拉紧牛缰绳 沪指暴跌260点

　　今日a股市场的牛途遭遇了大波澜，在两融业务监管和风控增强的刺激下，a股市场中金融股、两桶油、钢铁等一系列权重板块集体迎来本轮行情以来的首个集体大调整，促使沪综指至收盘大跌逾260点，跌幅达到了7.7%，报收于3116.35点，该跌幅在a股历史上是2008年6月11日以来的最大单日跌幅。

　　与此同时，深证成指大跌6.61%至10770.93点，中小板指和创业板指也未能幸免，分别下跌了2.50%和0.58%。

　　行业方面，今日28个行业全线下跌，其中，仅有传媒、计算机和医药生物三个行业的跌幅未超过2%，跌幅分别为1.35%、1.39%和1.47%。最为引人瞩目的是，银行和非银金融两个行业分别大跌9.97%和9.27%，个股遭遇跌停潮，采掘、钢铁、建筑装饰、交通运输、房地产和公用事业行业的跌幅也分别达到了8.25%、8.09%、7.29%、7.28%、6.81%和6.60%。此外，建筑材料、汽车、商业贸易和家用电器行业的跌幅也均超过了5%。

　　概念方面，仅有网络安全、在线教育和长江经济带三个板块实现微涨，其余板块全线下跌。

　　个股方面，昨日a股市场中共有1932只个股下跌，而上涨个股数目仅为380只。其中，仍有23只个股涨停，而跌停股数达到了158只。

　　实际上，上周四和周五逼空势头大有重启之势，不过周末a股市场迎来了杠杆业务的严查与风险控制的加强，12家券商的两融业务被证监会责令进行不同程度的整改措施，普遍被解读为控制风险并为“快牛”行情降温。

　　1月16日证监会表示，对45家证券公司的融资类业务进行了为期2周的现场检查后，认为证券公司融资融券等融资类业务总体运行平稳，但针对12家券商融资融券业务存在的问题提出整改要求，分别采取暂停新开融资融券客户信用账户3个月、责令限期改正、责令增加内部合规检查次数、警示等行政监管措施，并强调不得向证券资产低于50万元的客户融资融券。

　　由于两融是本轮牛市行情的重要推动力之一，如果两融业务被规范和约束，那么市场中的增量资金将意味着增量资金力量缩减，存量资金也可能受到整改影响而部分撤离。同时这将对券商股形成全面的利空。

　　不过此时投资者不宜过度恐慌，因为经济“新常态”、宽松的货币政策均是在为稳增长促改革做准备，而不是促使资金脱实向虚；经济改革转型、融资成本下降和资本市场走牛，均是在为推动直接融资、推进注册制改革而做准备。在这种情况下，加杠杆的急涨行情营造了巨大的造富效应反而与上述目标相悖，当前来看，短期按下“牛头”微行情洒水降温，是为“慢牛”双赢行情做准备。

　　短期来看，权重股的集体下挫为中小盘题材股的活跃提供了契机，投资者可以趁机布局前期调整到位、估值合理的题材股。