政策红利改善A股风险评价 沪指震荡收阳

　　今天是五月的第一个交易日，两市开盘涨跌不一，京津冀概念早盘领涨两市，沪指在跌破4400点关口后触底反弹翻红，电力、钢铁、航天板块盘中轮番拉升，保险股尾盘拉升，沪指震荡收阳。

　　截至收盘，上证指数报4480.46点，涨幅0.87%，上涨38.81点，成交额7175亿；深证成指报14860.53点，涨幅0.28%，上涨41.89点，成交额5200亿。创业板指报2845.25点，跌幅0.44%，下跌12.64点，成交额1024亿。

　　盘面上看，电力行业、海工装备、钢铁行业、航天航空、保险等板块涨幅居前；网络金融、互联网+、彩票、黄金、上海自贸等概念板块跌幅居前。

　　国泰君安首席策略分析师乔永远认为，4月30日的政治局会议将形成宽松分水岭，搬走限制A股风险评价改善的巨石。此次政治局会议将意味着货币财政宽松进入积极推进阶段，形成政策宽松分水岭。虽然之前经济政策的宽松自330地产放松以来就在加快推进，但是在社会预期引导及投资动员上仍显不足。上证综指自2014年4月开始启动牛市以来，经历无风险利率快速下降、风险偏好提高两个阶段。这两个阶段中，决定A股定价的DDM模型中折现率和风险偏好在快速变化，但是风险评价受到增长放缓的限制，一直没有改善，此次政治局会议可能成为推动市场改变对增长和风险预期的重要催化剂。

　　对于5月投资策略，兴业证券认为，需要关注监管层对疯牛监管措施，或导致市场波动加大，5月份行情出现“小尖顶”概率增大。随着市场亢奋情绪的进一步发酵及指数运行中枢的进一步上移，到了5月中下旬，监管出重手的概率将明显上升，届时建议多一份谨慎。