张立洲：资产证券化迎发展黄金期 银行急需“思维革命”

　　【张立洲：资产证券化迎发展黄金期 银行急需“思维革命”】中国民生银行投行部总经理张立洲27日在京表示，2015年可以称为中国资产证券化爆发的元年，当前中国金融资产的规模已达到100万亿元(人民币，下同)以上，而已经证券化的资产占比仍然很小，与世界发达国家相比有很大差距，中国资产证券化的发展前景非常广阔。　　中国民生银行投行部总经理张立洲27日在京表示，2015年可以称为中国资产证券化爆发的元年，当前中国金融资产的规模已达到100万亿元(人民币，下同)以上，而已经证券化的资产占比仍然很小，与世界发达国家相比有很大差距，中国资产证券化的发展前景非常广阔。

　　张立洲是在当天召开的2015中国民生银行资产证券化高峰论坛上作如是表述的。

　　值得注意的是，近两年来，关于资产证券化，政策暖风不断。中国国务院在2013年8月和今年5月两度部署资产证券化，其中今年5月的国务院常务会议部署，新增5000亿元信贷资产证券化试点规模，继续完善制度、简化程序，鼓励一次注册、自主分期发行；规范信息披露，支持证券化产品在交易所上市交易。

　　此外，今年4月，中国人民银行下发《信贷资产支持证券发行管理有关事宜》，标志信贷资产证券化发行实行注册制管理，明确符合一定条件的机构可申请一次注册、自主分期发行，大幅提高后续项目的发行效率。

　　在张立洲看来，证券化将盘活中国的金融资源存量，提高利用效率，有利于支持实体经济，也有利于降低社会融资成本，促进实体经济发展。

　　谈及近期备受瞩目的供给侧改革，张立洲认为，供给侧改革涉及两个方面，其一是存量供给端存在结构性错误，即在产能过剩的同时，许多有效需求得不到满足；其次是增量层面，即需要满足消费者新的增量需求。

　　“在这两个层面上，作为商业银行，民生银行试图盘活存量金融资产来支持这两部分的改革，而这也为资产证券化提供了巨大的机遇，迎来发展黄金期。”张立洲说。

　　张立洲进一步指出，中国的金融机构在过去的传统经营模式下，一直持有大量资产，中国的金融资产的总量实际上超过了100万亿元，是中国最大的存量资产，如果能将金融资产有效盘活，不仅有利于提高金融效率，且释放的金融力量将会极大地促进供给侧改革，这也是民生银行未来的几年的重点布局。

　　事实上，今年以来，民生银行信贷资产证券化和企业资产证券化业务领域频频发力，推出三大品牌：信贷资产证券化“企富”产品系列、“创富”产品系列；企业资产证券化“汇富”产品系列。在市场上创造了多个第一。注册制后首个住房抵押贷款证券化，全国首例模式化可批量交易资产证券化，全国首单住房公积金贷款证券化，全国首单酒店会展行业资产证券化，全国首单汽运行业资产证券化

　　以最近一期企业资产证券化项目为例，11月18日民生银行主导并统筹设立“汇富扬州汽运客运经营收费收益权资产支持专项计划”，产品期限5年，发行额8.5亿元，其中优先级8亿元，分为扬汽01-扬汽05共5个品种，还款来源为扬州汽运未来5年的长途客票收入，这是全国首单长途客运行业的资产证券化产品。

　　值得注意的还有，随着利率市场化到来，资产端压力以及资本约束不断加大，银行对证券化要求将日益迫切。通过资产证券化，可以实现表内外各类金融资产的腾挪流转，盘活存量、做大增量，并支持战略业务开发扩张和重点客户的开发维护，增强银行的核心竞争力。可以预见，商业银行对于开展证券化业务会越来越重视。

　　张立洲提醒，无论是金融机构还是实业企业，都有必要树立新思维：流量致胜思维，资产共享思维和大金融市场思维，“流水不腐、户枢不蠹，流动创造价值，资产流转是大趋势”。共享经济时代，金融机构的资产需要共享，商业价值需要联合创造，资产创造与证券化合作同等重要。

　　张立洲坦言，当前银行急需思维革命，树立客户即资产理念，客户群重于资产，一切以客户为中心，从拥抱资产到拥抱客户。实际上，不久的将来，金融资产很难说属于哪家具体机构，资产融合，客户共享，“未来一定要用投行化思维去服务客户，运用证券化思维进行金融资源整合”。