3000点得而复失 震荡或成主基调

　　【3000点得而复失 震荡或成主基调】本周大盘“翻脸比翻书还快”。节后首个交易日，大盘收出上涨50多点的大阳线，周三周四横盘震荡，一度重新摸高3000点，但仍然收在3000点下方。周五市场猛然翻脸，呈现出破位下跌走势。全周沪指微跌0.85%，创业板指跌0.45%。专业投资人士认为，5月市场将以震荡为主。（金融投资报）

　　本周大盘“翻脸比翻书还快”。节后首个交易日，大盘收出上涨50多点的大阳线，周三周四横盘震荡，一度重新摸高3000点，但仍然收在3000点下方。周五市场猛然翻脸，呈现出破位下跌走势。全周沪指微跌0.85%，创业板指跌0.45%。专业投资人士认为，5月市场将以震荡为主。

　　石建军(华安证券财富中心副总、首席投资顾问)：

　　震荡调整将成5月主基调

　　本周大盘跌宕起伏。5月开盘第一天，大盘拉出了一根50多点的阳线，看上去似乎奠定了本周拉周阳线的基础。但周五市场猛然翻脸，一根长阴将周线改写成了带上影线的倒T字K线。如此，大盘已经连续三周收在了5周均线的下方。

　　大盘自2638点反弹回升以来，尽管日线走势跌宕起伏，但周K线始终沿着5周均线形成的上升趋势缓步上行，显然，5周均线形成了2638点反弹以来的重要支撑。但是，4月下旬之后，周线收盘指数跌破了5周均线。并且，5周均线连续三周出现了拐头下压的态势。

　　一直到本周四，本周的K线仍然是个阳线，并且周四的收盘指数还是站在5周均线的上方。但是，周五空方的发力，使得多方苦心经营了三个交易日的努力付之东流。

　　实际上，我原本在周四晚上已经提前写了本周的博客。即便是以周四收盘后的技术态势进行分析，我也对大盘的近期走势表示了谨慎的观点。我在文章里写道：“周线收盘站上5周均线，并不意味着大盘已经成功扭转了调整态势而进入新的上涨波段。周线站上5周均线，对波段趋势而言，这只是均线理论判断市场走势的一个必要条件而不是充分必要条件。”

　　我还进一步分析道：“什么才是均线理论中判断波段走势上升的充分必要条件？有这样两个基本要点：第一，指数重新站上5周均线(必要条件)；第二，5周均线由下行转为走平后上行(充分条件)”。因此，“即便本周的收盘指数能够站上5周均线，但由于5周均线还没有走平上翘。因此，如果下周指数不能继续震荡上行，那么，大盘再度上行的条件就没能做到充分必要。市场就还会震荡反复”。可见，即便本周收盘指数能够站上5周均线，也并不意味着大盘能够很快进入一个上升波段。充其量仍然是个震荡格局。不幸的是，周五大盘不仅没有稳住5周均线，反而出现了明显的向下调整的迹象，市场的疲态可见一斑。

　　在日线图表上，我们注意到节前出现了相对地量，结果引发了节后的第一根阳线。于是，不少市场人士认为，既然地量已经出现，5月份当然会展开一个有力度的上升波段。但本周五大盘的下跌，完全打破了多方的一厢情愿。

　　请大家记住：地量本身并不预示着大盘一定会出现向上的机会，关键是看地量所处的位置！当一个地量是处在一个波段下跌的相对低位，这个地量通常意味着抛盘寥寥，其后大盘就会产生一个向上回升的要求。而如果这个地量是出现在一个上升波段的相对高位，那么，这个地量则意味着大盘继续上行的量能不继，其后大盘将很有可能转升为跌。

