机构推荐：周五具备爆发潜力的10金股

　　3、蓝星新材：增长符合前期预测增持评级

　　事件：2015年10月14日，蓝星新材公布2015年三季度业绩预盈的公告，由于在2015年三季度公司完成重大资产重组，即置入大股东蓝星集团拥有的法国安迪苏集团85%股权，置出原有业务，使公司业绩扭亏为盈，经初步估算，2015年前三季度实现归属上市公司股东利润约12亿元。

　　点评：

　　业绩符合预期：安迪苏业务盈利能力出众，公司业绩大幅反转，符合我们前期的预测。公司现已涅槃重生，变身为全球领先的动物营养垄断寡头。明年安迪苏蛋氨酸南京基地二期如按计划投产，将给公司业绩带来新的增长。

　　盈利预测与投资评级：我们预计按照85%的权益比例2015年至2017年安迪苏归属蓝星新材利润为24.2亿、30.3亿和36.3亿元，按照重组后总股本27.1亿股计算，对应公司2015年至2017年EPS分别为0.89、1.12和1.34元，以2015年10月14日收盘价15.91元/股计算2015年至2017年的PE为17.9、14.2和11.9倍。我们维持公司“增持”评级。(信达证券 郭荆璞)

　　4、海兰信：业绩拐点呈现买入评级

　　[摘要]

　　事件描述海兰信发布2015年前三季度业绩预告。报告显示，公司2015年1-9月实现归属于上市公司的净利润为0.14亿元-0.16亿元，同比增长160%-190%。

　　事件评论军工海事业务持续发力，保障公司业绩快速增长：公司前三季度净利润较去年同期大幅增长；其中，公司在第三季度单季度实现净利润127.11万元-290.95万元，而去年同期亏损23.85万元。公司业绩持续改善的主要原因在于，公司在海事和军工市场业务拓展顺利，且海洋信息化业务订单收入逐步增长，从而使公司收入结构逐步优化，整体毛利率水平明显提升。我们判断，伴随军工和海事业务收入规模提升，以及自主产品在系统集成业务中占比提高，公司的盈利能力还将继续改善，确保全年业绩实现大幅度增长。

　　打造立体化海洋监测体系，新产品进入市场拓展期：公司积极发展海洋信息化业务发展迅速，在国内市场率先推出了极小目标探测雷达以及浪能驱动机器人两款创新产品，打造岸基+海洋的监测网络。其中，小目标探测雷达主要用于侦测海上的小型目标，具有极高的军用和民用价值，可在岸基大规模部署；而浪能驱动机器人则可搭载多种传感器设备、执行各类警戒任务，应用范围非常广泛。目前小目标探测雷达产品已处于市场拓展阶段；而海洋机器人也进入测试后期，很快将投入应用，成为公司未来收入和利润的重要来源。

　　整合劳雷产业优秀资源，完善海洋信息化业务布局：可以看到，公司计划收购海兰劳雷，整合劳雷产业在海洋勘探调查方面的优势资源。具体说来：1、海兰劳雷承诺2016-2018年净利润不低于3200万元、3360万元和3530万元，可为公司带来明显业绩增厚效益；2、公司将获得劳雷在海洋勘探调查方面的技术优势，使公司进入中国海洋科考和海底勘探市场，助力国家海洋经济发展；3、劳雷在信息数据收集和处理等方面技术实力雄厚，有助于公司完善在海洋信息化领域的业务布局，加快新品开发进度，推动公司向海洋大数据运营领域的升级发展。

　　投资建议：我们看好公司的发展前景，若考虑收购海兰劳雷后业绩增厚及股本摊薄，我们预计公司2015-2017年全面摊薄EPS分别为0.26元、0.49元、0.63元，重申对公司“买入”评级。

　　5、华发股份：弹性一触即发买入评级

　　[摘要]

　　公司动态模板证券研究报告上市公司动态房地产定增如期过会弹性一触即发定增如期过会，再发力新契机：公司今晚公告非公开发行股票申请获得中国证监会审核通过，我们认为此次定增对于公司意义明确，也将成为公司再发力的新起点：1、定增叠加公司债推进，将大幅改善公司去年低位加杠杆后的资产负债表，为新战略思路的落实奠定安全基础；2、华发集团承诺按24.87%至40.00%比例认购，实现深度利益协同；3、结合国企改革风口出于做大做强上市公司以及解决同业竞争问题，在此次定增落地后，相关资产整合值得期待。公司14年以来在上海、广州、珠海等主流城市项目的发力充分受益于此轮周期复苏，为公司业绩增长速度和质量带来保障，提示市场不应囿于短期业绩的摊薄。

