今日市场前瞻：四大利好PK三大利空

　　利空消息：

　　16家上市券商4月份净利环比降逾五成

　　截至昨日，24家A股上市券商4月份经营数据全部发布完毕。整体来看，上市券商4月份业绩环比下滑超预期。据证券时报记者统计，有16家券商净利润环比降幅超五成，其中，东北证券亏损1.08亿元。

　　多位业内人士称，券商4月份业绩环比大跌主要原因在于两方面：一是股债交投活跃度下滑明显，整体交易量大幅萎缩导致经纪业务收入大幅减少，二是券商自营盘浮亏明显致自营业务收入大幅下挫。显然，国内券商仍受困于“靠天吃饭”盈利模式。

　　截至昨日，A股24家上市券商已全部公布4月财务数据简报。在3月出现一波券商业绩大涨后，4月A股市场整体低迷，上市券商的业绩环比再次出现了大幅下滑。

　　整体来看，据记者统计，24家上市券商母公司4月营业收入总计124.72亿元，环比下降43%；实现净利润总计50.8亿元，环比下降52%。

　　业绩最惨的是东北证券。数据显示，东北证券4月份营业收入亏损5869万元，环比下降114%；净利润亏损1.08亿元，环比下降148.5%。值得一提的是，2月份，东北证券业绩环比1月增长9.18倍，排在券商业绩涨幅榜前列。

　　其次是东吴证券，该公司4月份实现营业收入9463万元，环比下降83.37%；净利润仅845万元，环比下降96.84%。

　　四月份投资者信心指数回落至48.8

　　投保基金发布的最新调查结果显示，4月份中国证券市场投资者信心指数达到48.8，较3月(54.7)出现一定回落，与2月持平。

　　4月，受缺乏增量资金入市的影响，大盘再次进入调整格局。从调查结果来看，虽然投资者信心受到一定影响，结束了之前连续两个月的上升态势，但投资者认为政策面有利于市场的因素依然存在，目前大盘持续下跌的空间不大，抗跌性较强。

　　同时，超过六成投资者认可目前股票估值水平，认为后市在进一步整固后，大盘仍有反弹机会。实际操作方面，有近半数的投资者选择持仓观望，与3月相比更加趋向谨慎。

　　大多数投资者认为目前大盘抗跌性较强，4月大盘抗跌指数达到55.2，是各项子指数中的最高值。其中，认为上证综指在未来一个月内下跌10%的可能性较大的投资者占20.6%；认为上证综指在未来六个月内下跌30%的可能性较大的投资者占15.1%。

　　对于估值，有13.5%的投资者认为目前股票价格低于其真实价值或合理的投资价值；48.9%的投资者认为差不多；20.9%的投资者认为目前股票价格高于其真实价值或合理投资价值；另有16.7%的投资者回答不确定。

　　国内信贷高增速将遭遇“踩刹车”

　　细读人民日报5月9日发表的《开局首季问大势——权威人士谈当前中国经济》，就会发现供给侧改革、防范经济风险是高频词语，这也体现了高层对两方面问题的关注，上述两大方面落脚到货币政策上，实则透露着未来货币政策取向的基调。

　　不少受访人士认为，从权威人士的访谈内容看，其对货币政策的态度与当前的执行情况一脉相承，未来货币政策仍以稳健中性为主，央行会持续被动补充流动性而非“放水”；但考虑到权威人士多次强调防范风险、降杠杆，预计信贷高速增长的态势将遭遇“踩刹车”。

　　(：DF064)

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