券商评级：大盘如期反弹 13股早买早翻身

　　豫金刚石：定增获批，业绩加速释放

　　研究机构：国泰君安

　　维持增持评级。我们认为定增获批带来金刚石线锯扩产加速，公司业绩将持续改善，为了加速产品升级，外延式扩张或将加速，维持2015-2017 年EPS 预测为0.22/0.38/0.50 元，维持目标价20.89 元，空间28%，对应2015-2017 PE 分别为95/55/42 倍，维持增持评级。

　　定增获批。7 日晚公司发布公告，5 月6 日公司收到证监会出具的定增批文，本次定增不超过7000 万股，定增价格为5.83 元/股，总募集资金不超过4.08 亿元，由大股东全额认购，用于金刚石线锯的扩产和补充流动资金，本次定增程序基本完结。

　　扩产+下游开拓确保业绩加速释放。本次定增完成后，线锯产能将从现在的1.44 亿米增加至5 亿米/年，2014 年销量1.12 亿米，净利润约贡献1600万元，按照公司此前可行报告，本次募投达产后，将新增净利润4000 余万元，随着定增完成，募集资金到位，公司将加速投产。此外一季报公司披露已经试生产蓝宝石切割线，扩产+下游开拓将保障业绩加速兑现。

　　外延扩张值得期待。5 月5 日网上交流会，公司披露“如果有合适的条件和机会，可以通过并购重组等方式增强企业实力。”我们认为随着下游产品的应用不断开拓，大单晶在珠宝首饰、航天航空等领域有极大的市场空间，公司或将通过外延方式加速进军新领域。

　　风险提示：人造金刚石传统业务业绩下滑。

　　国星光电：定增审核通过，期待下一步布局

　　研究机构：西南证券

　　事件：公司公告称，5月6日，公司非公开发行股票方案获证监会审核通过。

　　公司定增方案顺利过会。根据定增方案，方案实施后，广晟公司的持股比例将进一步上升至20.07%，股权结构变更完成，对公司下一步资本运作，以及推进混合所有制改革奠定了基础；员工持股计划的实施，也进一步提升了员工工作的积极性。同时，募集资金到位，公司将加快扩大小间距LED及户外表贴LED显示屏器件的产能，为迎接市场爆发做好产能保障。

　　公司未来看点：1、LED照明渗透率将持续上升，公司下游大客户佛山照明、阳光照明等LED 照明产品出货量快速上升，带动公司LED 白光器件销售收入的快速增长；2、公司大尺寸LED 背光器件凭借性价比优势，在台湾客户的供应占比持续上升，带动公司LED 组件销售收入的快速增长；3、随着小间距LED显示屏市场规模的快速增长，公司作为国内LED显示屏器件龙头厂商，凭借技术与先发优势，有望迎来持续高增长；4、公司非公开发行股票顺利完成后，实际控制人将变更为广晟公司，公司将成为广东省国资委旗下唯一的LED上市公司平台，未来混合所有制改革可期。

　　盈利预测及评级：预计公司2015-2017年EPS 分别为0.54元、0.72元和0.97元，对应的PE 分别为30X、23X和17X。鉴于公司直接受益于小间距LED显示屏市场的爆发，同时，公司是LED行业中为数不多践行混合所有制的上市公司，未来成长可期，维持公司“买入”评级。

　　风险提示：下游LED 照明渗透率不及预期的风险；小间距LED 显示屏市场发展不及预期的风险；行业竞争加剧，产品价格下跌的风险。

　　腾邦国际：机票代理佣金率下调有利于加速公司整合进程

　　研究机构：国海证券

　　事项：南航宣布，自2015年6月1日起，中国境内(不含香港、澳门、台湾地区)，其销售代理人的代理手续费将从原来的1%调整为0%。

　　主要观点：

　　机票代理佣金率下调是大势所趋，市场早有预期，但此次下调距离前两次下调时间仅一年时间，速度之快超出预期(2014 年6 月，国航将国内机票销售代理费从3%下调至2%，南航、海航、东航随后一并跟进；2015 年1 月，南航将其国内客票代理费从2%降低为1%).

　　机票代理佣金包括基础佣金+返点奖励佣金两部分，此次是基础佣金下调为0。除此之外，机票代理商还会有奖励返点佣金，而大的代理商在奖励佣金方面更具备话语权。

　　公司的发展战略已体现出对该政策的预期，包括a。公司不断拓展国际机票代理领域；b。公司由最初完全依赖机票代理业务逐渐向大旅游、金融和互联网+领域拓展，机票代理业务在公司业绩中占比逐年降低；c。目前机票代理业务对公司更重要的意义是战略布局，包括抢占市场份额(按照市场份额占比，公司目前是深圳排名第一、全国排名第二的票务代理商)和交易流水，而不仅仅是业绩层面。

　　我们认为该政策将进一步挤压中小票代的生存空间，加速行业的并购整合，最终整个行业将形成寡头垄断的格局。而对于具备资金和先发优势的腾邦国际来说，将迎来快速扩张发展机遇。

　　投资建议与盈利预测：维持盈利预测，预计公司2015 和2016 年EPS 分别为0.36 和0.49 元，对应的PE 分别为83 和60 倍。维持“买入” 评级。如果市场过度解读，股价出现大幅下跌，将是很好买点。

　　非常看好公司未来发展空间。其一，通过传统行业掌握的客户资源和数据与金融及互联网平台融合将加速公司发展；其二，公司在大旅游行业(如大住宿、游轮和签证等)、保险和征信等领域的拓展； 第三，二次股权激励下，管理层和经营团队的积极性充足。

　　风险提示：1)、机票代理佣金率下滑； 2)、并购整合风险；3)、公司治理风险；4)、突发事件