5000点在望 锁定未来选股大方向

　　A股六连阳，6天暴涨627点，这是大盘最近的疯狂秀。26日，大盘成功站上4900点整数关口，再刷新7年新高，盘面近400只股票涨停。赚钱效应不断扩大，股票市值总规模已超60万亿，再现历史天量，成交额逾2万亿。

　　A股六连阳，6天暴涨627点，这是大盘最近的疯狂秀。26日，大盘成功站上4900点整数关口，再刷新7年新高，盘面近400只股票涨停。赚钱效应不断扩大，股票市值总规模已超60万亿，再现历史天量，成交额逾2万亿。

　　按“天量之后必有天价”股谚，短线大盘将有望续挑战新高。方正证券认为，本轮大盘台阶理论高度在5050点附近，但由于4800—5200点间平台压力较大，加之“贪婪与恐惧”的市场心理压力，大盘运行将步履蹒跚，量能决定大盘运行节奏。

　　但值得注意的是，市场赚钱效应有所提升，但亏钱效应也存在，资金流向安全边际较高的低价股中。因此，择股安全边际效应很重要，方正证券建议逢低关注央企整合、国企重组、资源、医药、新材料、航运及低PE+低PB+低价股，逢高减持高价高估值题材股。中金公司建议关注医药和食品饮料等大消费行业以及地产金融的补涨机会；增持“主题蓝筹”：距国企改革总方案出台时间或已不远，需要密切关注。“一带一路”近期催化因素较多，相关个股也或有所表现。

　　两融成股市疯狂助推器 监管再发力

　　沪深两市大涨，两融的推动作用显著。上周两融余额继续增长，环比增加4.44%，达到20223.99亿。如果本轮牛市和以往有什么不一样的话，那就是杠杆的运用。

　　证监会已对两融业务提出七项要求，特别是券商做两融业务不得开展场外配资、伞形信托等活动。证监会主席助理张育军近日赴银河证券调研时，也关注到融资融券业务风险。他表示，“证券公司接下来的一项重要工作，就是对两融业务风险管理工作进行系统梳理和加强。”

　　东方证券首席经济学家邵宇认为，这里必须引用的一个参照系--1927年底美国股票融资余额44亿美金，到1929年秋天85亿美金，1929年8月9日，联储调高贴现率到6%，9月3日道琼斯指数创出当时的历史高点386，然后就是大萧条。套句市场上的戏语，一切取决于“宏观婶婶”和“流动性妈妈”。当然还有就是和面的速度，目前水多加面也会日益加快，由每月核发一批次增加到两批次，当然如果注册制在4季度正式上线，则水和面的预期平衡可能会最终来临。目前这些政策措施改变的仅仅是行情的斜率而不是方向。

　　平安证券策略分析师房雷指出，牛市中监管的负面政策犹如熊市中政策呵护的正面扰动，多如牛毛。对于市场趋势来说，类似的监管冲击属于价值外的冲击，短期交易风险增加但不会改变市场的趋势—基于流动性环境、宏微观基本面以及政策面的价值内因素，因此，再次强调保持牛市思维。短期来看，增量资金可能会撤离部分成长题材，从而对成长股产生一定的负面影响；主板的低估值在交易与配置上或阶段性的相对占优。

　　创新是未来选股大方向

　　东方证券邵宇指出，资本市场本来就充斥着故事、概念、想象甚至非理性繁荣，短期市场就是一个投票机器，创业板、新三板、成长股的高涨就是在这样的投资者心态和流动性供给环境下产生的，存在即合理，只要能够真真切切的把资源输送到实体经济，那最终就是一个性价比(与传统商业银行金融体系的坏账率相比较)的问题。当然目前资金面的现状—金融市场宽松但并未显著传导至实体，意味着监管层面必然会督察银行资金入市的问题。所以创业板前景总体仍是谨慎乐观。

　　邵宇认为，大部分蓝筹股则代表传统产能，只有在经济企稳以及投资拉动的大环境下，一般意义上的蓝筹股才会有明显的机会。但是如果传统产能可以同所谓的“五新产业”相结合，即新技术、新产品、新模式、新组织、新业态，则会老树发新芽，这里面特别要提到“一带一路”，这是广义的组织的创新和市场的创新、互联网++即新模式和新业态等创新、混合所有制即新模式对国企国资的创新，PPP也是新模式改造旧产能，总之传统蓝筹只有进行熊彼特式广义创新才能焕发出新的价值光泽，成为市场追逐的热点。