A股现在是贵还是便宜?建议长期持有价值股中好的标的
摘要: 【A股现在是贵还是便宜?建议长期持有价值股中好的标的】在经济大背景依然处于筑底过程,供给侧改革任重道远,而股灾后续影响亦未完全消散的当下,很难再有一轮波澜壮阔的牛市,但仔细挖掘依然会有结构性的投资机会
【A股现在是贵还是便宜?建议长期持有价值股中好的标的】在经济大背景依然处于筑底过程,供给侧改革任重道远,而股灾后续影响亦未完全消散的当下,很难再有一轮波澜壮阔的牛市,但仔细挖掘依然会有结构性的投资机会。 4月13日,挖财金融研究院发布《挖财资产配置策略月报(2016年4月)》,通过对大类资产数据的整理和分析,建议各类型投资者维持当前的资产类型配置比例。本次月报关注的热点是,“市场反弹,A 股现在贵还是便宜?”月报认为在中长线的投资周期下,有业绩支撑的主板蓝筹风险收益比更佳,目前更有投资价值,建议长期持有价值股中好的标的。
建议长期持有价值股中好的标的
多重利好推动股市大盘指数3月收涨11.75%,为近11个月最大涨幅,主要利好包括大宗商品补库存、供给侧改革改善产能过剩状况、经济数据转暖、注册制&战略新兴板计划变动、监管层对资本市场杠杆态度的调整等。
而3月股票市场回暖,也带来投资者情绪日渐高涨。在两市成交量较前月大幅上涨的同时,两融余额亦在近日重新试探9000亿大关。近来不断有投资者咨询股票市场的投资价值,挖财金融研究院的观点是,在经济大背景依然处于筑底过程,供给侧改革任重道远,而股灾后续影响亦未完全消散的当下,很难再有一轮波澜壮阔的牛市,但仔细挖掘依然会有结构性的投资机会。
不过,从历史区间角度来看,沪深300的PE中值目前几乎位于2003年以来的最低水平,可以说是比较便宜了。反观中小板和创业板的整体PE水平已经位于2010年以来均值区间上限,相当于去年同期水平,再往上已是“高处不胜寒”。不可否认,小票无论从相对价值还是绝对价值而言,都显得有点贵了。
李佳表示,虽然很难单从一个估值角度判断短期走势,因为短期而言投资者情绪更多地会左右市场。唯一可以确定的是,中小板和创业板的高估值一定不是常态,一定会有理性回归的过程,这个过程可能是缓慢释放,也可能是继续走高后的泡沫破裂。但是不是可以换一个角度考虑,即中长线的投资周期下,有业绩支撑的主板蓝筹更有投资价值,风险收益比更佳呢?
趋势投资策略3月表现最佳
挖财金融研究院对所关注的110只重点私募基金(动态调整)进行分类统计,涉及的策略包括量化对冲、纯套利、阿尔法对冲、股票多头、趋势、FOF以及债券。
从平均值角度来看,表现最好的为趋势投资策略。这也与商品期货3月保持强势上涨有关。均值表现最低的为纯套利策略,反映资金充裕+市场套利机会较少,摊薄策略收益。
从弹性角度来看,股票多头弹性较大,最大收益20.71%,符合大盘上涨的宏观表现。但平均收益仅为2.45%,一方面由于我们关注的主要为业绩稳健的优秀私募基金,另一方面也表明这些管理人对市场整体保持谨慎乐观,仓位较低或者使用对冲工具。
债券私募管理人本月仍然录得正收益,对比指数下跌,表现出良好的择券和择时能力。
注:以上数据剔除以下私募基金1。没有净值数据;2。没有实现净值每周更新;3。任意两周净值相同者(确保有仓位);4。月度涨幅偏离过大者;5。单周涨幅偏离过大者
(:DF207)
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