乐视无人驾驶超级汽车亮相 6股有望爆发

　　【乐视无人驾驶超级汽车亮相 6股有望爆发】4月20日，乐视举办春季新品发布会。此次发布会上，乐视跨越四个行业的四款终端新品——第二代超级手机、超级电视、乐视VR以及无人驾驶超级汽车亮相。　　4月20日，乐视举办春季新品发布会。此次发布会上，乐视跨越四个行业的四款终端新品——第二代超级手机、超级电视、乐视VR以及无人驾驶超级汽车亮相。

　　乐视超级汽车联合创始人、全球副董事长丁磊介绍，LeSEE概念车前脸配有超大LED屏，可向路人显示车辆状态。而且，这款概念车不仅可实现自动驾驶功能，还能自我学习，具备人脸识别、情绪识别、环境识别和路径识别等功能。

　　今年5月，乐视即将在加州获得无人驾驶的试验许可，并将在美国硅谷成立全球首家汽车主机厂与互联网公司共同组建的人工智能研究院——“FF& Le Future”人工智能研究院。

　　乐视自2014年底宣布进军汽车行业以来，一直在汽车行业生态链进行着快速的布局，在整车、充电桩、车联网、用车等细分行业进行了大量的投资与合作。

　　国金证券认为，LeSEE引爆汽车智能网联新革命。LeSEE前脸配有超大炫酷的LED屏，并可向路人显示车辆状态；主打智能网联汽车概念，不仅可以实现自动驾驶功能，还可以实现自我学习，具备路径识别、环境识别、人脸识别和情绪识别等功能。贾跃亭和丁磊当场演示了自动驾驶功能先进的智能网联功能瞬间引爆全场，并表示，未来LeSEE的百公里加速、续航里程、最高时速将全面超越特斯拉ModelS.LeSEE由乐视100%自主研发，这不仅表明乐视在智能网联汽车领域走在了世界的前列，同时也向传统车企发起了挑战，再一次引爆汽车智能网联新革命。

　　乐视掌握核心技术，并在汽车电动化、智能化、互联网化和社会化实现全方位布局。从13年底“SEE计划”立项至今，在过去的28个月里，乐视汽车已经在全球申请相关专利800多项，超过三星、谷歌、微软等互联网公司过去10年汽车相关专利的申请数量。乐视汽车通过掌握核心技术，在汽车电动化、智能化、互联网化和社会化实现全方位布局；1)电动化方面，自主研发“三电”动力总成核心技术，并反向输出给战略合作伙伴阿斯顿·马丁，共享Faraday&Future先进的VPA可变平台构架；2)智能化方面，实现高速公路上的半自动驾驶和城市的点对点自动驾驶，并在美国硅谷、洛杉矶、德国杜塞尔多夫以及北京组建智能驾驶团队；3)互联网化，乐视车联网可实现视频播读、导航地图和音频播放，同时打破边界，和乐视互娱携手提升驾驶乐趣；4)社会化方面，乐视汽车与易到用车布局电动分时租赁，并基于分时租赁业务建设充电桩网络，目前扩展城市达到7个，打造智能出行。

　　构建开放的汽车生态系统，与传统汽车携手加快智能汽车发展。乐视汽车一直追求建立开放的互联网时代的全球化互联电动智能共享交通生态系统，这既与传统汽车车企逐步提升单车智能化的技术路线不同，也区别于Google自行开发无人驾驶汽车(Google近日也表示将需找传统车企合作伙伴，加快推进无人驾驶汽车项目)。乐视车联以开放的思维，已与北汽新能源、比亚迪以及东风风神三家车企签订了合作协议(三家车企都将在部分车型上配备乐视车联网系统ecolink)，同时也与车载设备厂商航盛电子、华阳电子和德赛西威达成协议，共同开发车联网。认为未来传统车企和互联网企业将利用各自的优势，以车载智能设备、无人驾驶、互联网汽车等为主要内容，相互碰撞，在合作与竞争中形成合力共同推进汽车行业的智能化进程。

　　产业进程超预期，倒逼法规提前改革。此次乐视超级汽车LeSEE的发布再一次说明智能汽车产业进展超预期，已经到了产业倒逼规法改革的重要节点。两会上李彦宏与李书福均提出“加快自动驾驶立法”的提案，沃尔沃也将建设国内首个自动驾驶测试基地；同时，中国政府在4月7日的自动驾驶国际研讨会上表态，将提倡多方协同，共同促进自动驾驶发展。认为国家交通领域的监管法规有望提早放开，加快汽车智能化发展，到2020年有望实现自动驾驶市场化。

　　国金证券认为，产业步伐加快，2016年是智能汽车的大年，智能驾驶加速到来，互联网公司切入到智能汽车将加速汽车智能化步伐，看好单车智能化提升，看好板块机会并自下而上找寻优秀标的，推荐双林股份(绑定吉利，未来看DSI变速箱注入预期与智能驾驶布局预期)；拓普集团(国内NVH龙头，内生研发智能刹车，并积极布局智能驾驶)；万安科技(领先的汽车制动系统领导者，积极布局智能汽车与新能源汽车)；亚太股份(汽车制动龙头企业，目前市场上智能汽车布局最完善的标的)；均胜电子(通过全球并购打造汽车电子+智能汽车的全球顶级供应商，收购完善汽车安全、智能驾驶、车联网等领域的布局)；云意电气(国内智能电源控制器龙头，成立产业基金，积极转型布局智能汽车与新能源汽车)；威帝股份(客车CAN总线龙头，积极卡位智能汽车与车联网).

