机构看好6大板块 关注人工智能环保机会

　　蜜月还在继续鸡苗提前进入新一轮趋势上涨通道

　　来源：申万宏源

　　近期，虽然协会表观存栏环比稳中有升，但苗价重启上涨模式，较申万农业原先提出的“5月中旬前出现第二轮反转”相比提前了大半个月，经过申万农业与产业链各环节专家交流，情况如下：

　　供给端：老鸡比重增加，生育能力变差。虽然父母代种鸡，尤其是在产父母代种鸡存栏稳中有升，同比降幅从2月底的10%下降至目前的4%左右，但从结构看，50-60周高龄在产种鸡比重增加，生育能力下降。目前，淘汰种鸡价格不断下跌，因为父母代淘汰量在显著增加。所以整体看，父母代供给趋势边际上已经在变化，预计更大程度的变化在5月，6月逐步加强。

　　需求端：全行业各环节均已经盈利，尤其是屠宰端3月底扭亏为盈。近期鸡肉价格再度上调，真正意义上的补库存行情已经开始慢慢启动(春节后补库存是假的，那时候屠宰还亏钱呢)

　　申万农业前期报告中指出，鸡苗2元跌到位，短期有反弹，长期看大涨。现在：认为，鸡苗价格已提前进入新一轮反转通道，价格大概率不会再跌破2元，预计在上4元后震荡，在反复调整中不断创新高(6元，8元)。不过，鸡苗价格属性上看短期容易出现显著波动，不排除在上涨过程中由于短期供给端的变化出现下行。

　　积极配置肉鸡板块。在大规模引种时间确定前，肉鸡板块仍处于蜜月期。什么是蜜月期？就是鸡苗从2元涨到6元股价涨了50%多，6元跌回2元股价跌幅不足20%。 盈利预测：预计民和股份16-17年净利润分别为7.2/9.0亿元，每股收益2.38/2.98元：PE分别为12/9.5倍；益生股份16-17年净利润分别为10.62/13.2亿元，每股收益3.17/3.94元，PE分别为14/12倍；预计圣农发展16-17年净利润分别为16.3/25亿元，每股收益1.46/2.25元，PE分别为17/11倍；预计仙坛股份16-17年净利润分别为3.52/7.6亿元，考虑增发摊薄后的每股收益1.82/3.94元，PE分别为19/10倍。均维持买入评级。

　　环保：新环卫有望产生中国最大环保运营商

　　未来三年将迎来环卫市场化的爆发期，渗透率有望从15%提高到50%以上受环境质量要求提高和政府购买服务及：速推进，从跟踪的行业前几的公司情况看，过年3年营收复合增速达到81%。-27%预计，2016-2018年将迎来全行业市场化的爆发期，有望从目前的10-15%-53%市场化渗透率提高到50%以上。

　　轻资产与智能化致扩张难度较小，跑马圈地速度加快：轻资产与智能化，导致行业异地复制较容易：1)轻资产。环卫行业固定资产周转率在2以上，同时应收账款账期一般在三个月以内，对资本的要求低；2)环卫行业的智能化，从传统的人管人到设备监管，大大降低了行业的管理难度和项目异地复制难度。两大因素推动下，行业的跑马圈地将加快，环卫行业有望在未来3年内实现被瓜分，行业有望产生一家或数家高市占率企业。环卫行业也有望成为环保领域集中度最高的领域。

　　在中国环卫服务的市场化变革下，中国产生WM的可能性越来越大。在未来的5-10年产生中国的WM的确定性极大，未来3年的跑马圈地是关键。

　　(：DF154)

　　上一页 123 下一页 阅读全文 提示：键盘也能翻页，试试“← →”键

　　旅游：春暖花开布局休闲服务正当时

　　来源：华鑫证券

　　行业信息回顾：1)一季度，在建旅游项目稳步增长。2)国家旅游局印发《全国旅游标准化发展规划(2016-2020)》。3)中国2015年出入境游均增长迅猛，并已跃居亚太最大的游客来源国。4)国家旅游局下发关于贯彻落实《国务院办公厅关于加强旅游市场综合监管的通知》。5)日本地震影响赴日游。6)上海迪士尼开园可能影响香港旅游业企业信息回顾：1)黄山旅游(600054)客流稳步增长，转型升级凸显成效。2)张家界(000430)业绩扭亏为盈，非公开有望提升公司综合实力。3)凯撒旅游(000796)业绩符合预期，未来仍将保持快速增长。

　　投资建议：随着旅游行业进入旺季，且从行业估值上看，目：前休闲服务板块估值处历史中间位，未来具有一定的上升空间，因此建议积极布局休闲服务板块。建议布局具有确定成长性的出境游龙头公司和与即将开园的迪斯尼有着衍射性的公司，如众信旅游、中青旅和宋城演艺。

　　券商：3月业绩大幅向好继续关注重点个股机会

　　截至4月14日(周四)，全部A股市场两融余额为8,518.47亿元，较4月8日的8,359.98亿元增加1.90%，较年初下降23.03%；年初以来股票总质押股数达到386.21亿股，总市值为5,830.95亿元。4月份，IPO发行12家，首发3.59亿股，首发募集资金27.045亿元；增发家数达到3家，增发股数33.01亿股，增发募集资金403.473亿元。2、信托：本周新发行信托产品18只，环比减少8只，规模合计21.88亿元，环比减少11.44亿元。

　　券商属于高beta品种，市场回暖时反弹动能较大。目前五家大型综合性券商平均市净率在1.5-1.6倍水平，具有长期投资价值。24家上市券商公布了2016年3月份的经营数据，共实现营业收入260.75亿元，环比增长98.26%；实现净利润133.70亿元，环比增长163.60%。券商业绩在经历了1月的低迷和2月的回暖后，业绩边际已大幅改善，加之目前板块估值处于低位，有望进一步反弹。

　　从中长期来看，坚定看好证券行业在金融要素改革和居民大类资产配臵调整过程中的发展。建议继续关注综合实力、创新能力、战略前瞻性都比较强的华泰证券和光大证券；中小型券商中的国海、东吴和长江证券；次新股中的东兴证券和国泰君安。此外，建议关注华创证券曲线上市的平台宝硕股份，华创证券独特的互联网+区域股交所模式成熟，公司股权结构分散、员工持股计划已落地，净资本实力提升后业绩弹性较大。

　　(：DF154)

　　上一页 123 阅读全文 提示：键盘也能翻页，试试“← →”键