4800上的风格切换 四招踩准新节奏

　　人类一预测股市，上帝就发笑。

　　周末各类消息满天飞，多数投资者担心大盘会调整。但周一沪指高歌猛进，连破4700、4800点。A股和我们再次开了一个玩笑。

　　2万亿：资金流向大蓝筹

　　继上周大蓝筹被激活之后，周一沪指在权重股带领下再度上攻，尤其是银行、券商、保险三驾马车共振，带动沪指轻松跨过4700、4800点整数关。分析人士称，从短期来看，随着权重股集体暴动，沪指大有不上5000誓不回头的决心，慢牛或再次变快牛。

　　但整体上沪深两市表现已有分化­——权重股集体起舞，而题材股部分陨落。其中被央视新闻点名的题材股首当其冲，如安硕信息、二三四五、全通教育跌停，这也触发了高价股与涨幅巨大、业绩暗淡类个股的全线杀跌，如京天利、光环新网的暴跌，蓝鼎控股、龙生股份的高位破位等。

　　什么力量推动着市场风向演变？券商分析认为，在逐利的资金面前，监管层的连续喊话并不能阻止市场上行脚步，归根结底还是因为市场是在是太强了。从周一资金流向来看，早盘主力资金一度呈现大面积流出态势，但是由于指数继续上行，空方愿望落空，午后资金便快速流入。从成交量看，沪市成交10792.96亿元，深市成交9537.33亿元，两市共成交20330.29亿元，再度创下新纪录。

　　据中国基金报统计，上周沪深两市近百只ETF合计出现156亿元资金净流入，两大龙头品种华泰柏瑞沪深300ETF和华夏上证50

　　ETF资金流入最为强劲。而这两只基金均属于蓝筹风格。在今年股指迭创新高、整体估值大幅跃升的情况下，持有处于估值洼地金融股比例较高的蓝筹基金开始受到资金的青睐。

　　大象起舞：市场风格切换中

　　山西证券表示，近来创业板一路疯狂上涨，板块整体PE达125倍，个股PE最高已达5895倍，回调风险日益积聚，而创业板成交规模较前期有所衰减。从近3个交易日资金流向来看，市场资金正在从计算机、传媒等板块中流出，转而涌入银行、交运、非银金融、家用电器等低估值蓝筹板块，此调仓换股趋势可能带来短期市场风格转变。

　　招商证券称，过去一周是消息面的重大转折点。监管风向开始不利于成长板块，而政策的风向开始逐渐倾向于稳增长，市场的情绪也会有切换。

　　东吴证券对于风格切换则更为坚定，其认为短期市场风格或回归二八，投资者需跟随趋势，在适当加大权重仓位的同时逐步减持中小盘个股。周一蓝筹股与题材股的背离，既是估值上背离的体现，又是传统与新兴产业角逐的表现，更是场内新老资金的剧烈碰撞。在创业板当前市盈率高达129倍，上证A股的平均市盈率仅为22.13倍下，市场风格转换信号应该会越来越明显。

　　但也有不同观点认为，风格转换短期内仍待观察。其中太平洋证券认为，风口浪尖上的个股需要投资者特别警惕，但是创业板是否已经到头，二八切换是否就此展开，仍然需要持续观察。毕竟机构主力进入到创业板里，即使要退出来，也需要一个过程。因此风格转换可能在6、7月完成，而不是现在。

　　当然，市场风格能否成功转换还取决于三重因素：一是量能能否持续放大；二是政策利好的刺激密度；三是金融、券商等龙头品种的表现。

　　抓大放小：跟上新的市场节奏

　　此前每逢市场风格发生转换之际，投资者往往无所适从，如果此次二八定律应验，投资如何才能避免再度踏空？

　　从最新机构观点来看，市场关于风格切换之争仍会持续。但有一点成共识：蓝筹股有望展开阶段性反弹，主板新一轮上涨值得期待。与此同时，但以创业板为代表的成长股，上行脚步可能放缓。机构对此的建议便是：降低杠杆，调整结构，抓大放小。

　　市场分析人士认为，随着大盘创出新高，引发风格回归预期，对于前期涨幅过大的题材股可以适当兑现利润，同时逢低介入调整进入尾声、具有补涨潜力的个股。

　　总的来看，机构认为，在市场风口再次吹响主板，且沪市量能大幅超过深成指之际，投资者不应再留恋前期涨幅巨大的题材股，而应该主动调整仓位，顺势而为。对前期调整充分、且有政策利好类的蓝筹进行适当调仓布局，才能避免牛市满仓踏空的“囧境”，在具体机会上，机构建议从以下四大蓝筹类品种进行布局：

　　1、 滞涨大蓝筹。尽管今年大盘涨幅接近50%，但仍有部分蓝筹股严重滞涨。如前期回调到位且业绩弹性十足的蓝筹品种，如券商、保险等；

　　2、 国企、国资改革概念概念。本轮行情核心驱动力是改革，那些具有改革迫切性、博弈难度小的改革品种，有望强势崛起，如电信改革、央企整合等；

　　3、 高性价比股。机构通常偏爱哪些具有业绩拐点，且股票仍低廉的股票，如今日化工股全线爆发，电力板块王者归来可见一斑；

　　4、 低价股。实事证明，牛市中低价股往往是新股民最爱，如造纸、高速公路板块等。今日，青山纸业、赣粤高速等涨停就是例子。