　　节前的这个地量，是出现在日线图上的一个下跌小波段之后，所以，节后大盘就出现了一个向上回升的要求。但是，观察周线图表，我们发现，最近两周的周量出现了明显的萎缩。而目前周线所处的位置，却是在指数反弹了12周之后的相对高位。显然，这并不是一个量价齐升的上涨信号。相反，这是个值得警惕的市场信号。日线上的相对地量，只是一个短线的反弹信号，而周线上的相对高位的地量，才真正表明了大盘上涨无力的技术特征。如此，周五大盘的下跌也就容易理解了。

　　由于5周均线已经形成了较为明确的下压迹象，周五出现的这个调整，恐怕是需要一些时间来化解的。各位是否还记得我在五一节前夕写的“5月果真能够拉出大阳线吗”博客中的一个观点？“若能主要稳定在2850-3050区间震荡，我已经很满意了”。结论就是：虽然大盘在2900点附近会有弱势反弹，但整个波段调整的目标恐怕是要去2800-2850点方向寻找支撑的。

　　好在只要有反弹和震荡，市场就会提供题材性的机会。迪斯尼板块的结构性操作，将是本次大盘调整中给投资者带来的题材性操作机会。

　　吴国平(广东熠融投资董事长)：

　　调整是为年度吃饭行情蓄势

　　问：上证指数自4月20日跌破3000点后，已连续多个交易日在60日均线附近缩量盘整，大家都比较关心3000点的争夺，请您谈谈你对3000点这个整数关口的看法？

　　答：3000点是一个关键位置，股指已经在此蓄势好几天，如果多方趁势发起进攻，一旦强势突破3000点，就会吸引越来越多的资金进场助推股指。然而，周五股指放量下跌，失守60日均线，意味着股指短期要继续在3000点下方折腾了。值得注意的是，股指在3000点下方并无大跌的基础，这里的挖坑动作越大，未来的反攻力度越强，因为挖坑下来，会吸引更多的大资金进场。可以说，这里调整结束后，今年最大的吃饭行情就要展开了。从这个角度来看，这里的折腾并不是坏事。

　　问：您预计5月市场的走势会如何？能否打破僵局？

　　答：既然3000点久攻不下，那么适当回撤休整一下也是很正常的事。5月市场大概率以震荡蓄势为主，为今年最大的吃饭行情作准备。股指在3000点下方并无大跌的基础，一方面股指经过几轮股灾下来已经释放了大部分风险，另一方面管理层频频表现对市场的呵护之心。在这种情况下，如果股指越往下挖坑，越是要大家敢于布局的时候。

　　问：您认为5月份市场还面临哪些压力方面的考验？

　　答：5月市场面临的压力包括资金面偏紧、人民币汇率下跌、外围股市不确定性等等。但这些更多的都是外在因素，A股的运行有其自身的规律：经过一段时间的上涨，股指本身需要进行阶段性休整，这更有利于未来行情的演绎。因此，这些考验对A股来说并不是什么大问题，下半年的行情更值得期待。

　　问：6月的再度临近，各界对于今年A股纳入MSCI的预期又再度被点燃。您预计今年被纳入的可能性有多大？纳入该指数将会带来哪些影响？

　　答：A股被纳入MSCI明晟公司新兴市场指数是迟早的问题，这个大趋势是不可逆转的。今年被纳入的可能性很大，作为超过10万亿美元资产追踪的MSCI指数，投资者会随着指数成分股的变化对其投资组合作出相应的调整，纳入该指数成为中国吸引外资支撑金融市场、提升A股国际地位的重要一步。A股市场目前处于存量博弈的状态之中，而A股纳入MSCI无疑将吸引巨额的增量资金入场。一旦纳入该指数，A股里的低估值大蓝筹会得到更强的支撑，而那些A股特有的行业(比如白酒、中药)会更受青睐。

　　问：近期赚钱难度很大，您认为哪些行业可能成为未来资金追逐的热点？

　　答：优质次新股是要重点关注的，尤其是其中的新兴产业、小市值个股。一旦股指调整完毕，这类优质个股会率先表现，看看近期的赛摩电气、中科创达之类的个股就知道了。除此之外，那些全新的概念如OLED等还是要多一份关注的。

