4500点下方蓄势酝酿新升势

　　市场经过连续大幅放量之后，必有震荡，当市场平静之后，将迎来新的升势。目前市场正在4500点下方蓄势，酝酿新的升势！操作上建议投资者利用盘中震荡机会，逢低介入近期涨势相对落后的个股。

　　　　短线整理临近尾声

　　【盘面简述】：

　　周一沪深股指围绕5日均线震荡。创业板指数小幅回落整理。市场走势延续近期的分化局面。盘面上，电力、航空航天涨幅超4%；钢铁、工程建设、保险、通讯、水泥建材等板块涨逾2%，是做多的主导力量，民航机场、国际贸易、券商信托、港口水运、银行等小幅回调。市场经过连续大幅放量之后，必有震荡，当市场平静之后，将迎来新的升势。目前市场正在4500点下方蓄势，酝酿新的升势！操作上建议投资者利用盘中震荡机会，逢低介入近期涨势相对落后的个股。

　　【板块方面】：

　　太阳能概念股延续节前强势：南玻A、阳光电源、东方日升、汇川技术、航天机电、华北高速涨幅居前。中国卫星冲击涨停，航空航天板块再度拉升：洪都航空、中航重机、航天科技、中航电子等涨幅居前。中国船舶、中国重工、广船国际等大幅拉升，带动航母题材飙升。钢铁股成为市场的做多主力：武钢股份、宝钢股份双双涨停。

　　【消息面】：

　　1、中央点题八大政策加码稳增长

　　一大波稳增长政策即将登场。4月30日召开的中央政治局会议，点出了二季度稳增长的“大招”，招式涉及降税清费、重大基础设施项目等投资、货币政策、扩大消费、房地产健康发展、创新驱动、国企改革、京津冀协调发展等八个方面。

　　2、25只新股来袭最高冻资近3万亿元

　　5月份首批新股总共25只，其中，沪市主板10只，深市创业板12只、中小板3只。网上申购时间集中于本周，本周总共有24只，其中，5月5日(周二)有9只，5月6日(周三)有10只，5月7日(周四)有5只。另外，5月11日(下周一)还有1只新股发行。

　　3、社保基金“错失牛市”保守估计损失已过万亿元

　　中国股市“改革牛”可谓一骑绝尘，截至4月30日，上证综指和深证成指分别收报4441.65点和14818.64点。如果与去年4月30日相比，则两大指数分别上涨了119%和103%。在人们对后市议论纷纷之际，已有不少投资者希望兑现收益。但另一个为人忽略的事实却是，由各地方政府主管的社保基金却丧失了一次难得的牛市机遇。

　　【巨丰观点】：

　　周一沪深股指围绕5日均线震荡。创业板指数小幅回落整理。市场走势延续近期的分化局面。盘面上，电力、航空航天涨幅超4%；钢铁、工程建设、保险、通讯、水泥建材等板块涨逾2%，是做多的主导力量，民航机场、国际贸易、券商信托、港口水运、银行等小幅回调。市场经过连续大幅放量之后，必有震荡，当市场平静之后，将迎来新的升势。

　　五一假期最大的利好无疑是政治局会议传达的稳增长信号：消息面上，4月30日召开的中央政治局会议，点出了二季度稳增长的“大招”，招式涉及降税清费、重大基础设施项目等投资、货币政策、扩大消费、房地产健康发展、创新驱动、国企改革、京津冀协调发展等八个方面。

　　受此影响，京津冀板块表现活跃，华夏幸福、大连电瓷、金隅股份、乐凯胶片、恒天天鹅、凌云股份等集体涨停！首开股份、新兴铸管、风帆股份、冀东水泥等涨幅在5%附近。

　　基建股中国建筑涨停，中化岩土、龙建股份、东易日盛、中国化学、江河创建、宁波建工等涨幅居前。

　　今日，钢铁股延续此前强势，传出合并绯闻的宝钢股份及武钢股份双双涨停。宝钢股份、武钢股份、河北钢铁涨停，新兴铸管、山东钢铁、韶钢松山等多股涨幅逾5%。

　　受到利好消息刺激，智能机器概念股大涨，板块平均上涨逾3%，个股方面，海伦哲、三丰智能、埃斯顿、沈阳机床、汇川技术涨停。工业和信息化部新闻发言人、总工程师王黎明28日在新闻发布会上表示，“中国制造2025”总体方案已经国务院常务会议审议通过，争取很快发布。此外，东莞无人工厂开建，对智能制造也是一大利好支撑。

