大型券商IPO不断 带领中国晋升为全球最大IPO市场

　　本周，证监会公布了最新一期主板发审委的审核结果，国泰君安证券首发申请如期通过。　　新一波大型券商IPO正在袭来！

　　本周，证监会公布了最新一期主板发审委的审核结果，国泰君安证券首发申请如期通过。根据其此前披露的招股说明书，国泰君安有望打破中国核电132亿元的IPO纪录，创下自2010年7月农业银行以来A股最大规模的IPO项目。此外，中金公司近期也完成股份制改制，市场消息指中金或者为赴港上市铺路。

　　某大型券商非银分析师表示，在券商发展行情火爆的情况下，国泰君安通过上市融资，将为公司的发展补充资本金去发展各项业务，还可以进一步融资为公司发展募集资金。而赴港上市对中金公司来说应是较优选择。从过往经验看，港股投资者对于境内金融企业的估值相较A股高。

　　国泰君安IPO过会融资规模5年来A股最大

　　国信证券位列国内券商第三的位置尚未坐热，挑战者国泰君安就来了。

　　本周，中国证监会公布了最新一期主板发审委的审核结果，国泰君安证券首发申请获通过。按照以往经验，国泰君安登陆A股没有悬念。而根据其此前披露的招股说明书，国泰君安有望打破中国核电132亿元的IPO纪录，创下自2010年7月农业银行以来A股最大规模的IPO项目。

　　根据招股说明书，国泰君安拟发行A股不超过15.25亿股，占发行后总股本的比例为10%-20%，不涉及老股转让，发行后总股本不超过76.25亿股；拟登陆上海证券交易所，募集资金将全部用于补充公司资本金，增加营运资金，发展主营业务。公司将推动传统经纪业务向综合理财服务转型，提升投行业务承销能力，扩大资产管理业务规模，适度增加证券投资业务规模，增加对融资融券等创新业务、研究业务和信息技术建设的投入。

　　业内人士测算，以国泰君安2014年每股收益1.07元计，如新股发行量达到上限15.25亿股，其发行后每股收益约为0.856元。目前，A股IPO的发行后市盈率(即每股股价/每股收益)大多控制在23倍，以此计算，国泰君安发行价可达19.69元，其融资总额将达300亿元。按照目前的IPO发行日程安排，预计国泰君安将在本月底或下月初登陆A股。

　　某大型券商非银分析师表示，目前牛市行情下，券商的估值较以往有了较大的提升，加之国泰君安本身的业绩规模和资产规模在行业内均属一流，此次融资达300亿元是很合理的。

　　谈及国泰君安即将圆梦上市对公司的影响，该分析师表示，国泰君安通过上市将会对其自身产生了两个方面的直接影响。首先，相比中信和海通证券，国泰君安在之前是有资金短板的。那么，通过上市，国泰君安融资拿到钱后，将极大地补上该短板，在券商发展行情火爆的情况下，为公司的发展补充资本金，从而去发展各项业务。再者，国泰君安上市以后，可以通过进一步融资为公司发展募集资金，例如，做定增。

　　国泰君安一旦上市成功，除了为公司自身增加了资本金以外，也将为参股公司增添不少的投资收益。招股说明书显示，目前A股参股国泰君安的“影子”上市公司共有21家，其中参股数量在1000万股以上的有8家，分别是深圳能源、大众交通、华茂股份、锦江投资、大冷股份、交大昂立、泸州老窖，以及航天机电。

　　中金公告完成股改

　　被解读为为IPO铺路

　　除了已经敲定IPO的国泰君安之外，中金公司近期的动向也被解读为为IPO铺路。

　　昨日，记者中金公司官网上看到，中金公司公告，该公司已于2015年6月1日由“有限责任公司”整体变更为“股份有限公司”。其全称由“中国国际金融有限公司”依法变更为“中国国际金融股份有限公司”，相关工商变更手续已经完成。

