大放水后预计2月信贷增长将延续 降低房地产交易税利于稳定股市

　　【大放水后预计2月信贷增长将延续 降低房地产交易税利于稳定股市】2月19日，在央行行长周小川就“央行决定对部分银行提高存款准备金率”回应称，“没有这回事”之后，央行迅速反应就上述传闻作出进一步的说明。部分新达标定向降准的银行可享受优惠准备金率。三部委联手为房地产交易减税，以加快房地产去库存的步伐。（投资快报）　　2月19日，在央行行长周小川就“央行决定对部分银行提高存款准备金率”回应称，“没有这回事”之后，央行迅速反应就上述传闻作出进一步的说明。部分新达标定向降准的银行可享受优惠准备金率。同日，央行继续对20家金融机构开展MLF操作共1630亿元。三部委联手为房地产交易减税，以加快房地产去库存的步伐。分析认为，2月信贷仍可能一定程度上延续1月的强劲增长，调整交易税利于稳定房地产市场，对于稳定经济及股市也有非常重要的意义。

　　继续放水部分新达标定向降准的银行可享受优惠准备金率

　　2月19日消息，市场传闻中国央行决定对部分银行提高存款准备金率，因其新增贷款发放速度过快。此次调整至少包括部分区域性银行。此举是央行由差别准备金动态调整和合意贷款管理机制“升级”为“宏观审慎评估体系”后作出的。受此影响，昨日盘中银行板块走势偏弱，其中北京银行(601169)、南京银行(601009)等上市城商行跌幅靠前。

　　对此，央行昨日晚间在官网发布声明称，近日，人民银行按照定向降准相关制度，对2015年度金融机构实施定向降准的情况进行了考核。从考核结果看，分三种情况：绝大多数银行信贷支农支小情况良好，满足定向降准标准，可以继续享受优惠准备金率；一些此前未享受定向降准的银行通过主动调整优化信贷结构，达到了定向降准标准，可以在新年度享受优惠准备金率；少数银行不再满足定向降准标准，因而不能继续享受优惠准备金率。考核结果有上有下，有利于建立正向激励机制，属于考核制度题中应有之义，与新增贷款增速或宏观审慎评估无关。

　　此外，2月19日，MLF到期1100亿元，为保持流动性合理充裕，人民银行对20家金融机构开展MLF操作共1630亿元，其中3个月、6个月、1年期分别为475亿元、620亿元、535亿元，3个月利率持平为2.75%，下调6个月、1年期利率至2.85%、3.0%。MLF可以提供市场流动性，补充市场流动性不足。同时也可以稳定中期利率政策，引导商业银行降低贷款利率，降低社会融资成本，促进实体经济发展。

　　三部委联手为房地产交易减税利于稳定经济及股市

　　继月初下调首付比例后，房地产市场再度迎来新的刺激措施。财政部、国税局及住建部三部委发布《关于调整房地产交易环节契税、营业税优惠政策的通知》，自2016年2月22日起执行。调整后的税收政策包括：1、契税和营业税的优惠不按原有的140平来区分是否普通住宅，而以90平一刀切；2、第二套购买90平以下的契税1%，比原来1.5%优惠0.5%；非普通住宅比原来3%优惠1.5%；3、非普通住宅满2年原来是差额5.6%，现在全免。4、北上广深除外；5、主要刺激改善性需求，尤其针对140平以上的。

　　1月2.51万亿的新增人民币贷款创下历史记录，火热的信贷数据令市场高呼意外。不过综合各方消息和分析来看，1月的天量信贷可能并非是暂时现象。据称，尽管存在春节因素，但2月的新增信贷可能与1月一样强劲。平安证券银行业研究团队判断，2月信贷仍可能一定程度上延续1月的强劲增长，但规模会有所收敛。

　　另外，对于楼市新政，中金房地产宁静鞭表示，交易税收减免助力改善性需求，力度符合预期，但出台时点超预期。公积金存款利率上调以及本次的契税、营业税减免连续三次政策放松，政策放松频率、时点均超出了预期，也体现了中央政府维稳经济、努力实现地产去库存的决心。宁静鞭认为，新政将助力改善性需求释放，有助于解决非普通住宅去化周期偏长的问题。

　　英大证券首席经济学家李大霄对此认为，调整房地产交易环节契税、营业税优惠政策是重大利好消息，减少交易成本是非常正确的方向，利于房地产去库存，利于稳定房地产市场，对于稳定经济及股市也有非常重要的意义。

　　(：DF208)