券商上调54股评级 国航和南航遭建议卖出

　　经历上一周的重挫后，本周市场初现企稳的迹象。或是大跌过后研究员“出手”较为谨慎吧！本周评级遭下调的个股明显减少。　　经历上一周的重挫后，本周市场初现企稳的迹象。或是大跌过后研究员“出手”较为谨慎吧！本周评级遭下调的个股明显减少。不过，再有公司被建议“卖出”。数据显示，瑞银证券在本周先后下调了中国国航和南方航空评级至“卖出。”

　　54股评级获上调

　　上周沪出现创本轮行情以来最大的单周跌幅，沪指本周反弹2.44%。或是受市场有所企稳的影响吧！本周评级获上调个股数量有所增加。数据统计显示，本周有54只个股评级获得券商调高，较上一周的43只多了11只。

　　其中，九牧王(601566)、通威股份(600438)、元力股份(300174)和漫步者(002351)等家公司获得至少2家券商上调评级。这其中，本周一(5月11日)发布重大资产重组，购买集团光伏能源资产的通威股份获得了3家券商上调投资评级。

　　重组预案显示，通威股份拟向通威集团发行股份购买其持有的通威新能源100%股权，向通威集团、巨星集团等17名法人及唐光跃等29名自然人发行股份购买其合计持有的永祥股份99.99%，合计作价20.5亿元；发行价为8.84元每股，发行数量约为2.32亿股。在本次重大资产重组的同时，通威股份拟向不超过10名符合条件的特定对象非公开发行股份募集配套资金20亿元，拟用于标的资产通威新能源所属的 “渔光一体”、“农光互补”、“农户屋顶电站”等各类光伏发电项目、补充公司流动资金、标的资产营运资金等。

　　对此，申万宏源研究员赵金厚指出，通威股份通过此次资产重组注入多晶硅以及光伏电站运营业务，将拥有较为完整的光伏新能源产业链。公司的“农业+光伏”双主业未来可以实现良好的协同效应，并有望成为农业分布式这一蓝海市场的隐形冠军；此次增发注入多晶硅及电站运营业务后，光伏产业链未来仍有进一步整合的空间，业绩仍有极大的上修可能，给予 “买入”评级。

　　光大证券研究员刘晓波表示，通威股份是水产养殖饲料龙头，具有大量渔塘等农业土地资源。计划以“智能渔业”和“渔光一体”为基础，探索新型商业养殖模式，以立体化养殖谋求效益增加。具体来说就是通威新能源将在公司农地资产上建设光伏电站，形成“上可光伏发电，下可蓄水养鱼(或者农业种植)”的绿色能源农业。同时，新型电站将带动永祥股份多晶硅产能消化，在整条产业链上开展业务。跨界整合优质资源将使公司具有显著的差异化竞争优势。给予 “买入”评级。

　　齐鲁证券研究员谢刚指出，通威股份已成长为国内顶尖饲料产商和全球最大的水产饲料生产商。2014年公司共实现饲料销售399万吨，其中水产饲料228万吨，市场份额11.92%，高居市场首位。本次通过定增，公司积极介入新能源板块，建设“渔光一体”等各类光伏发电项目，2016年具备1.5万吨多晶硅产量和500MW 电站规模，打造渔光一体化，实现农业与新能源协同发展，建议大家继续买入。

　　本周评级获上调的股票一览表

　　在经历上一周的重挫后，本周市场初现企稳的迹象；不过，或是大跌过后研究员“观望”吧！本周评级遭下调的个股数明显减少，数据显示，本周仅有18只个股投资评级遭到下调，较上一周的29只明显减少。这其中，瑞银证券建议“卖出”中国国航(601111)和南航航空(600029)，无疑最受瞩目。

　　瑞银证券研究员陈欣在本周一(5月11日)发表的题为《中国国航：看好基本面，但估值偏高》的研报中指出，展望2015年，看好公司以下几个方面：1)直销比例或进一步提高，降低佣金及分销成本；3)货运恢复表现有望好于南航、东航；4)2015-16年资本开支及负债水平有望降低，现金流有望改善，长远看也有益于公司的海外扩张。但1季度公司国际ASK累计同比+16.4%，增速较快，致客座率同比下滑2.8ppt至77.3%；4月国际客座率或进一步下滑，净票价或负增长；公司国际航线比重高于南航、东航，国际航线加速扩张短期内或负面影响业绩。

　　“目前股价已经包含油价下降、票价复苏等因素，且估值偏高。”陈欣称，将公司目标价从7.6元上调至9.5元，评级从“中性”下调至“卖出”。次日，陈欣以相若的理由下调了南方航空的评级至“卖出”。

　　在周二(5月12日)发表的题为《南方航空：4月需求或两位数增长依旧，股价已包含近期催化剂》的研报中指出，基于国内票价增速假设的上调公司目标价从5.4元上调至8元，下调评级至“卖出”。理由为“我们认为目前股价已经包含油价下降、票价复苏等积极因素。”

　　本周评级获遭下调的股票一览表