　　业内将这一信息解读为——这家缺席资本市场良久的汇金系券商，在其开启IPO的道路上更近了一步。

　　据悉，中金公司改制后总股本为16亿6747.3万股，最大股东中央汇金投资已将其少量持股转由三家子公司或孙公司持有。

　　中金公司公告显示，此次转制后公司拥有10家股东，较去年底增加三家，均为中央汇金旗下公司，包括其全资子公司中国建银投资有限责任公司、孙公司建投投资有限公司和中国投资咨询公司，这三家公司均持股100万股，占比为0.06%。

　　目前，中金前七大股东没有变化，除汇金的持股由43.35%降至43.17%以外，包括新加坡政府投资公司、TPG、KKR等大股东持股量均没有变化，这三家持股量分别为16.35%、10.30%和10%。据中金公司2014年报，去年公司实现净利11亿1845.3万元。

　　中金公司海外上市已在市场上流传较长时间，普遍预期香港将是其上市第一目的地。

　　5家券商仍在排队

　　证监会公布的数据显示，在2014年底之前IPO排队企业中共有9家券商，目前国信证券、东方证券和东兴证券已经上市成功，除国泰君安外还有5家券商正在排队，分别是浙商证券、华安证券、中国银河证券、中原证券和第一创业。

　　据不完全统计，上述5家在2014年已经报送招股说明书申报稿的券商中，没有上市公司大比例持有浙商证券、中原证券和第一创业。5家券商中华安证券的影子股最多，分别是东方创业、皖能电力、黄山旅游、江苏舜天和时代出版，对华安证券的持股数量分别为2.45亿股、2亿股、1亿股、1亿股和7000万股。华安证券目前总股本为28.21亿股，以此计算上述5家上市公司对华安证券的持股比例合计高达25.34%。

　　2014年报显示，东方创业、皖能电力、黄山旅游、江苏舜天和时代出版截至目前的总股本分别为5.22亿股、10.5亿股、4.71亿股、4.37亿股和5.06亿股。以此计算，每股东方创业中包含华安证券0.46股，含量最高；每股时代出版中包含0.13股华安证券，含量最低。

　　此外，上述5家IPO排队券商中，上市公司健康元有中国银河证券2898.3万股，持股比例为0.38%。健康元目前总股本15.5亿股，以此计算每股健康元中含0.01股中国银河证券。

　　更多中资券商将登陆H股

　　中国超越美国成全球最大IPO市场

　　得益于上海和深圳股市小型股源源上市，以及香港市场赢得几宗规模数十亿美元的券商股IPO交易，中国今年已超越美国成为全球最大的首次公开募股(IPO)市场。

　　据华尔街日报中文网，Dealogic数据显示，今年以来中资企业通过在内地和香港股市进行IPO筹集了近290亿美元，超过了美国同期融资规模150亿美元。这是四年来中国IPO市场首次在全年这一时间段领跑全球。

　　香港市场赢得了今年全球第二和第三大IPO交易。华泰证券在香港筹集了45亿美元，另一家中资券商广发证券筹资41亿美元，仅次于马德里机场运营商Aena在西班牙进行的48亿美元的IPO规模。

　　仅香港市场今年迄今的IPO总规模就达到118亿美元，超过纽约证交所的91亿美元。纽约证交所今年最大的IPO是5月份天然气运输服务公司Tallgrass Energy GP进行的14亿美元的上市交易。

　　香港、上海和深圳市场上一次在全年这一时段获得如此规模的IPO是在2011年，当时大宗商品贸易商嘉能可通过香港-伦敦双重上市筹集100亿美元。

　　中信证券国际资本市场中国股权资本市场及公司融资业务负责人王长虹称，今年香港和内地股市的飙升吸引中国企业利用中国资本市场融资。

　　一方面，在香港上市的国泰君安即将登陆A股市场。另一方面，今年有更多中资券商在为在香港上市做准备。已经在A股上市的招商证券就计划进行规模为56亿美元的香港IPO.