　　问：短期来看，您建议在什么样的点位持几成仓？还有就是高抛低吸的技巧有哪些？

　　答：短期保持三到五成仓位是比较合理的，保持一定的现金比例，等待更确定性的低位进行低吸加仓。高抛低吸首先要选好优质的、股性较活的个股，然后结合大盘走势进行操作：如果股指在上涨阶段，高抛低吸是比较容易的；而在调整阶段，股指形成30分钟、60分钟MACD底背离时买入，有一定利润时再高抛。这种技巧是比较适用的。

　　秦洪(金百临咨询)：

　　下跌提升弹性短线A股不悲观

　　一直窄幅震荡的A股在本周五突然风格大变，出现了向下破位的态势，而且成交量也迅速放大，渐有放量下跌的格局，如此就使得上证指数等主要指数的K线形态呈现出岌岌可危的格局，似乎风来了，雨来了，新一轮的调整要来了。

　　周末关于中概股借壳事宜、涉及到互联网金融以及影视等轻资产收购事宜的相关猜测，成为证券论坛的核心话题。讨论、猜测会让市场参与者对互联网金融、影视业务概念股乃至整个A股市场的估值坐标会产生一定的重新审视的动能，从而打破了A股的平衡。

　　同时，医疗事件进一步发酵也使得医药等相关行业出现了新的推动力。这对于生物技术类上市公司来说，有着极大的冲击力度。比如说安科生物、香雪制药、北陆药业等等。这必然会引影响他们的估值坐标，也会影响到相关参与者对精准医疗乃至整个生物制药产业股的估值预期。所以，医药股、生物医药股等品种也成为A股下跌的动力源。

　　不过，A股的走势并不宜过于悲观。主要是因为当前A股市场的资金博弈格局出现了新的特征。以往的资金博弈犹如一盘散沙，各路资金势均力敌，谁也不能够做到一家独大，缺乏整齐划一且能够引导A股存量资金队伍的实力资金。所以，一旦形成合力，就会出现猛烈的上涨或单边的下跌趋势。但随着证金、汇金等国家队的加盟，目前A股也就出现了拥有数万亿元的整齐划一的资金队伍，在资金博弈中迅速取得决定性的引导地位。此类资金对A股的预期走势，既不是大幅上涨，也不是大幅下跌，而是维持一个稳定的格局。由于他们拥有强大的引导力量，所以，他们的预期走势迅速成为A股现实中的走势，上证指数在近期乃至未来一段较长时间内，震荡幅度将持续收敛。每一次的长阴K线的目的并不是打开向下的想象空间，而是为未来一段时间提供高抛低吸的空间而已。

　　也就是说，周五的下跌，主要是由于风向的改变打破了短暂的平衡。但周五的下跌也释放了风向改变所带来的做空能量。如果再考虑到强大的证金、汇金的维稳能量，A股进一步的下跌空间并不大。尤其是银行股、保险股、证券股等金融股就是A股的定海神针，他们在下周初的回稳表现值得期待，从而封闭了短线A股的下跌空间。而且，从积极的层面来说，周五的下跌其实也给下周的A股注入了新的弹性，也就意味着护盘资金的高抛低吸有了更为广阔的空间。

　　所以，在操作中，建议投资者仍宜保持着原先的仓位比例。同时，在盘面利用盘中的震荡，和护盘资金一样，高抛低吸。尤其是跟踪一些产业景气较为乐观的品种，他们是抵抗短线大盘波动的法宝，比如说新能源动力汽车产业链个股、白酒产业股、OLED产业股等龙头品种，大多形成了清晰的上升通道，大涨小回，甚至部分品种已创出了历史新高。这就说明了市场的机会仍然存在，所以，对此类个股仍可跟踪。其中，白酒产业股、OLED产业股、家电产业股、体育产业股的动向值得期待。

　　(：DF302)