　　　　个股点睛>>>

　　　　双林股份：业绩高速增长，新能源和智能驾驶全面布局

　　公司发布2015年年报，全年实现营业收入24.7亿元，同比增长65.1%；归属于上市公司股东净利润2.4 亿元，同比增长83.0%；每股收益0.62 元。公司日前发布业绩快报，2016 年第一季度归属于上市公司股东净利润7,464.7-8,294.1 万元，同比增长35%-50%。公司收入和利润大幅增长，主要受益于新火炬合并报表，注塑和座椅等传统零部件业务保持稳定增长，以及新火炬配套车型市场表现优异。公司签署《股权转让协议》收购德洋电子51%股权，掌握电机电控、BMS、VMS 等新能源汽车核心零部件，此外公司拥有新大洋电动车5%股权。新能源汽车高速发展，布局整车和核心零部件业务将带来持续高收益。公司董事会通过决议，拟以自有资金1 亿元投资自动驾驶技术项目。智能驾驶是汽车必然发展方向，前瞻布局有望长远受益。DSI 自动变速箱2015 年产量超过7 万台，2016 年有望翻倍增长，并注入上市公司。我们预计公司2016-2018 年每股收益分别为1.02 元、1.27 元和1.49元，给予公司38 倍2017 年市盈率，目标价调高至48.00 元，维持买入评级。

　　支撑评级的要点

　　新能源汽车产业链全面布局。通过收购德洋电子，公司掌握了电机、电控、VMS、BMS 等新能源汽车核心零部件，两年0.8/1.2 亿元承诺利润有望增厚业绩。此外公司拥有新大洋电动车5%股权，新能源乘用车年均增速预计高达50%，整车和核心零部件全面布局将带来持续高收益。

　　前瞻布局智能驾驶等新兴领域。自动驾驶是汽车未来必然发展方向，互联网和汽车产业共同推进，智能驾驶产业化进程有望加速。公司拟以自有资金1 亿元投资自动驾驶技术项目，前瞻布局有望长远受益。

　　自动变速箱有望翻倍增长并注入上市公司。DSI 自动变速箱业务发展顺利，2015 年自动变速箱产量超过7 万台，2016 年有望翻倍增长。DSI 业务目前由上市公司托管，未来有望资产注入。

　　评级面临的主要风险

　　1)轴承等业务发展不及预期；2)新能源、智能汽车等业务发展不及预期。

　　估值

　　我们预计公司2016-18 年每股收益分别为1.02 元、1.27 元和1.49 元，给予公司38 倍2017 年市盈率，目标价由35.10 元调高至48.00 元，维持买入评级。(中银国际证券)

　　　　万安科技：电子制动产品快速发展、分享汽车智能化电动化机遇

　　万安科技为我国大型汽车制动系统供应商，气压制动系统(主要配套商用车)是公司最主要利润来源。公司以汽车电控系统产品为发展重点，同时积极拓展车联网、汽车共享、无线充电、底盘轻量化等项目，有望分享汽车智能化、电动化带来的市场机遇。

　　顺应汽车制动电子化趋势，公司电子制动产品发展迅速： 政策驱动公司ABS 出货量快速增长； EBS 产品已完成研发测试工作即将进入批产阶段。 电制动为汽车制动未来趋势， ABS、 EBS、 ESP 等产品是公司制动业务发展重点。

　　悬架系统收入增长迅速，毛利率有待提升： 底盘模块化产品主要客户为东风柳汽、江淮汽车，定增项目 50 万套乘用车底盘模块化系列产品，底盘轻量化的推进+悬架自制率提高有望提升悬架业务毛利率水平。

　　进军前装车联网服务运营业务及新能源汽车共享：飞驰镁物主营汽车前装车联网的平台研发和服务运营， 苏打网络主营新能源智能汽车共享平台， 创始人王强曾是微软大中华区汽车与物联网首席架构师，具备多个车联网项目经验。

　　参股 Evatran，有望将电磁感应充电技术拓展至国内： Evatran 是电动车大功率无线充电系统供应商， 也是将电动车无线感应式充电技术推向市场的先导者， 产品已配套日产 LEAF、雪佛兰 Volt 及凯迪拉克 ELR 电动车。未来万安科技有望将 Evatran 电磁感应充电技术推广至国内。

　　盈利预测与投资建议： ABS 及 EBS 将显着提升气压制动系统业务收入规模及毛利率水平； 底盘模块化产品将快速发展； 积极参与，将分享汽车智能化、电动化发展机遇。 盈利预测为 2016 年、 2017 年、 2018 年每股收益为 0.24 元、0.29 元、 0.34 元，首次覆盖给予“推荐”评级。

　　风险提示： 商用车产量大幅下滑；车联网公司业务发展不达预期。(平安证券)

　　(：DF154)