新三板处在资本市场风口 介入需经历三大考验

　　新三板处在现在资本市场的风口，易三板分析师认为介入新三板需要经历三大考验：

　　一、考验投资人的眼光

　　新三板被誉为中国版的“纳斯达克”，与沪、深交易所地位相当。截止到2015年7月17日，新三板市场的挂牌公司已有2764家，还有多家意向挂牌的企业。挂牌新三板竞争十分激烈。

　　新三板挂牌的企业，并不能通过IPO直接融资，企业通常选择定向增发股权的方式获得资金，这些股权正是基金争取的对象。现在投资新三板属于最佳优质投资项目。有分析认为“目前新三板的大部分资本没有到位”，所以投资新三板正当其时。易三版分析师认为：没挂牌的企业要抓紧时间挂牌；完成挂牌的企业要抓紧做市；完成做市的企业要抓紧进行交易，增加市值，进入做市指数。由新三板引发的新的资本盛宴正在中小企业中开幕。

　　二、考验企业做市水平

　　与A股相比，国家对新三板的政策支持力度有过之而无不及，促进企业通过直接融资实现转型与快速发展。新三板挂牌的中小微企业，是经济结构转型和产业升级的重要的推动力，也是国家创新驱动发展战略的重要部署。新三板为中小微企业“创新发展”提供了广阔的舞台，中小企业融资更加便利了。更重要的是新三板市场已经形成小额、快速、按需、多元的融资机制和融资特色。2015年新三板发行融资的增长速率和企业资本运营效率显著提升。企业如何在新三板融资很关键。

　　三、考验券商、投行功力

　　按照行业规章：对于券商，主板的投行是准入的，但新三板的投行需要完整的服务。是否具有发审的资源、是否能够走完备流程、销售问题等，对于券商、投行具有很强的考验。首先要帮企业宣讲新三板并协助挂牌新三板；其次是做好资本中介工作，募集合格的投资人；最后就是操作工作。每一个环节对投行都是考验，另外挂牌实际上是协助企业做劳务工作，帮助企业融到资才是最重要的。

　　经济新常态下，国家发展新三板的决心和力度空前，新三板市场的包容性决定挂牌企业的数量、规模都很大。易三板分析师认为：在新三板市场体系建设的完善过程中，将建立常态化的市场退出机制，包括完善市场的挂牌公司的主动摘牌和强制摘牌制度，保障市场有序进退和健康流动和有序发展。易三板分析师提醒：投资人、中小微企业、券商及投行要充分认识到介入新三板的机遇与挑战并存，本职工作要做好。