有些公司确实没有在A股继续存在的价值

　　【有些公司确实没有在A股继续存在的价值】原本有可能扭亏摘帽的*ST春晖又给A股开了个玩笑，舆论关注的焦点不是营业收入同比降37%的情况下，扣非净利润不减反增90%，而是所有员工2015年的人均薪酬仅为3300元，也就是说每个月275元，这个月收入是公司所在地的广东江门最低月工资1350元的两成，不知道这样的企业算不算违反了劳动法。　　原本有可能扭亏摘帽的*ST春晖又给A股开了个玩笑，舆论关注的焦点不是营业收入同比降37%的情况下，扣非净利润不减反增90%，而是所有员工2015年的人均薪酬仅为3300元，也就是说每个月275元，这个月收入是公司所在地的广东江门最低月工资1350元的两成，不知道这样的企业算不算违反了劳动法。

　　现在，很多人对注册制改革抱有强烈的抵触情绪，倒并不是因为注册制本身有什么不好，而是对管理层对A股只搞增量不搞减量反感。说实话，尽管退市制度的制定越来越严厉，但蹊跷的是，这几年被直接退市的公司越来越少。2005年，有11家公司退市，2006年4家公司退市，2007年5家公司退市，到2014年和2015年就分别只有1家公司退市了。

　　那么，是不是A股的上市公司质量越来越好了呢？肯定不是。反倒是这几年在监管层严格稽查之下，越来越多的公司暴露出了越来越严重的问题，华锐风电、*ST云网、金亚科技这些财务造假一出接一出，还有非常恶劣的万福生科造假上市，比当年的蓝田还有过之，但依旧罚款了事。而且正是因为最近7、8年来被直接红牌罚下的少之又少，整个市场造假之风越来越盛。2013年至2015年证监会下发了242张处罚决定书中有35家上市公司牵涉财务造假，对其中32家公司罚款均不超过60万元。不管罚得多罚得少，只要罚款能解决问题，那各种违法事件就会层出不穷，因为钱能解决的问题就不是问题。

　　而且现在上市公司存在的问题之多、之奇葩，已经到了让人啼笑皆非的角度。除了这个*ST春晖，还有一个公司更奇葩，它就是千年老妖一般的*ST星美，这个每股净资产只有0.0103元，2014年整个年度营业收入为0的公司，居然能有每股18元的股价和接近72亿元的总市值，也就是说其72亿元的总市值是建立在几乎一年没任何收入，整个家产只有400万的基础之上的？还有*ST云网，净资产居然是负的，依旧能支撑5元多的股价和45亿的总市值，这些奇不奇葩？这些公司是不是还有在资本市场存在的价值呢？我们不知道，但它不摘牌不退市，市场就会有预期，就会有重组之后起死回生的预期，而且越是丑的小鸭子，变成天鹅就越绚丽，比如*ST长运，脱胎换骨成西南证券了，有什么是不可能的呢？

　　虽然我个人认为A股目前依旧是上市资源紧缺，有效的壳资源尽量以资产重组的形式加以保留，以让更多希望在资本市场展现风采的企业亮亮相。但是，像*ST云网和*ST星美这样的公司，还是不要再滥竽充数了，这样市场就会出现大量劣币驱逐良币的现象，助长市场的投机，让价值投资成为笑柄。因此，A股市场还是不要做只吃不吐的貔貅，要吸引好公司进来，也要坚决把垃圾公司罚出场。

　　(：DF146)