不要再拿资本市场当试验田了

　　【不要再拿资本市场当试验田了】无论是当初的国际板也好，还是现在的战略新兴板也好，设置什么板不重要，关键是要有科学的规划与发展思路，不要拍个脑袋就想个主意，一而再地 “摸着石头过河”，然后搞成四不像，浪费了资源，最后又被边缘化。　　现在，市场不该再纠结战略新兴板是不是被搁置，而是应该思考，我们不要再拿资本市场当试验田了。

　　战略新兴板会不会被搁置其实不重要，梳理一下目前中国资本市场的各种怪相，都与我们一再拿这个市场当试验田有关。比如B股市场，当初设立的初衷是为国内企业筹集外汇资金，但到后来发现，以这个渠道去筹集外汇完全就是鸡肋，因此B股市场随之被边缘化，现在的B股成交清淡到几乎被人遗忘，这个试验田怎么去解决？还有处于夹缝之中的中小板，当初这个板块也是为了给创业板当试验田的，现在你说一定能把创业板和中小板的公司严格区别开吗？蒙住代码只看公司的名称和主业，没有几个人能分清楚究竟是创业板公司还是中小板公司，可能最大的区别就是创业板不能更改实际控制人被借壳，而中小板可以随便借壳，这似乎也是为中小板充当试验田留下的关照。

　　因此，无论是当初的国际板也好，还是现在的战略新兴板也好，设置什么板不重要，关键是要有科学的规划与发展思路，不要拍个脑袋就想个主意，一而再地 “摸着石头过河”，然后搞成四不像，浪费了资源，最后又被边缘化。

　　现在国际板基本算是黄了，如果战略新兴板也被暂时搁置了，一大堆名声在外的中概股怎么回归上市？上交所怎么去和深交所竞争新兴的上市公司资源？或者换个角度思考，多层次资本市场如何建才符合中国国情，才能既解决创造条件扩大直接融资，又不至于对现有的资本市场产生更大的冲击？以前我们搞B股，搞中小板创业板，其实很多都是重复建设，美国只有一个纽交所，只有一个道琼斯主板和纳斯达克创业板，人家也能成为全球第一的资本市场，我们搞那么多板，几个成功了？这个时候，就不要去试验了，也不要去创新了，学习成功资本市场的经验是最省时省力的。

　　美国也有多层次资本市场，它也有粉单市场、柜台交易市场，不是所有的公司都能到纳斯达克和纽交所去上市。中国企业比美国还多，企业的生命周期比美国企业短得多，不确定因素也大得多，因此多层次资本市场的加快建设应该是重中之重。主板稳妥发展、中小板创业板良性整合、新三板加速建设、股权交易柜台交易市场全面开花，然后再健全转板制度、健全退市制度、健全投资者保护制度，实现真正的优胜劣汰。优质的新兴产业公司如中概股符合哪个条件就上哪个市场，没必要上海深圳争得不可开交，上海担心因为指数原因无法吸引新兴产业公司来上市，那就改变指数构成，道琼斯都只有30只指标股而且随时更换，上证指数几十年一直扭着银行石油不放，既然这个指数已经无法反映发展与未来，那就要大胆换，道琼斯也是如此，哪个指标股涨得不够好，直接剔除。

　　对于很多人担心的多层次资本市场的加快建设会分流资金的问题，完全没有必要。创业板成立当初，也有很多人担心其大扩容会自己杀死自己，结果这几年扩容最快的就是创业板，指数涨得最多的也是创业板，为什么？资本市场是一个市场化实现社会资源再分配的地方，资本往哪流，市场说了算，而资本是最有前瞻性眼光的，很多时候我们就是瞎操心。

　　(：DF146)