牛途中的思考

　　最近上映的好莱坞大片《速度与激情7》在中国创下一系列票房奇迹，12日凌晨登陆全国影院，当日票房突破4亿元，一举打破零点票房、单日票房、单片票房等纪录，并且仅用一周时间狂敛15.52亿元，刷新了《阿凡达》13.6亿元的内地单片票房记录。这部《速度与激情7》究竟有何魔力？它像个能吞噬钢铁与混凝土的科学怪人，在前两小时摧毁了你的肾功能系统，导致尿奔；又在最后十分钟柔情万种，抚慰了你的泪腺，导致泪奔……如此霸气又不失感性！难怪众多观众蜂拥进影院，主持人也不例外，但同时发现该片周末档已是一票难求。

　　近期的A股市场也在不断刷新着各项纪录。据中国结算最新公布数据显示，上周(4月13日至4月17日)，两市新增股票开户数328.40万户，环比大增95%，创出历史新高。上一次历史高点为2007年5月11日统计的178.37万户。据悉，上周二因网上开户量激增，中国结算证书系统一时出现下发延时情况。更为极致的创纪录出现在本周一，在上周末四部门联合发布《关于促进融券业务发展有关事项的通知》以及央行降准利好利空对冲的背景下，大盘展开多空对决，当日沪深两市合计成交达18025亿元，创历史新高。上交所更是因为成交超过万亿导致系统爆表，并创出全球交易所有史以来成交最高值。

　　成交量爆表，人气爆棚，本周股指也在震荡中不断刷新反弹高点，随之而来的是市场分歧再次加大。尽管周四沪指再创7年新高4444.41点，但当日的一组数据却引发多空两方的不同解读：收盘4414.5，最高点位4444.4，空仓的念“死死要死，死死死死”；满仓的读音符：“发发要发，发发发发”。而就在周四晚间，证监会核准25家企业首发申请，并称这是根据市场情况和首发审核工作的进度，在本月内核准的第二批企业。下一步，证监会将在继续保持按月均衡核准首发企业的基础上，适度加大新股供给，由每月核发一批次增加到核发两批次。对于新股发行加速，多空双方依然有不同的解读，看多者认为：加大新股供给，说明新股发行前这两周都是安全的，肯定不会再出重大利空了；看空者则认为：降温信号出现！那么后市行情将如何发展？该如何看待本轮牛市？本期栏目将就相关话题展开讨论。

　　3478点是个坎，但在政策面的推动下，就不是个过不去的点。对于沪市股指的攻城略地，显然在波澜壮阔的资金流推动下，体现出众志成城之力量，真是“雄关漫道真如铁，而今迈向从头越”。股市走牛对经济的推动作用，在管理层认可并积极推进的过程中，让沪指从2400点上涨至4400点附近。

　　对于在股市中浸淫多年的投资者，感受到了股市积极向上的财富效应。但对新入市的股民而言，这一点来得太快，太幸福，以至于对于市场的了解还处于凤毛麟角之时，就似乎已经实现了“完全掌握”，完全是因为股指的强劲和短时间的大幅拉升所带来的财富效应，但这的确是新版的“瞎子摸象”。股市的财富效应，让本就在实体经济中不能够感受赚钱效应的经营者，体现到了自身价值。股市充满了激情，让个人能力也达到极致，仿佛就是正在上演的《速度与激情7》的现实演绎。人人都是股神。无论是街边的饮食小店，还是发廊，谈论者皆普通市民阶层。不仅仅是茶余饭后，还延伸至了工作之闲，聊必谈及股市。当不劳而获之思维(股神思维)充斥市场时，管理层所期待的虚拟拯救实体之目标就不可能实现。而对于此类不能够掌控风险的新投资者，一旦在牛市中遭遇风险，遭遇损失，势必对实体经济的反哺带来根本性影响。

　　中国需要股市，但全球金融危机之后中国股市持续多年熊市。而今，在管理层的呵护之下，指数上行力度凸显，以至于肖钢主席语重心长，以至于证监会管控融资、放松融券，严禁伞形信托，此类良苦用心方式，目的还是让改革牛、创新牛，能够走得长远而扎实。但债务压力实实在在(高达GDP之2.5倍)，不通过银行信贷资产化、财政资金置换地方债、允许社保投资地方债的方式，实现市场社会资金之宽松，拯救目的就不可能达到。不通过股市上扬带来总市值的增加，就难以形成巨大支撑的债务资金池。

　　市场先生很难给投资者一个非常明确的答案，在于当前的市场容量巨大，多板块多层次的资本市场，让投资不同市场的投资者会产生不同的判断。处于牛市震荡中，即便是一次大规模的调整出现，也只能是身处不同投资位置、投资空间的投资者产生不同的判读，也因此会出现股市牛人、股市达人、股神的横空出世。关注宏观面、关注微观面的不同投资者，在相同之指数区间获得收益不尽相同。要想说服对方，都难以找到一个共同接受的理由。然只有一个标准可以衡量，就是在潮水退去之后，究竟谁是真正的裸游者。不过，此时此刻，谁是谁非，雾里看花焉！因为，仍在牛途中。

　　对于市场走牛之坚定性，是确定投资方式的根本所在。对每个投资者而言，不同的投资情绪、不同的投资周期，是决定从市场中获取超额利润的前提。长线是金，在此牛途的过程中，能充分领会其精髓，才可能真正把握牛市的机会。您说呢？