板与板之间功能模糊了

　　【板与板之间功能模糊了】前几年，深交所股票发得很欢，国家要大力扶持小微企业，大批创业板、中小板赴深圳上市，上交所因此而坐了好长时间冷板凳。为此，上交所提出了要搞战略新兴板。（金融投资报）　　前几年，深交所股票发得很欢，国家要大力扶持小微企业，大批创业板、中小板赴深圳上市，上交所因此而坐了好长时间冷板凳。为此，上交所提出了要搞战略新兴板。

　　手心手背都是肉，管理层看看上交所的这种可怜相，后来也开始让上交所发股票了，那时似乎有这样的规矩，小票的创业板去深圳上市，大票的去上海上市，原先在中小板排队的不大不小的票由发行人自己选择市场，这样才使沪深两地市场在IPO上保持了一定的平衡。

　　再后来股票申购的游戏规则又做了微调，发行量在2000万股以下的，全部由网上发行，网下的机构无缘申购，当然，这种发行全部集中在深圳，因为那儿是小票云集的地方。然而这种游戏的规矩最近又出现了变化，上交所也开始玩小票的游戏了！

　　上月末在上海发行的德宏股份以及本周开始进入发行申购的嘉奥环保，发行数都在2000万股以下，全部网上申购，尽管这些公司都属于上交所的主板，但与深交所的创业板和中小板之间有啥本质差别吗？

　　上述两家小盘股在上交所登陆，上交所开创有史以来第一次玩这种小盘股全部网上发行的游戏，这向市场传递了一个什么信号呢？就是向市场表明了即便上交所提出的战略新兴板被搁置掉了，但IPO没有搁置掉、小盘股发行没有搁置掉、科技股发行没有搁置掉。值得注意的是，就在战略新兴板被搁置之后，上交所的新股发行与深交所没有什么差异了，这实际上给市场带来了一个新的局面，叫什么板并不重要，重要的是将这些股票推出去，做比说显得更重要！

　　如今的拟上市公司都比以前聪明了，IPO中将股本做小，不计较首次募集资金的多少，在市场中占个先。上市之后股价10多个涨停板，市场价格远离发行价，一两年后高价再融资，那才是恶狠狠捞一把的时候，然后再高送转，潜伏在里面的原始股持有者完成胜利大逃亡，这也就是今年的年报行情中，为什么出现一大批10转20以上公司的直接原因，也就是说前两年上市的那批次新股，现在到了收割的季节。

　　新股的游戏还在变着法子玩下去，这给市场带来了激情，也给市场带来潜在的风险。上交所在IPO中也开始玩纯网上发行的游戏了，上交所也开始发那种“隐形创业板”的小票了，这是市场很大的一个变化，这个变化过程有点潜移默化，但是一个很重要的信号。当然对申购者而言，同样中一个新股，上交所发的小票是1000股，这比深交所多中500股，这也算是幸运者的彩头吧。

　　现在的新股发行蛮奇葩的，今年起发行方式除了改成用股票市值申购外，发行的节奏就是一天只发行一家，如果这个节奏不改变，今年也就发行200多家，尽管现在二级市场摇摇晃晃，但一级市场风景这边独好，偌大的市场申购一个小票，这种“饥饿营销”，想不火都难，但长此以往最终还是会给市场留下一地鸡毛。

　　(：DF302)