地产板块销售趋暖 重点布局二线股

　　【地产板块销售趋暖 重点布局二线股】中泰证券分析师罗文波认为，未来当小周期触底前，或回调兑现时，或许是传统地产板股的配置机会。建议重点关注：布局二线的地产公司：如阳光城、华发股份、新城控股、鲁商置业等；实现轻资产化，现金流充裕的地产公司：新城控股、阳光城、泰禾集团、招商蛇口、华联控股等；国企改革、重组、转型预期的地产公司：鲁商置业、三木集团等。　　房地产是近期以来总体股价走势表现颇为积极的一个板块，3月以来，房地产行业公司涨幅最高的公司股价已接近翻倍，区间累计股价涨幅达到20%的公司数量达到52家之多。在部分公司股价已经大幅上涨的背景下，板块内业绩良好而股价有滞涨现象的公司被认为将是下一步值得挖掘的重点标的。

　　今年3月以来，受益于市场多方积极因素影响，房地产板块个股股价整体走势喜人。统计结果显示，截至4月18日收盘，3月以来房地产板块142家公司当中有130家实现股价上涨，数源科技、合肥城建、中房股份、亚太实业和廊坊发展分别以96.51%、81.75%、69.72%、62.54%和53.08%的区间累计涨幅名列前茅。而区间累计涨幅达到20%的房地产行业公司数量达到52家之多。

　　从行业基本面来看，当前房地产行业趋势被不少分析人士所看好。

　　平安证券分析师王琳认为，在政策刺激作用之下，房地产投资保持回暖趋势。1-3月全国房地产投资额1.77万亿元，同比增速回升至6.2%，增速较上月提高3.2个百分点。3月当月投资额8625亿元，同比增长9.7%。分类别看，住宅开发投资累计增速4.6%，较1-2月提高2.8个百分点，办公楼、商业经营用房投资增速分别增长14.2%和7.1%，呈现出更快的增长趋势。“我们认为房地产投资增速持续回升主要原因在于：政策推动销售回暖，库存降低后，开发商加大新开工和土地购置力度。已开工项目加快施工进度，提升有效投资比率。办公楼和商业经营用房有望受到‘营改增’政策利好，从而使开发商对这两类房屋加大了投资力度。由于2015年4月投资增速位于低位，预计未来投资增速仍将保持回升态势。”王琳表示。

　　国海证券分析师代鹏举则指出，行业前3月销售数据受前期一系列政策利好影响继续保持高速增长，虽然4月份以来一线城市成交热度有所降温，但传导效应使二线重点城市短期内成交热度维持，预计上半年整体销售表现将依旧靓眼。

　　房地产行业基本面当前表现靓丽，而从资本市场情况来看，公司股价近来总体亦走势积极，在部分公司股价已经大幅上涨的背景下，板块内业绩良好而股价有滞涨现象的公司被认为将是下一步值得挖掘的重点标的。

　　数据显示，华夏幸福、栖霞建设、北辰实业、招商蛇口、泛海控股、中粮地产、世联行、香江控股、保利地产、阳光城、华发股份和滨江地产等公司，2015年净利润同比均实现正增长，但截至4月18日收盘，这些公司自3月以来的股价累计涨幅均低于10%，股价走势相对落后于房地产板块内的其他大部分公司。而中洲控股、浦东金桥、市北高新、新湖中宝、苏州高新、东方银星、新城控股、北京城建、中国武夷等业绩正增长公司区间股价涨幅低于20%，未来会否伴随行业基本面和估值波动而再度上扬亦受到市场关注。

　　此外，具有投资逻辑的标的公司也受到分析人士看好。王琳建议关注布局核心一二线城市，有估值优势的个股，如北京城建、招商、滨江、首开、华夏幸福及房地产服务交易商世联行。同时持续关注转型及国改个股，中体产业、空港股份、广宇集团等；小市值转型潜力股，粤宏远、大龙地产、绵世股份等。

　　中泰证券分析师罗文波认为，未来当小周期触底前，或回调兑现时，或许是传统地产板股的配置机会。建议重点关注：布局二线的地产公司：如阳光城、华发股份、新城控股、鲁商置业等；实现轻资产化，现金流充裕的地产公司：新城控股、阳光城、泰禾集团、招商蛇口、华联控股等；国企改革、重组、转型预期的地产公司：鲁商置业、三木集团等。

　　　　潜力股精选

　　华夏幸福(600340)

　　销售规模或破1000亿

　　华夏幸福2016 年1-3 月产业园区配套住宅签约销售额127.18 亿元，同比大涨58.32%；产业园区配套住宅签约销售均价达到8716.93 元/平方米，同比增长27.06%。海通证券分析师涂力磊认为，这标志着公司前期布局优势显现，稳步将京津冀协同发展的政策利好转化为收入和业绩。

　　而伴随孵化、PE、VC 等多元化业务的不断加强，公司有希望在未来实现销售规模和市值规模的再突破，即两个1000——销售规模突破1000 亿，市值规模突破1000亿。

　　华发股份(600325)

　　国企改革红利值得期待

　　长江证券分析师蒲东军表示，截至去年年底，华发股份的土地储备共计建筑面积836万㎡，遍布于珠海、广州、上海、武汉、大连等地，其中在珠海的土地储备占比为34%，奠定公司在珠海地产的龙头地位。

　　公司在2015年调整拿地战略积极布局一二线，新增土地储备37万㎡主要位于上海、武汉、南宁等城市。此外，公司控股股东华发集团是珠海国资委全资所有，公司是集团进行房地产业务的主要平台，集团在横琴丰富的土地储备，结合国企改革做大做强上市公司以及解决同业竞争问题，不排除未来大股东注入资产的可能。

　　新城控股(601155)

　　具转型和业务创新潜力

　　中泰证券分析师罗文波认为，新城控股是A股房地产公司二线蓝筹中质地优良的公司，小盘开发，营运稳健，现金回流较好。公司有稳健的房地产开发能力，也在试水新的物业增值服务和养老地产。

　　罗文波认为，在市场风险偏好不稳定，行业向下的背景下，像新城控股这样业绩和现金回流有保障，也具备转型和业务创新等潜力的公司，是值得关注的投资标的。

　　招商蛇口(001979)

　　将受益于央企地产整合

　　招商证券分析师刘义认为，招商蛇口创新性提出“前港-中区-后城”模式，“社区/园区/邮轮”三大业务有望形成极佳的协同；作为最大的自贸区开发及运营主体，土地评估成本极低，并且作为招商局地产旗舰，未来还将受益于央企地产整合(中外运拥有1万亩仓储用地).

　　目前市值较重估价值折价50%，安全边际显著，伴随土地资源落实及逐步变现，公司市值必将向重估价值回归。

　　北京城建(600266)

　　未来业绩有望快速提升

　　首创证券分析师王剑辉表示，总体来看，北京城建京内项目储备丰富，可售货值充足，背靠城建集团本土优势明显。近期投融资力度大幅提升，流动资金得以补充，未来业绩释放速度和弹性均有望快速提升，为当前聚焦一线城市的稀缺标的。

　　(：DF064)