钢铁行业将掀兼并重组潮 6股有望爆发

　　鞍钢股份：更加贴近低迷市场，12月冷热双降

　　事件描述

　　鞍钢股份公布了 2015 年 12 月主要产品价格政策，主要调整明细如下：1、热轧板卷：刃具用钢 RJ2、RJ3、RJ4 产品基价下调 220 元/吨。除集装箱及上述产品外产品基价下调 60 元/吨； 2、 中厚板： 造船板基价下调 100 元/吨，其它产品基价不变；3、冷轧：产品基价下调 160 元/吨；4、酸洗：产品基价下调 60 元/吨；5、冷硬：产品基价下调 60 元/吨；6、镀锌：产品基价下调 230 元/吨； 7、彩涂：产品基价维持不变；8、镀铝锌：产品基价下调110 元/吨；9、线材：产品基价下调 60 元/吨。

　　事件评论

　　更加贴近低迷市场，12 月冷热双降：与前期宝钢、武钢同时连续维持热轧、冷轧主要产品出厂价不变不同的是，公司 12 月热轧、冷轧出厂价均再次下调，分别为各自产品出厂价的连续第二次、第三次下调。整体而言，公司相对较弱的出厂价政策，除了反映公司相对贴近市场化的价格政策及公司自身产品并无明显相对优势之外，更应显示出目前包括汽车、家电在内的下游制造业普遍低迷的形势。而且，从公司冷轧产品近几个月价格政策相比热轧更弱来看，显示出当前冷轧领域面临的供需格局更不容乐观。

　　公司 12 月热轧、冷轧主要产品出厂价相比 11 月继续下调，从而使得其 12月与市场价之间的价差相比 11 月有所缩小，并且在“宝武鞍”三家板材龙头企业中，公司出厂价与市场价之间的倒挂程度最小，不过从绝对量来看，公司目前出厂价倒挂压力仍处于历史高位。

　　预计公司 2015、2016 年的 EPS 分别为-0.22 元、0.01 元，维持“增持”评级。(长江证券)

　　河北钢铁：三季度继续保持盈利，定增获河北国资委批准

　　三季度继续盈利：三季报披露公司报告期内实现收入187.62 亿元，净利润1.51 亿元，扣非后净利润1.48 亿元；同比分别下降24.89%、10.13%和10.43%。2015 年1-9 月共实现收入611.93 亿元，净利润5.08亿元，扣非后净利润4.6 亿元，同比分别增长-19.12%、1.42%和3.67%。在钢铁行业极其严峻的背景下，公司3 季度仍能实现盈利，十分难得。

　　定增获河北省国资委批准：公司公告称收到省国资委《关于同意河北钢铁股份有限公司非公开发行股票有关问题的批复》，省国资委同意河北钢铁股份有限公司向不超过十名特定投资者非公开发行股票，发行价格不低于4.20 元/股，发行数量不超过190476.1905 万股。募集资金用于收购唐山钢铁集团有限责任公司所持唐山钢铁集团高强度汽车板有限公司100%股权及新建高强度汽车板技术改造项目二期工程和补充流动资金。

　　投资建议：公司战略清晰，管理亮点多，经营质量持续改善，3 季度在极其严峻的市场背景下，公司仍能维持盈利跟是佐证了这一点。同时，公司受益于京津冀一体化和环保严格执法，善于利用资本市场，规模和地位决定其有望成为行业淘汰整合后的生存者。不过，近期A股整体估值大幅回落，维持公司买入-B 评级，6 个月目标价下调至4.5 元。

　　风险提示：宏观经济超预期下滑，钢材需求超预期萎缩。(安信证券)