中原证券：注册制是顶层设计的重大任务

　　【中原证券：注册制是顶层设计的重大任务】从刘士余答记者问中可以看出，对注册制推出的认识必须从顶层设计和党的十八届三中全会关于金融改革的中心任务的高度着眼，才能真正把握注册制推出的目的、时机和意义。　　在两会记者招待会上，中国证监会主席刘士余回答了记者关于注册制、稳定与平复市场行情及熔断机制的相关问题。在回答记者对注册制是否进行和如何进行的提问时，刘士余认为：推动注册制改革是与党的十八届三中全会提出的加快多层次资本市场建设、大力推进直接融资一道，是顶层设计的重大任务。这些金融改革的重大任务是相互递进相互推动的，注册制需要特定法律环境，更需要切实保护投资者权益、严格信息披露等重要条件。

　　从刘士余答记者问中可以看出，对注册制推出的认识必须从顶层设计和党的十八届三中全会关于金融改革的中心任务的高度着眼，才能真正把握注册制推出的目的、时机和意义。

　　2015年底全国人大已赋予证券市场重大改革的注册制所需要的法律地位和程序，但顶层设计更需要系统和法律的完备性。在监管的层面上启动配套性制度的研究与推出需要充分沟通和合力，单兵突进往往会事与愿违。同时保护投资者权益或利益也还需要更多的工作要做。从这些要求看，注册制在稳妥可行的法律与市场条件中推出已成共识和一致性判断。

　　从刘士余答记者问中也可以看到证监会在全国人大授权推行注册制改革后，证监会内部的沟通与政策制度研究将会积极进行，与相关部门的协调和集思广益更不会停止。而涉及到注册制的方式方法的选择，更会把保护投资者的权益放在最根本的位置上。因此这样的注册制也许才是市场和投资所需要所欢迎的注册制，是适合中国国情的注册制。

　　在理解和认识注册制中也许要端正这样一种认识，既注册制可以单兵突进。忘记了注册制顶层设计及它在金融改革目标中的地位和相互联系，忽视了它对多层次资本市场建设和直接融资是否带来限制和制约，从而影响到了金融改革整体目标的实现。讲究金融改革整体目标的推进，讲究金融改革目标全面实现对中国经济转型和产业结构调整与升级的重要作用，才能体现出注册制的应有价值。

　　注册制对中国资本证券市场的影响深远重大，市场和投资者关注它就是关注中国的证券市场改革。相信只要中国证券业发展的市场取向、法制取向不变，在证券市场发展中不断加快市场化、法制化建设的步伐，注册制的推出也就瓜熟蒂落、水到渠成。

　　(：DF064)