再临方向性选择 成交不足是隐忧

　　【再临方向性选择 成交不足是隐忧】分析认为，由于短期市场存在的该涨不涨的走势，市场的方向性将会出现重新的选择，市场是否还存在结构性反抽的机会，最关键的参考指标指标是成交量的变化，在成交量未明显放大之前，建议投资者多看少动，切勿在没有分析判断的前提下盲目布局。

　　沪深两市虽然早盘小幅高开，但是开盘后出现的部分权重板块的集体走低，拖累股指快速小幅跳水；随后银行、石油等大盘权重护盘，重新带动股指上行，甚至一度翻红。不过成交量持续萎缩的前提下，买盘严重不足，银行和石油的联动独木难支，随后股指在2950点附近维持窄幅震荡走势。整体上来看，早盘各大股指均维持相对较小的位置窄幅震荡，板块热点较为分散，且近期的热点持续性不强；另外今日成交量再一次出现萎缩，涨停板个股家数几乎处于个位数，赚钱的效应不强强。公共交通、银行、建筑节能、酒店餐饮等板块涨幅居前；维生素、黄金、猪肉、有色金属、无人驾驶等板块领跌。

　　虽然近期市场连续出现阶段性见底的信号，包括技术上在2950点出现的强力支撑、MACD指标的短期趋势出现反转迹象、BOLL通道下轨的支撑以及存在是超卖现象；另外宏观政策方面也偏于利多，同样包括经济数据触底反弹、央行向市场释放流动性的动作频频，以及未来的政策预期包括深港通、沪伦通，甚至包括A股将加入msci指数，但是市场终归未能出现该涨即涨的局面，反而是在重要的关口小幅震荡之后再度选择向下运行，归根结底还是流动性缺失造成的。

　　近期市场的成交量持续萎缩，已经创出了近3个月以来的单日新低成交量，归根结底，A股的市场纯粹是靠资金来推动，而目前市场面临两大问题：一是场外资金不愿进来，并且风险亿元较强的资金限制进来，比如场外的伞形信托、杠杆资金等等；而场内的资金不断被分流，包括近期部分资金流向期货市场、持续连续不间断的新股发行抽血等等。在没有新鲜的资金进场的前提下，场内相互博弈的资金通过大小非解禁、新股融资、再融资、印花税、交易佣金等方式，最终的结果是越来越少，必然会导致市场严重的失血，我们认为解决目前较为低迷的走势最直接的方式是提高证券市场的资本流动性。另外，今日央行虽然再度通过逆回购的方式向市场释放了千亿的流动性，但是却有2600亿逆回购到期，央行从市场净回笼资金为1500亿，其无疑会加大市场资金量的紧张程度。

　　综合分析认为，由于短期市场存在的该涨不涨的走势，市场的方向性将会出现重新的选择，市场是否还存在结构性反抽的机会，最关键的参考指标指标是成交量的变化，在成交量未明显放大之前，建议投资者多看少动，切勿在没有分析判断的前提下盲目布局。

　　(：DF064)