27日午间研报精选：6股望爆发

　　东北证券

　　明星电力：一季度业绩回暖 电价政策或将影响今年利润

　　一季报财务数据概览：公司4月21日公布的2016年第一季度季报显示，报告期内公司实现营业收入3.43亿元，同比增加6.51%；归属于上市公司股东的净利润为0.31亿元，同比增长9.71%。造成这种净利润增速高于营收的原因主要有：一是控股子公司借款减少，支付的借款利息减少，进而致使财务费用大幅下降；二是政府补助增多，同比增加91.84%。还要注意，报告期公司处置报废固定资产形成的处置损失大幅增加，造成非流动资产处置损失同比增长1217.05%。扣除包括政府补助、非流动资产处置损失在内的各项非经常损益后，归属于上市公司股东的净利润为0.30亿元，同比增长6.43%。另外，2016年第一季度公司经营活动产生的现金流量净额为0.38亿元，同比增长236.41%，系本报告期购买商品、接受劳务等支出的现金比上年同期减少所致，现金流充足。

　　来水丰年，钒矿国企改革预期引注目。第一，预计2016年是来水丰年，公司发电量将会有大幅增加，将会推动公司的营收和净利润的增长。第二，《四川国企改革方法》、《四川国企改革方案名单时间表》相继公布，明星电力可能会以市场化运作等方式进行重大重组，改革预期看好。第三，公司控股的奥深达矿业具有丰富的钒矿资源，价值巨大，对利润的贡献度将不可小觑。

　　电价政策调整，利润或将下滑。近日公司收到政府通知，自2016年1月1日起执行调整电价政策，暂停四川电网销售侧丰枯电价，上网侧火电丰枯峰谷电价和水电峰谷电价。根据2015年购售电结构和2016年计划购售电量进行测算，预计将减少本年度营业利润1500余万元。

　　估值与财务预测：预计公司未来三年的营业收入分别为13.82、15.11、16.42亿元，归属于母公司的净利润能达到1.15、1.22、1.31亿元，EPS分别为0.35、0.38、0.40元，维持增持评级。

　　东北证券

　　南都电源：再签储能大单 能源互联网又进一步

　　公司与镇江新区管委会签订战略协议，拟在镇江新区投资建设能源互联网平台。项目总投资约7.5亿元，分三期实施，将建成总容量为600MWh的分布式能源网络，预计2016、2017、2018年分别建设100MWh、200MWh和300MWh.

　　储能规模实现突破，商业化进程加速：公司前期签订的“投资+运营”模式储能电站规模在100MWh左右。本次储能订单实现了规模上的重大突破，总容量达到600MWh，项目建设完成后预计年发电量1.8亿度，其中2016年就预计能完成100MWh的建设，电站规模超出预期。公司储能的商业化进程加速，市场认可度不断提高。公司拥有铅炭电池核心技术，度电成本已经可以实现用户侧储能的经济性。在补贴政策尚未明朗的情况下，利用电池优势快速布局，抢占储能市场先机。

　　与政府园区合作，推进能源互联网平台构建：本次储能订单为公司首次与政府园区的合作项目，实现了商业模式的创新，能源互联网又进一步。通过针对园区建设公共储能系统，与园区现有电力系统互联互通，将公建储能系统与供电系统有效结合，优化园区用能质量，提高用户用能效益。带有储能的分布式能源网络是能源互联网的重要组成部分，公共储能系统能够在园区范围内实现能源的互动，再与分布式发电结合可以形成园区微网，推进能源互联网平台的构建，未来拓展空间无限。

　　公司传统业务保持稳定，动力锂电收入预计将大幅增长，华铂再生贡献额外业绩增量，预计公司2016-2018年的EPS分别为0.54、0.73和0.91元，维持“增持”评级。

　　(：DF064)

　　上一页 123 下一页 阅读全文 提示：键盘也能翻页，试试“← →”键

　　长江证券

　　东方国信：内生外延共筑高成长 股权激励再添保障

　　业绩符合预期，内生外延共筑高成长。报告期内，公司实现营收同比增长51.33%，净利润同比增长68.49%，业绩符合预期，其高速增长主要受益于公司成功执行了内生+外延战略：1)报告期内，公司电信行业实现营收4.88亿，同比增长14%，保持稳定的增长，而新收购标的协同效应下在金融、工业等下游行业爆发式增长；2)另一方面，公司本期新增普泽创智、炎黄新星、Cotopaxi等公司纳入合并报表，其报告期内累计合并的利润约2252万，而更早期收购的上海屹通信息、北科亿力、科瑞明等均超额完成业绩承诺。展望后续经营，国家高度重视大数据，电信行业对大数据投入加大，公司主业向好，内生外延模式下高增长可期。

　　再次推出股权激励计划，激励机制进一步完善，为公司发展添动力。公司此次推出限制性股票激励计划，主要激励公司中层管理人员和核心业务骨干，目标对象多达451人，覆盖范围较广，能有效将公司的业务执行层的骨干和股东、公司等利益实现绑定，提升员工积极性，为公司战略执行成功添加保障。

　　推动大数据运营实践，实现大数据运营落地。公司2015年在数据运营领域已经做了较多的尝试并有阶段性收获，将通过Saas+Daas相结合的商业模式2016年重点拓展保险、汽车、快销等主要行业客户，提供精准营销、金融征信等服务，实现大数据运营的逐步推进。

　　盈利预测：大数据标的成长性可期，东方国信在A股极具稀缺性，我们看好其分享中国大数据产业红利，公司电信和金融主业发展势头良好，内生外延战略坚决执行，看好公司的高速成长和商业模式的升级。预计公司2016-2018年EPS分别为0.61、0.84和1.07元，对应PE分别为43、30和24倍，维持“买入”评级。

　　东北证券

　　江南水务：工程业务助增长 海绵城市新布局

　　公司发展战略明确，立足主业并开拓新增长点。业务布局：公司以打造中小城市水务企业标杆为目标，以供水业务为主业，积极开拓污水处理业务，并积极布局固废处置业务。公司以4450万收购璜塘污水处理公司参与污水处理业务，以1000万设立锦绣江南公司参与固废处理业务。区域布局：在国企改革和PPP政策下，联合华控赛格、环能科技等共同成立环境产业基金，积极参与“海绵城市”建设、“黑臭水体”等环保部试点PPP项目，开展创新业务，实现异地扩展发展战略。

　　外部政策利好，内部股权激励，公司前景看好。近年来，国家相继出台方案，提出要全面实行居民阶梯水价制度和加大污水处理收费力度。固废处理行业得益于监管政策的不断加严，市场需求剧增，整个行业处于高速发展期。这将给公司的业务盈利能力提供保障。公司股权激励到位，去年6月高管以1:1杠杆增持2400万元，均价17.8元/股，12月公司第一大股东江阴给排水公司以18.89元/股增持2000万，展现公司信心。

　　估值与财务预测：预计公司2016-2018的收入分别是12.69、17.25和21.96亿元，归母公司净利润为3.51、4.79和6.01亿元，EPS为0.75、1.02和1.29元。考虑到公司工程安装业务订单充足，战略明确并积极布局，政策利好+股权激励，未来业绩增长有保障，给予“买入”评级。

　　(：DF064)

　　上一页 123 阅读全文 提示：键盘也能翻页，试试“← →”键