　　A股地产公司中唯一兼具国改优势+成长弹性的标的：三季度开始公司核心项目进入去化阶段，预计四季度销售额有望超过60亿，全年120亿销售目标完成是大概率事件，同比增长40%以上，至年底公司将拥有700-800亿货值，明年预计销售有望冲击300亿，将成为A股地产公司中唯一具备国企改革和成长弹性的品种。10月9日媒体报道中国大陆在研究振兴澳门特区经济的措施，我们认为随着中澳合作进一步升级，地理位置与澳门一河之隔的横琴岛将率先受益，公司作为在横琴拥有最充裕储备的上市房企，将优先受益于横琴开发建设所带来的价值提升，同时大股东潜在注入预期将进一步夯实公司在横琴自贸区的王者地位。

　　上海项目渐入佳境，助推明年跨越成长：公司上海项目将在明年逐步入市，其中张江华发四季预计明年3-4月份开盘、杨浦华发公馆预计在明年9月底至10月初开盘、闸北项目预计分别于明年9月和11月开盘。我们估算公司上海区域总权益可售货值在200亿以上，该数字未来仍存在继续上调空间。

　　盈利预测与投资评级：我们预计公司15-16年EPS分别为0.83、1.03元，维持“买入”评级。(中信建投 苏雪晶 陈慎)

　　6、泸州老窖：150~250元价位两大品牌迎来战略性机遇 推荐评级

　　[摘要]

　　投资建议积极看好公司聚焦资源打造国窖、特曲、窖龄酒三大品牌，最为核心的是泸州老窖在150~250元价位迎来战略性机遇，未来3~5年特曲和窖龄酒营收有望达到30~50亿，盈利能力持续提升，维持“推荐”评级。

　　理由1、新管理层聚焦三大品牌，采用适应市场的定价策略：国窖调整为跟随五粮液(0.00，0.000，0.00%)的价格体系，将老窖特曲和窖龄酒30/60年作为绝对核心产品线，重构中高端大单品，适应消费升级趋势。

　　2、国窖渠道利润50~70元横向比较优势明显，继续投入资源培育市场，公司在去年不足900吨销量的基础上有望在2~3年内恢复到2,500~3,000吨的销量水平。

　　国窖市场策略更为灵活，具备了品牌、渠道的综合竞争优势。

　　3、特曲和窖龄酒定位150~250元价位，规避了竞争最为激烈的80~120元大众消费市场，精准把握大众消费升级，从实际调研看，区域品牌极少能够达到这一高度。2014年营收5.9亿，2015年在消化库存背景下，有望快速增长到15.3亿，实现重点市场培育增长，持续高成长可期。

　　白酒行业150~250元细分市场有望在5年内达到400亿元规模，洋河股份、泸州老窖、山西汾酒等品牌优势龙头企业将绝对主导，老窖具备产品竞争力和市场营销能力。(中金公司袁霏阳)

　　7、沧州明珠：PE管材利润大幅提高增持评级

　　[摘要]

　　本报告导读：

　　公司目前5000万平米干法隔膜供不应求，利润占比不断提高；受益于低油价，公司PE利润管材大幅上升。维持增持评级。

　　投资要点：

　　维持增持评级，给予目标价23元。公司隔膜业务发展迅速，产品供不应求，收入占比快速提高。传统PE管道业务由于受益于低油价毛利率大幅提高5个百分点。我们下调预计2015-2016年EPS分别为0.36元(-0.06元，-14.5%)、0.46元(-0.08元，-14.6%)，新增预计2017年EPS为0.59元，由于公司标的具备稀缺性，所在锂电池板块是当前投资热点，给予公司2016年50倍PE，与行业平均水平相当，目标价23元。

　　隔膜业务快速发展，利润占比不断提高。公司是国内为数不多进入比亚迪等龙头动力电池供应链的隔膜公司，目前拥有干法5000万平米，另有6000万平米湿法隔膜在建。隔膜是锂电池材料中竞争格局最好的产品，公司由于良品率的上升以及动力电池占比的提高，毛利率高达65%。目前，公司产品大约一半供给比亚迪，产品供不应求。我们预计随着公司募投项目隔膜的产能释放，公司隔膜利润占比将从2014年的18%提高到2017年的37%。PE管道毛利率大幅提高。PE管道公司是公司传统强项，跟凌云股份合计占了国内市场份额的60%。从2014年7月开始，油价快速下跌，至今跌幅超过50%，而公司产品售价跌幅较小。公司11万吨管道产能处于满开状况，预计2015年销量为10.5万吨，毛利率从19%提高到24%，产品盈利大幅提高。未来两三年，油价大概率处于中长期的地位，公司的高利润预计可以维持。

　　8、网宿科技：龙头优势凸显买入评级

　　[摘要]

　　事件描述网宿科技公告2015年第三季度业绩预告，归属于上市公司股东的净利润为5.20亿元-5.8亿元，同比增长70%-90%。

　　事件评论前三季度业绩再超市场预期，Q3单季度同比增速大幅提升。网宿前三季度净利润为5.2亿元-5.8亿元，其中预计非经常性损益对公司净利润的影响额约为6435.02万，则扣非净利润同比增长70.43%-93.31%，Q3单季度净利润约为1.97亿-2.5亿，考虑到公司谨慎稳健的预告风格，过往实际业绩基本都在预告上半区间，我们谨慎取中值预估Q3实现净利润2.28亿，则Q3单季度预计同比增长103%，增速相比前两季度大幅提升。公司业绩增长超出市场预期，我们判断主要由其平台承载的流量持续高增长所致，其中Q3季度包含暑期，游戏、视频、电竞、直播等火爆，win10、ISO升级分发带来大量流量需求，国庆阅兵直播等创流量新高，流量爆发下公司营收和净利润增速超预期。

