这次反弹是短线高手的盛宴

　　【这次反弹是短线高手的盛宴】互联网21日讯，创业板一波酣畅淋漓的反弹一扫了新年来股灾的阴霾，一些投资者在这波反弹中赚的盆满钵满，仓位较低的公募基金也开始紧急加仓创业板，市场情绪短期回升。而在沪指站上3000之际，多空博弈似乎变得愈加激烈，我们似乎看不到大盘大级别反弹的动能，也看不到再次股灾的星星之火，券商们有喜有悲，普遍认为反弹窗口不长。看来这次能全身而退的只有短线高手了。　　创业板一波酣畅淋漓的反弹一扫了新年来股灾的阴霾，一些投资者在这波反弹中赚的盆满钵满，仓位较低的公募基金也开始紧急加仓创业板，市场情绪短期回升。而在沪指站上3000之际，多空博弈似乎变得愈加激烈，我们似乎看不到大盘大级别反弹的动能，也看不到再次股灾的星星之火，券商们有喜有悲，普遍认为反弹窗口不长。看来这次能全身而退的只有短线高手了。

　　中泰证券

　　投资建议：短期博弈TMT、有色“流动性推升”；中期待复苏确认，静待周期品第二波涨价行情；全年通胀温和回升之下，大消费相对收益确定。综上，3月中旬议息会议之下，尽管日、欧宽松受到一定限制，但美联储明显鸽派的言论，验证了“美元中期见顶”的逻辑，全球流动性“通缩”预期重构的大逻辑没有改变。同时，在当前至4月中上旬，市场面临难得的“风险空窗期”，2月经济金融数据逐步验证复苏，证伪“滞胀”，在经济6个月主动补库存之下，需求企稳带动通胀温和上行，周期品或迎来第二波涨价机会，但仍需要等待。

　　申万宏源

　　半数投资者认为 3200点为下月高点，对于低点判断分歧较大。近半投资者对后市依然谨慎，对于未来一个月的低点，48%的投资者认为会在 2600 点以下，但认为在 2800 点以上的也占到了 34%；对于高点，50%认为在 3200点。对于上证综指暴跌的预期小幅降至37%，但对于创业板指暴跌的预期增加 2个百分点至 79%。

　　投资者加权平均仓位升高至 56%， 超过 2015年 10月水平。 本期投资者加权平均仓位 (除去做空)提高 11个百分点至 56%，接近去年 9月以来最高位：即去年 12月的 61%。仓位分布较为平均。

　　投资机会： VR 概念和新能源汽车关注度均达到半数。VR 概念关注度依然高达 48%，位列第一，新能源汽车关注度跃升至 45%，新晋的涨价主题关注度高达 27%。此外较热的还有国企改革、养老、传媒 IP等主题。

　　兴业证券

　　具体行业配置上，一方面围绕兴业年度策略《打好歼灭战》中基于“立新+破旧”思路，另一方面注重短期内边际变化。建议在各自擅长的领域打好游击战，减少因大幅度切换到不擅长的领域而造成的损失，标的上围绕风险收益匹配度较好的股票进行波段操作。

　　涨价的细分行业：这是一个很好的打游击战的方向。具体包括化工(染料产业链、粘胶短纤及PTA 产业链，其他钛白粉、山梨酸钾也可重点关注)、有色(基本金属的锌、铝，小金属的钨、锆)、农业(猪和鸡)、建材(水泥、水利基建订单加速落地的PCCP)、轻工(造纸)等。

　　“真成长”标的：未来成长股出现分化的概率加大，一批优质、盈利持续健康增长、商业模式被验证的“真成长”标的会逐步体现出来。此外，还可以关注定增过会后定增价与当前价倒挂的标的，市场转暖后资本运作的动力更强。

　　渤海证券

　　从技术角度来看，以创业板为突破并量价有效配合的上涨，还是会带动短期人气的修复，从而构成熊市中的阶段性机会。既然是熊市中的反弹，首先它并不适合所有人，只有短线交易经验丰富的投资者，才更容易在这一阶段将收益锁定落袋。对于中长线和价值投资者而言，少参与或者不参与仍不失为一种合理的策略。而对于愿意攫取短线机会的投资者而言，市场在接连大涨之后，超跌补涨的机会将逐渐释放完毕，市场将进入到题材炒作阶段，关注市场对题材方向的选择，短期关注智能制造、无人驾驶及次新板块能否成为市场的持续热点，此外基于基本面因素和估值切换的角度，关注业绩超预期个股的表现。

　　平安证券

　　我们倾向于认为当前博弈的时间窗口仍相对短暂。第一，经济的“伪阳春”阶段持续性较差，经济数据被证伪的可能性很高，熬到 5 月份难度很大；第二，今年的通胀走势和预期不稳定，通胀缓慢上升的可能性在明显增加；第三，6 月海外风险仍多，联储的再度议息，英国的公投等因素将增加不确定性。

　　投资策略上我们倾向于均衡配置，此次反弹市场更加重视弹性，对于个股长线机会相对看轻，同时会注重主题性博弈机会，防御性配置则为了应对可能出现的通胀弹性。重点推荐供给侧改革领域、防御性板块(食品饮料和生物医药)和新兴消费板块。个股方面关注恒瑞医药、金达威、新和成、史丹利、老白干酒、中体产业、上实发展、美盛文化、和顺电气、东兴证券。

　　东方证券

　　沐浴春风，警惕风暴。我们一直强调，2016 年的风险点特别多，逆向和选股是今年最好的应对策略，上周市场一片看空之时，我们提醒多关注正能量，这周市场热情开始回暖，我们的建议是既然春风来了，那我们就沐浴享受，短期我们的建议仍然是三大一小，大金融、大消费、大基建以及错杀的成长股。

　　中金公司

　　行业及个股建议：稳守周期、兼顾质量成长。1)房地产、基建及上下游产业链仍有相对收益，同时可关注一些前期超跌的高质量成长股，如云计算、大数据、网络安全、动漫动画、新能源与锂电池产业链等行业；2)继续持有估值合理，成长空间确定的质量个股；3)主题：供给侧改革(重点煤炭、钢铁)、国企改革(试点企业及央企重组).

　　中信证券

　　投资建议：短期市场风格多变，周期胜算相对较高。市场存量资金博弈特征依然比较明显，注册制延后，战略新兴板或取消，配资重启的传闻导致过去一周计算机、通信、传媒等成长行业领涨，但这并不意味着成长将主导长期风格。我们认为，近期成长的领涨一定程度上是建立在年初以来超跌的基础上。在周期、成长、滞胀三条主线中，我们认为未来一段时间超配周期胜算相对较高。3 月美联储议息会议偏鸽派、近期宏观数据好于预期、周期品价格仍然上涨等也符合 3 月月报配置逻辑，我们仍然建议抓大放小、倾向周期。白马股票组合调出潞安环能、调入金智科技，组合为金智科技、上峰水泥、西山煤电、恒逸石化、桐昆股份、山东黄金、贵人鸟、上海机场、新城控股、兴业银行。

　　中投证券

　　上周题材股表现百花齐放，市场经过两会期间的厚积薄发迎来了周线级别癿放量长阳，导致主题投资整体层出不穷。我们认为在美联储议息会议落地之后市场将迎来阶段性的机会，建议关注数据中心产业大会(互联网+、于计算)，全国首届移动申子竞技大赛所带来的主题投资机遇。另外两会高层密集发声的深港通有望携政策春风大超预期。

　　(：DF075)