工业4.0再入风口 掘金三大投资主线(附股)

　　华泰证券认为，互联网化智能制造是未来升级的最优方向，融合软件、电子、控制、机械四个领域，将彻底改变中国制造。　　科技部推动制造业信息化工程 工业4.0再入风口

　　科技部网站消息，为了进一步 深化推进和提升“十二五”制造业信息化工作，制造业信息化科技工程办公室近期在上海组织召开了东部和中南部部分省市制造业信息化深化推进研讨会。会议总结交流了东部和中南部部分省市片区制造业信息化课题情况，围绕在新形势下如何继续开展并且进一步深化制造业信息化工作等问题进行了深入的研讨。

　　会议认为，科技部推动的制造业信息化工程一直在引领我国制造业的发展，制造业信息化工程的主要工作内容就是“工业4.0”。“十三五”期间，制造业信息化工程要在先进制造领域“争高端、促转型、强基础”的方针指导下，继续发挥引领作用。

　　华泰证券认为，互联网+化智能制造是未来升级的最优方向，融合软件、电子、控制、机械四个领域，将彻底改变中国制造。“制造2025”要推动的是智能化和信息化升级，不仅仅是自动化。自动化设备的更重要意义在于将产生大量数据，有助于当期决策和未来预测，在产品开发和制造、产品设计和制造、产品质量和管理体系三方面形成有效闭环。依靠工业互联网和大数据应用，人、机、料、环、法五大要素更加透明化和可预测，实现生产效率大幅提升。

　　投资机会方面，三大领域最具成长潜力且将相互融合。(1)“云”：工业大数据及云计算。对数据进行采集、反应和预测，形成可行为的大数据(ActionableData)，用友网络、鼎捷软件、汉得信息都会受益。更重要的是，尽管现在一切都还没有真正开始，但未来工业互联网的“BAT”或将在此领域诞生。

　　(2)“网”：工厂内物联网及产业链整体互联网，行业覆盖广和具备核心技术的公司将是最好投资标的。推荐公司：海得控制、汇川技术、新时达、宝信软件、软控股份。

　　(3)“端”：智能生产终端是核心，最先受益且弹性巨大，包括智能机床、机器人、传感器、机器视觉、无人机等智能生产设备，AGV、服务机器人等智能物流设备。推荐公司：机器人、沈阳机床、华昌达、巨星科技、劲拓股份、京山轻机、日发精机、科大智能、佳士科技、万讯自控、科大讯飞、华工科技、中瑞思创等。(证券时报网)

　　机器人：产能逐步释放业绩迎高增长

　　1。事件：

　　机器人公布2014 年年报，公司实现营业收入15.24 亿元，同比增长15.50%；归属于母公司股东的净利润3.26 亿元，同比增长30.34%；基本每股收益为0.50 元；拟10 股派0.50 元(含税).

　　2。我们的分析与判断

　　(一)业绩略低于预期，新签订单实现持续增长

　　业绩低于市场预期。分产品收入增速分析，交通自动化系统、工业机器人收入分别增长较快，分别为106.40%、17.03%，物流与仓储自动化成套设备、自动化装配与监测生产线及系统集成收入增长略缓，分别为8.84%、6.74%。

　　2014 年高端装备制造业产品需求稳步增长，公司新签订单33 亿元，同比增长32%，可有力保证营业收入的实现稳步增长。公司订单主要包括：AGV 系列产品持续订单、移动机器人AGC 系列产品新订单、移动机器人转载输送系统新订单；同时，公司在纺织、快递行业获得新的突破。

　　(二)盈利能力提升，经营净现金流明显改善

　　14 全年毛利率35.81%，同比上升2.24pct，主要由营业收入增长率15.50%高于营业成本增长率11.61%所致，分产品看，影响响较大的为工业机器人，该产品毛利率同比上升3.33pct，增速均大于其他产品；净利率21.80%，同比上升2.46pct；期间费用率14.37%，同比上升2.06pct，其中财务费用率、销售费用率与管理费用率分别为0.68%、1.35%与12.33%，分别同比上升0.36%、0.17%与1.52%，管理费用率影响较大，2014 年管理费用发生18,784.53 万元，研发费用增幅最大达79%，主要在于核心技术研发投入。

　　2014 年末经营性现金流量净额0.92 亿元，同比增长437.31%，现金流质量改善突出，增长主要是因为收入上升15.50%、回款速度加快与销售现金流占收入比重由77.5%上升到89.49%所致。

　　(三)产能逐步释放，业绩迎高增长

　　公司在2015 年将着重开展杭州高端装备园、沈阳智慧园、新松国际总部等基地的建设，持续完善产业布局，开发智能装备制造无限潜力。2014 年下半年，公司在沈阳智慧园建设机器人自动化生产线进入试运行阶段，2015 年投产将解决公司产能不足问题的解决。

　　3。投资建议

　　公司确立四大业务板块，零部件板块、机器人板块、工业4.0 板块及特种机器人板块，公司作为我国是国内智能装备的龙头企业，在行业需求、政策持续超预期的情况下，公司将充分受益。公司在手订单饱满，随着产能逐步释放，业绩将迎高增长。看好公司作为国内智能装备龙头的前景，预计2015-2017 年EPS 分别为 0.70、1.00、1.40。元，对应PE 分别为73、52、37倍， 维持“推荐”评级。(银河证券)