　　流量持续高增长，创新增值业务不断推广，龙头规模优势扩大。我们判断CDN行业保持40%的复合增速，背后的驱动因素包括网络视频清晰度提升、智能电视的普及、移动互联网和云计算的持续落地等。而公司技术优势、稳定的运营和创新业务的推广，且行业规模效应显著，其龙头地位进一步巩固，市场份额有望继续提升，行业格局将演变成一超多强。其海外业务快速发展、政企客户大力推广、流量经营平台有望爆发，业务结构持续优化，将综合保障公司业绩持续高速增长。

　　对比欧美，我国互联网处于快速发展阶段，互联网内容和网民需求息息相关，我国当前及未来潜在网民是美国的数倍，我们判断其对应CDN市场应远超美国，有望培育出中国的CDN巨头，对标Akamai806亿的市值，网宿的成长空间极大。

　　9、新宙邦：电解液销量高速增长推荐评级

　　[摘要]

　　公司预告盈利同比下降15~25%公司今日公告前三季度盈利预测，同比下降15~25%预计在7,438~8,429万元之间。业绩下降主要原因是前三季度电解液竞争态势较之前有所加剧，产品价格和毛利率较去年同期下降比较明显。同时公司铝电解电容化学品需求下滑，销量和价格也有所调整。

　　关注要点三季度业绩下滑趋势放缓，单季度环比增长在15~50%左右。

　　前两季度下滑接近40%，前三季度降幅明显缩短。海斯福并表影响利润在1,000万左右，对于公司经营管理是良好的信号，未来进一步提升空间尚存。根据三明市政府披露未来将有含氟润滑油和含氟聚合物项目落地，市场潜力大是未来精细氟化工的新的发展方向。

　　新能源汽车快速上量，带动动力电池材料市场高速增长。据中汽协数据统计，9月新能源汽车生产28,324辆，销售28,092辆，同比增长分别达2.1倍和2.2倍。其中，纯电动汽车产销量分别达20,365辆和19,228辆，同比增长分别达2.7倍和2.9倍；插电式混合动力汽车产销量分别为7,959辆和8,864辆，同比增长分别为1.1倍和1.3倍。根据亚化资讯测算，2015年中国电解液产量有望增长20%的以上，超过50,000吨。(中金公司 李璇高峥 张翼翔)

　　10、国轩高科：在新能源汽车与储能的原野上一路高歌

　　[摘要]

　　事项：近期我们调研了国轩高科。

　　平安观点：

　　动力锂电王者，享行业爆収契机：国轩高科于1H15完成借壳东源电器实现上市，是目前A股市场上最纯正的新能源汽车锂电池标的，其产品主要为磷酸铁锂电池组，多供货纯电动客车。据中国化学与物理电源行业协会统计，2011~2013年，国轩高科生产的新能源汽车用锂离子动力电池销售收入在国内同行业公司中均排名第一，2013年度市场仹额近20%。

　　1H15，公司实现营收8.92亿元，同比增长152.99%；归属上市公司净利润2.21亿元，同比增长216.69%；其中锂电池业务收入达7.6亿，同比增长122.94%，毛利率为51.55%。受益于14年下半年以来新能源汽车(尤其是商用车)市场的持续井喷，国内动力锂电池的供应呈现短缺态势，公司现有生产基地均已实现满负荷生产。着眼于行业収展契机，公司自去年以来开始着力进行产能提升，产能已由14年的1.4亿AH，提升至目前的3.5亿AH(合肥2.5亿+昆山1亿)，在建项目包括合肥1亿AH、南京3亿AH以及合肥庐江磷酸铁锂正极材料生产基地，预计到15年底形成7.5亿AH的产能。2016年，随着2.4亿AH的募投项目的投产，公司产能有望达10亿AH，届时可满足近1.3万辆纯电动大巴或16万辆纯电动轿车的需求。

　　精益研収，以锂电池技术为引领：我国目前在锂电池生产工艺和材料技术研究等方面与日韩相比还有一定的距离，在动力锂电池技术的収展中，高性能的正极材料是核心。目前国轩高科磷酸铁锂电芯单体的能量密度约为127Wh/Kg，复合三元体系电池在保证安全的前提下能量密度提升30%以上，循环性能也有很大提高。

　　同时，镍锰酸锂材料体系、富锂材料配合硅炭负极材料体系的电池研収正在加快推进。预计公司三元材料电池将在明年上半年具备量产条件，具体将应用于对能量密度要求高的乘用车上，目标客户包括北汽新能源、上汽通用和江淮汽车等主流车企。(平安证券 余兵 皮秀)