大盘患上4500点恐高症 连续风险警示拽住牛尾巴

　　本周五，A股迎来4月份的收官之战。截至当天收盘，沪指跌0.78%，报4441.66点，成交7743亿元；深成指跌0.36%，报14818.6点，成交5708亿元。不过，小幅的回调并没改写A股的“红四月”成绩单——据统计，4月份沪指涨18.51%，深成指涨12.6%，而新股民最爱的创业板累计涨幅达到了22.38%。

　　创业板曾突破2900点创新高

　　创业板周五午后再创历史新高，涨至2918.74点，之后升幅逐渐收窄，收市时失守2900点。创业板本周累计上涨123.14点，涨幅为4.50%，4月累计上涨522.72点，涨幅为22.38%。

　　沪深两市的具体板块方面，互联网+板块强势爆发，昆仑万维、暴风科技、拓维信息等6只个股涨停。国产软件走势强劲，湘邮科技、润和软件、中科金财涨停。电力板块走强，漳泽电力、华银电力、上海电力等6股涨停。有色板块走势疲软，西部黄金跌逾7%，荣华实业、赤峰黄金等跌逾5%。券商股走弱，西部证券跌逾4%，山西证券、中信证券等跌逾3%。

　　持续的牛市走势和不断发行的新股，使A股体量节节攀升。最新统计数据显示，沪深两市总市值已达63万亿元。2014年中国GDP首破60万亿元，达到636463亿元，同比增长7.4%。这样来看，沪深总市值相当于我国去年全年GDP总量。

　　其中，中国石油、工商银行、农业银行和中国银行四只个股的总市值超过万亿元，分别达到2.18万亿元、1.46万亿元、1.17万亿元和1.02万亿元。而在总市值前十位的股票中，银行股占据半壁江山。

　　　　连续风险警示拽住“牛尾巴”

　　日前，沪深两市融资融券余额已经突破1.8万亿元，而大盘自4月28日起也开始转变风，开启震荡调整的周期，同时，监管部也多次对新入市投资者提示了风险。在大盘失守4500点的高位后，对于后市的趋势预测也成为业内关注的焦点。

　　“监管层提示风险让一部分高仓位的投资者警惕，适当降低仓位，对大盘有一定的影响。这一段时间，大盘涨得过快，从3050点涨到4500点，基本没有向下的调整，现在大盘蓝筹股、特别是中字头股票大涨，使得市场出现恐高的情绪，担心会出现比较大的回调，所以后市应该会出现一定时间的震荡整理。”南方基金首席策略分析师杨德龙表示。

　　对于监管层加码风险提示，部分业内专家认为，这是快牛转向慢牛、健康牛的一个信号，牛市主旋律不会改变，但是市场将从震荡中完成快牛向慢牛的转变。

　　“年后大盘一直上涨，积累了大量的获利盘，监管层频繁警示风险的态度发生了微秒变化，很难说规模的调整很快就会到来，但震荡肯定会加剧。”中国银河证券策略分析师文思佶表示。

　　　　大盘患上“4500点恐高症”？

　　根据统计，依照证监会行业分类，自今年以来，94个行业指数的平均涨幅达63.41%，有8个行业指数涨幅超过100%，其中升幅最高的行业为互联网，该行业指数涨幅高达201.81%，其后依次是文化艺术行业165.45%、家具制造行业139.87%、卫生社会行业131.78%。

　　杨德龙表示，在金融脱媒、居民金融资产多元化以及银行综合化经营的大趋势下，银行理财资金难免以各种形式进入股市，这是很难阻止的大趋势，也是推动牛市不断前进的原动力。但杠杆资金高悬，其中蕴含的风险值得关注。

　　巨丰投资分析，回顾四月份行情，大金融、“一带一路”、“互联网+”等阶段推动指数上行，而在4500点之后，两市展开整理，分化迹象明显，短期震荡不可避免。实际上，当下大盘，既有获利盘出逃的影响，又有IPO的侧面打压，还有恐高的阴影，这些因素都将造成指数短期的整理风险，所以适当保持仓位显得尤为重要。

　　后市操作方面，中信证券建议配置“利率敏感”和“价值洼地”行业，主题方面强调“国策主题”，包括“稳增长”与“新经济”两条主线。