“三马”保险首次融资 估值百亿美元值不值？

　　由阿里巴巴、腾讯、中国平安牵头成立的众安在线财产保险股份有限公司(下称众安保险)，正在进行首轮私募股本融资，众安保险官方向界面新闻记者确认了这一信息。界面新闻记者独家获悉，众安保险欲参照陆金所百亿美元估值，拟出让15%股份，融资规模约为100亿人民币。

　　不过，据多位知情人士透露，业内普遍认为这一估值过高。“陆金所这个估值在业内看来都过高了，众安保险肯定没有陆金所值钱，毕竟市场体量要更小一些，在我看来业务不如陆金所‘性感’。”一位和众安接触过的投资圈人士对界面新闻记者表示。

　　自2013年11月成立的众安保险，因重量级的股东光环和“国内首家互联网+保险公司”的定位自诞生起便备受瞩目。截至去年末，众安保险累积投保件数超过10亿，上线产品近50只，保费规模在8亿元左右，该公司200多号员工中一半以上是技术人员。因主打“互联网保险”概念，其产品均以“小额标准化”著称，淘宝退货运费险是其代表产品之一。

　　界面新闻记者独家获悉，众安保险的本轮融资计划自去年就已开展，业内绝大多数标杆性的中外资PE都与其有过接洽。“众安保险COO许炜先去找IDG，但IDG认为估值太高了，双方没有谈拢。”接近众安保险的知情人士表示，“不管是和传统保险公司如国寿相比，还是和专注在财险但整体规模不差的险资相比，这个要价都太高了。众安毕竟还在早期，它远远没有达到这个价格。”

　　为何众安保险的首轮PE融资，没有在“三马”(马云、马化腾、马明哲)旗下的创投公司中选择，而要引入外部投资者？上述知情人士分析，众安成立之初的股东结构较为均衡，尽管“三马”都不差钱，但管理层和股东方均不愿意打破目前的平衡状态。

　　“引进外部投资者，对公司管理层也是相对理想的，这样管理层会有更大权利，而且能相对淡化‘三马’的概念。现在是很平均的股份，唯一让‘三马’都满意的方式，就是不加重任何一方的股份，所以只能找外部投资者。”该知情人士表示。目前阿里巴巴对众安保险持股19.9%，为最大单一股东；中国平安、腾讯分别以15%的持股比例并列第二股东。

　　在当前互联网金融概念火爆，资本市场又备受追捧的环境下，众安保险此次融资既出乎意料，又在情理之中。“互联网金融比较火的时候可以做到更高的估值，资本市场最近两年也比较好，他们想把估值放到一个高的水平。”

　　界面新闻记者了解到，一些投资圈人士对此持相同的观点。他们认为理论上众安保险不差钱，但对保险公司而言，资本金越多越好，趁着目前市场环境好，要一个高一点的估值，此时进行融资也是合情合理的。

　　此前也有传闻，众安保险或将纳入蚂蚁金服旗下，与蚂蚁金服一起筹划在A股整体上市，而当前的融资行为则意味着其单独上市的可能性更大。“要整体上市的话，众安不应该在这个时候融资，尤其不会找外部投资者。”上述知情人士表示。

　　界面新闻记者从投资圈人士了解到，上述认购对象不完全属实。“超大体量PE、险资、还有一些国字头的机构有可能是最终的认购方。按照这个体量的估值，绝大多数VC不会去碰，因为没有意义，放很多钱在里面只占很少的股比。大的PE和险资，能出得起钱，对回报率要求不那么高，因此他们的可能性更大。”一位创投圈业内人士向界面新闻记者表示。