弹，目标是上档2913~2896的下跳缺口，若反弹没有成交量配合，则这一缺口回补后行情仍将再度下寻支撑，尽管以目前的各种因素来判断，行情再度向下的空间也不会很大。

　　而向下空间不大并不意味着赚钱机会很多，因为A股充斥市场的都是随行就市的股票，也就是笔者林鑫此前一直提到的A股市场同向波动率极高的问题。因此，只要行情没有向上，市场没有了赚钱的效应，整体波动就会越来越低，最终就会发展到股票市场各种功能丧失。而在这个过程中，股价能独善其身的并不太多。低迷行情发展到最后，此前我们曾说过的那种最不愿意看到的情景可能就会出现，即行情经历长期低迷之后，股价都集中在10元以下，而股价还能坚守在20元以上的，将成为绝对的高价股。 　　当然，这是由经验形成的一种印象，在股市已经发展到50万亿规模的今天，也许这一幕很难再现，但大家却不能不备有这样的“历史常识”，即只有你想不到的，没有A股做不到的。一直以来，A股估值成谜，这是制度不健全导致的乱象之一。如今重提建设股市基础设施，很有针对性，但建设将是个漫长且艰难的过程。在眼下各种扭曲股价的因素仍在发挥作用的情况下，原有的判市方法，依然有效。应对走势不明朗的局面，唯有观望或者控制好仓位，才是上策。

　　(：DF146)