南北船合并传闻助推概念股逞强 主题投资推荐国企改革

　　周五沪指高开后，一直在5100点至5200点区间震荡，收盘稍涨0.87%报收5166.35点，盘中5178.19点刷新近7年半来新高，周涨幅2.85%；创业板高开震荡，尾盘涨0.97%，本周涨0.36%，连涨八周。

　　行业方面，能源设备、造纸、酒类、文化传媒等领涨两市，涨幅均超3%；航空、保险、水务等微板块跌。

　　　　“中国神船”要来了？

　　上交所周五午间公告，中国重工(601989)因重要事项未公告午后临停。受益于“南北船”合并预期，下午开盘后，中国船舶(600150)、中船防务(600685)、钢构工程(600072)均瞬间拉涨停。

　　目前“南北船”各拥有3家上市公司：中船重工旗下包括中国重工、风帆股份(600482)、乐普医疗(300003)；中船工业旗下拥有中国船舶、中船防务、钢构工程。不过，一位要求匿名的中船重工人士称，近两年军工任务饱和，很多船舶企业都不做传统造船业务了。和南北车合并后形成垄断不一样，两船没有合并的必要。民生证券军工分析师石山虎也认为“合并是小概率事件，概率几乎为零”。

　　　　牛市的逻辑并未改变

　　在量能持续萎缩下，大盘新一轮变盘大限或至。中国核电上市后，新一批24家IPO马上到来，同时管理层与券商降两融杠杆明显，打新与两融资金的出逃造成股指跳水不断；但另一方面，上周证券保证金净流入近万亿元，创历史新高，且今年来基金发行近万亿元，这些资金的建仓将与打新、两融资金的出逃形成剧烈碰撞，而多空的碰撞必然面临新一轮的变盘。

　　但是A股这一轮改革牛市的认知深入人心，管理层在强力保增长治标的同时，也着力推进改革，促经济转型来治本，利好频出，新的证券公司两融管理办法修订允许融资融券业务合理展期，牛市的逻辑并未改变，建议且涨且珍惜。

　　　　主题投资推荐国企改革

　　投资策略方面：1。保增长和调结构的“公约数”行业依然值得推荐，包括：新能源汽车、充电桩、风电设备、环保、水务、城市地下综合管廊等；2。具有业绩拐点及本轮滞涨的金融、地产、煤炭、有色等板块；3。新炫的成长股，精选次新股，持有牌照资源或者流量优势的生态型企业。

　　主题投资推荐国企改革，具体到行业上，遵循两条思路：1)国家新名片。“一带一路”大战略下，重要的一环是伴随政府对外投资，中国高端装备制造业进入国际市场，从输出劳动力和低端制造业升级为输出资本和技术，成为“国家新名片”。从国际竞争优势看央企整合，海外业务收入高且属于同一业务板块的央企合并可能性相对更高，比如已经合并的南北车，已宣布重组的中电投与国核等。后续中国铁道建筑总公司和中国铁路工程总公司，以及中国船舶重工集团和中国船舶工业集团等央企整合的预期较为强烈。2)低效益催生整合和转型。对于盈利能力较差或处于下降周期的钢铁、航运、煤炭、有色、房地产等行业，其中的大市值央企存在整合的可能，而其中的小市值公司铁定转型。