复盘A股三个时代最牛20股 原来这才是牛股的“达芬奇密码”

　　【复盘A股三个时代最牛20股 原来这才是牛股的“达芬奇密码”】牛市不常有，牛股却不断涌现。牛股的背后到底有着怎样的基因？（证券时报网）　　A股市场成立26年来，已经历多轮牛熊，不同的时期诞生过多只涨幅惊人的大牛股，如一直以来保持长牛的贵州茅台、云南白药，上世纪90年代的四川长虹、亿安科技(现名神州高铁)、中小板开板之后的苏宁电器(现名苏宁云商)，国际金融海啸前的首只300元股中国船舶，以及近年来火热的创业板股全通教育、乐视网、暴风科技等等。

　　　以上市以来的股价涨幅计：

　　游久游戏(原名爱使股份)是A股有史以来的牛股之最，自上市以来股价涨了400多倍，累计涨幅高达44657%；

　　飞乐音响以22085%的涨幅居于次席；

　　两市常年的明星股万科A上市以来股价亦翻了200多倍，居“探花”之位。

　　　　纵观A股26年来的历史，除了少数股票能保持长牛，多数牛股都呈现阶段性特征，部分曾经的牛股甚至早已折戟沉沙。我们将A股分为以下三个阶段来看：

　　　　1、上世纪90年代(A股成立之日~1999年底)

　　轻工引领市场，老八股独领风骚

　　上世纪90年代，证券市场初建，以家电为代表的轻工业快速发展，银行、家电、绩优地产股成为当时的市场主角，从最初的老八股，到后来的“气贯长虹，纵深发展”，市场掀起了以“绩优+成长”为主题的业绩浪，之后不断涌现出深康佳、青岛海尔等一批主营业务突出、业绩优良、高成长的上市公司。

　　而从涨幅来看，游久游戏无疑是当时涨幅最大的股票。作为老八股之一，爱使股份上市时发行量仅0.8万股，总市值仅40万元，是当时盘子最小的一只全流通股，较小的流通盘使其深受游资的青睐，股价在上世纪90年代上涨了10839%，成为A股第一个十年绝对的王者。

　　除爱使股份外，另外几只老八股，如沪市的飞乐音响、飞乐股份(现名中安消)，深市的深科技、深发展(现名平安银行)亦都是当时最牛的股票。

　　　　2、本世纪初至2010年以前(2000年初~2009年底)

　　资源、周期为王

　　迈入第二个十年后，中国不久即加入WTO，国内消费进一步升级，中国需求对世界的影响逐渐凸显，资源的重要性得到提升，有色金属、煤炭等资源性板块逐渐受捧。而随着中国世界工厂地位的确立，相关产品开始大批量对外输出，机械设备等装备制造业也蓬勃发展，使得相关行业个股成新的市场王者。

　　这一时期，山东黄金、中金黄金等黄金股、西山煤电、阳泉煤业等煤炭股，中联重科、中国船舶等装备制造业类股，贵州茅台、云南白药等“现金奶牛”，以及诸如海通证券、中信证券等牛市受益股均跻身涨幅最大前20股榜单。

　　　　3、2010年以后

　　中小创、互联网+成牛股集中营

　　2010年后，经过全球金融危机的恢复性阶段，中国经济结构转型，经济增速面临下滑压力，中小创企业的创新能力开始受到市场重视，互联网+浪潮袭来，相关概念也一步步炒上了天。

　　这一时期，表现最好的前20股中半数以上为互联网+概念股票，除金证股份、中航资本、中科曙光外，其余全部为中小板和创业板股票。

　　　　什么是牛股的“达芬奇密码”？

　　通过上面的分析我们可以发现，A股牛股的诞生，实际上受经济环境、行业趋势以及分红、炒新、炒小、概念等多种因素影响。

　　处于蓬勃发展期的行业往往容易诞生牛股，而一旦行业转弱，以往的牛股亦会成明日黄花。而公司所处行业如果能长期保持旺盛的生命力，并能在公司治理、分红方面保持优势，相关个股才能够有穿越牛熊、保持长牛的可能。

　　(：DF010)