港股快牛难驾驭 直接参与需小心

　　4月8日、9日，复活节假期结束恢复交易的首两个交易日，港股飙升，恒生指数连续刷新7年新高，成交量更是连创历史天量，平时一般只能“消耗”几亿额度的港股通也首度出现日限额用尽的情况。

　　港股的火爆程度俨然超过A股，吸引热钱纷纷南下，港股通新增开户量激增，各种直接开港股账户的攻略在网络上大受欢迎，因交易量激增，在港的部分服务机构一度出现宕机现象……狂热之下，笔者想提醒一下，港股的快牛行情未必人人能驾驭，投资经验缺乏的普通市民最好不要直接参与。

　　其实去年底A股大涨的时候，在一些投资圈中就有人表示，A股估值太高了，不如南下布局港股，但今年一季度港股涨幅依然大幅输于A股。转机在于两则利好港股的消息，3月底证监会宣布公募基金可以通过港股通投资港股，紧接着，保监会宣布险资可以投资香港的中小市值股票。

　　由于之后仅一个交易日港股就进入假期休市模式，因此，4月8日前利好消息未能在港股充分发酵，投资者转而热炒在沪深交易所挂牌的港股基金，恒生ETF、恒指ETF、H股ETF、南方中国等场内基金均出现连续涨停大幅溢价的情况。

　　4月8日后，港股的出口终于打开，热钱洪流滚滚而下，由于港股没有涨停板限制，很多个股一两个交易日内涨幅就达到40%甚至更多，如中国南车近5个交易日累计涨幅就一度超过70%，“仙股”融信资源上周五大涨73.17%，上周最大涨幅超过170%。

　　本轮大涨令今年初就“潜伏”港股市场的投资者赚得盆满钵满，不过，暴涨之后再进入港股市场的投资者就未必能有如此丰厚的收益。记者接触的多位证券从业人士表示，港股之前的主要优势在于，其相对于A股是“估值洼地”，这波快牛行情过后，一些洼地已经不那么低了，后市行情演绎还得看A股的走向。

　　另外，港股中不乏投资陷阱。有“欧洲股神”之称的安东尼·波顿2010年成立了一只中国特殊情况基金，将三分之二的资金投资于香港市场，因亏损超过14%，他2013年6月辞职，他坦言，自己不擅长判断其中一些上市公司夸大其词的描述、真真假假的财务数据。多位资深港股投资者也表示，要提防港股中的“老千股”。相对而言，通过投资港股的基金来布局港股风险会更小一点。

　　本轮港股快牛的主要逻辑之一是估值偏低，而沪深两市挂牌的B股同样存在估值偏低的情况。上周五两市B股集体涨停后AB股的溢价仍未明显收窄，如双钱股份AB股的比价仍达到3.8倍，比价最低的威孚高科A股仍比B股贵20%。因此，相比跟风不熟悉的港股交易，找一家质地不错的B股坐等AB股合并也不是不错的选择。