　　从今日市场看，随着业绩浪炒作的告一段落，市场炒作出现题材化的趋势。随着市场对4000点成为牛市新起点这一观点达成共识，股指上涨空间将继续拓展。市场连续上涨，积累了大量获利盘，震荡整理是牛市的中途歇一歇脚。经过连续3天的缩量整理，市场短线即将重新选择方向。明日新股再次集中申购，市场将给出答案，不出意外，沪指将站上4500点。

　　后市，继续逢低布局经济刺激计划受益的板块，比如环保、新能源、基建、地产等。尤其是其中的相对低估的品种。(巨丰投顾)

　　行情正向慢牛转型

　　监管层近期已启动“一月两批”的新股发行节奏，但在行情火热的市态下，加大新股发行密度对市场只能起到了“在热锅里浇一小盆冷水”的作用。行情表现持续超预期，以至于到目前为止市场已不敢看空。由于市场热情仍在升温，预计行情热度还很难一下子冷下来。

　　我们在年初曾分析提示，这轮牛市最大背景是主板构造一个资产证券化大规模展开的平台，创业板、中小板与新三板则是打造一个解决中小企业融资难、为中小企业改制与输血的支持服务平台。同时，在房地产盛景不再之后，也需要为过去10多年的货币超额释放构造一个新的流动性蓄水池。在当前，股市又承载着做大资产规模分母、做小债务规模分子，降低地方政府和企业债务比的职能。因此，这轮牛市从宏观层面来看是“国家型牛市”，从金融范畴来看是社会财富再配置驱动的牛市，从行情本身来看是流动性牛市，与基本面无关。

　　现在的问题在于，大规模国资资产证券化、为中小企业改制与输血、做大资产分母与做小债务分子等都是一个持续若干年的长期命题。从宏观决策角度是需要打造一个具备平台经济功能的平台型牛市，需要的是一个更长周期可持续的慢牛型牛市，而非“过了今天没有明天”的快牛。但对于市场各类投资者来说，既然确定了牛市方向，那就会不断强化赶紧挣钱的心态，行情就会演变成抢钱形式的快牛，两者之间因此形成诉求上的冲突。对于监管层来说，既要维护打造平台型牛市的市场温度，又要遏制市场过于冒进，还要担心杠杆市可能出现踩踏式调整，因此形成了忌惮和忐忑的心理。但另一方面，在新开户投资者排队入市、私募基金日益庞大的流动性任性市态下，反而形成监管层越是忌惮投资者越是肆无忌惮的市况。

　　因此，只要监管层的忌惮仍在，只要还没有真切的降温措施，A股行情还很难真正冷却下来。我们认为，行至当前，行情的真正龙头已落在银行和银行股上。这可以从两个层面来看，一是，对A股行情来说，只要绕道入市的银行资金“不抽楼板”，则行情即使有些波折，牛市基础仍在；反之，绕道入市的银行资金如果出现“抽楼板”的行为，则必定是市场最大的利空。

　　二是，银行股在前周降准后出现震荡，一个主要因素是银行股整体达到了8倍TTM-PE的估值修复目标。但即便如此，银行股仍是市场最便宜的股票，银行股行情也只是完成了估值修复而已。目前，对略有理性的投资者和略有规模的资金来说，除了银行股之外已经没有可“下手”的标的。况且，银行股也似有“大风来临”。

　　因此，我们近期分析提示，银行股达到8倍估值修复目标后，只要“有风”，很可能会出现“从8倍再被干到10倍乃至15倍”的情况。但我们也分析提示，如果出现这种“把最后一块肉吃完”的状况，则A股可能在比较长时间内就不会有第二轮牛市产生了，对打造平台型牛市的A股整体来说，在完成向上“打空间”之后，可能会转入先往下整固、后横向筑造平台的长时间震荡市中。就短期行情来看，市场热度仍在，资金蜂拥入市仍在进行，并且还有一批新发基金需要入市建仓，再加上金融股对指数的托底作用，行情还不太可能产生单边式调整。只是指数波动开始增强，并逐渐纳入慢牛节奏，但只要指数能保持相对平稳的波动，则“热锅上的题材股”行情仍会生生不息。不过，操作赢利难度较之前开始增大了。(上海证券报)

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