明日具备涨停潜质股一览(01/14)

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　　小天鹅a:转型趋势延续，业绩表现再超预期

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　　内外销稳步增长，主营增速明显好于行业：在前期刺激政策对国内需求透支背景下洗衣机行业整体需求较为平淡，10-11 月份行业总销量同比微跌2.03%，但公司作为行业龙头表现明显优于行业整体，主要原因在于去年同期转型带来的低基数及公司加大渠道、营销投入使得公司内销延续较好表现，此外在低基数背景下年内公司出口表现也持续抢眼；考虑到公司内外销均稳步增长，市场份额持续提升，预计四季度主营增速在25%左右。

　　产品升级&费用率改善，盈利能力明显提升：前三季度公司业绩增速远超收入增速，我们判断四季度该趋势仍将延续，在去年同期低基数背景下公司盈利能力有望明显提升：一方面，在产品力提升带来结构升级趋势下公司滚筒等高毛利产品占比持续提升，同时占成本比重较高的原材料价格走势低迷也将推动四季度毛利率同比提升；另一方面，考虑到规模效应显现及财务费用率降低等因素影响，四季度期间费用率同比也或有明显改善。

　　改善趋势依旧存在，15 年业绩仍有期待：当前洗衣机内销规模依旧不高，预计行业内销仍有一定成长空间，而随着公司渠道变革带来的库存包袱清理完毕，在产品力提升及营销战略调整背景下公司内销市场份额有望得到进一步提升；同时考虑到短期内大宗原材料价格或将延续前期下行走势，而在白电结构升级趋势确立及公司自身产品力提升背景下公司盈利能力仍有进一步提升空间；总的来说，我们预计公司15 年业绩表现仍有期待。

　　转型成效显着，维持“推荐”评级：目前公司在集团整体转型背景下经营成效较为显着，产品力及市场份额均有明显提升，同时在产品结构改善及原材料成本压力减缓背景下公司盈利能力仍有提升空间，业绩增速较为确定；此外，考虑到美的股权要约收购完毕，预计公司依托集团层面营销布局及产品创新更值得期待；综上，预计公司14、15 年eps 分别为1.09及1.33 元，对应目前股价pe 为12.78 及10.39 倍，维持“推荐”评级。

　　(长江证券徐春)

　　网宿科技：成立绿色云图布局idc节能，海外子公司加速国际业务

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　　成立绿色云图布局idc 节能，有望成为公司新的增长点。依据赛迪顾问《中国数据中心布局特点与发展策略研究》报告，我国idc(数据中心)接近46.3 万个，普遍耗能较高，平均pue(电能利用效率)值大约在2.5-3左右，意味着数据中心it 设备每耗1 度电，额外有1.5 度电将被非it 设备消耗，当前idc 量大增速快，面临能源危机亟待解决。同时，国外先进数据中心pue 值小于1.6，对比而言我国idc 电能利用效率存在较大提升空间。从公告分析，我们判断公司副总裁储敏健或掌握着独特的新一代绿色数据中心技术或者方案，同时公司在idc 领域积累多年，对行业和未来的目标客户的需求有着深刻的理解和把握，在公司原有业务上的延伸最大发挥积累的优势。当前节能已经逐步取代运算能力成为idc 的焦点，随着公司在该领域的建设和推广，有望成为公司新的业绩增长点。

　　马来西亚子公司是网宿国际业务的重要支点，海外业务迎来加速。我们认为公司的国际化战略可归纳为两个发展阶段：1、满足原有客户的海外扩张，cdn 加速随客户的业务拓展至海外；2、在海外市场上争取海外客户。公司的产品价格较akamai 低但技术水平差距较小，有望在国际市场上和海外厂商展开差异化竞争。公司当前已经在海外部署超过30 个加速节点，在美国有研发团队和销售团队，成立马来西亚子公司有望成为网宿在东南亚的支点，辐射整个东南亚地区，利于公司节点的本地化建设、销售业务的开展和更好的提供本地化服务，海外业务迎来加速。

　　盈利预测：我们认为未来三年网宿依然最大分享我国互联网流量高增速红利，在此基础上，公司积极探索新业务多点布局，网络安全、云计算和大数据均是当前发展的主流趋势。看好公司的业绩支撑和中长期投资价值，预计14~16 年eps 分别为1.40、2.40 和3.86 元，维持“推荐”评级。

　　(长江证券马先文)

　　金固股份：后服务生态布局再下一城，持续看好！

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　　公司后服务生态布局再下一城，产业生态战略再进一步。公司以备件维修业务b2b2c&o2o 作为核心，并通过业务和资本构建闭环产业链的战略卓越而清晰。股权投资公司的设立是实现产业链闭环布局的重要一步，通过资本的纽带，一是可以享受被投资公司的增值，更为关键的是未来与金固股份特维轮业务的协同，不管是信息流的协同还是资金流的协同，三是为公司未来兼并收购提供提供潜在标的。本次股权公司的设置不仅再次体现了公司战略的坚定，也再次体现了公司执行力的卓越。？ 市场对于公司后服务布局显得较散，我们认为是误解。公司对于上海语镜以及本次成立产业并购基金投资后服务，市场有部分质疑会分散公司经营特维轮业务精力，对此我们认为这部分投资者可能误读了公司战略意图。公司产业生态布局从战略层面来看是非常精巧和宏大，而重点也非常突出。公司后服务生态圈中的核心就是特维轮业务，而生态圈中其他业务主要是通过资本和业务合作来实现布局，并不分散公司现在特维轮业务的经营。

　　正合磁系将为公司后服务生态发展注入新的动力。真和磁系是依托中国商界第一高端人脉与价值分享平台“正和岛”发展起来的专注于为传统企业互联网转型提供整体解决方案供应商。其对于金固的价值在于：1)完善公司产业链布局；2)提供潜在的优秀兼并收购机会；3)挖掘高端优秀人才。

　　我们持续看好公司后服务互联网业务，重申推荐，建议积极配置。预计公司2014-2016 年eps 为0.45、0.89、1.48 元，对应pe 为62x、31x、19x.

　　(长江证券谢利)

　　翰宇药业：全年业绩符合预期，长期高成长值得期待

　　全年业绩复合预期，海外业务拓展顺利。 我们预计公司14 年业绩同比增长在35%左右，增速较快的主要原因是公司面向海外的原料药和客户肽业务取得了较快增长。从单季度看，公司四季度同比增长在15-20%之间，我们认为主要系公司三季度确认了较多传统在四季度确认的海外业务收入。

　　公司传统业务有望保持快速增长。 公司除生长抑素将保持平稳增长外，有望进入新版国家医保目录的胸腺五肽和新入基药的去氨加压素将迎来二次增长。公司首仿且国内独家的特利加压素作为目前已知的肝硬化出血治疗药物中唯一可以提高患者生存率的药物，我们认为其有望纳入新版国家医保目录并延续高增长态势。

　　爱啡肽和卡贝缩宫素等有望年内获批。 公司研发储备丰富，涵盖几乎所有重磅多肽类药物。我们预计有望在年底到明年陆续获批的爱啡肽和卡贝缩宫素将成为公司新的业绩增长点。

　　构筑药械整合平台，有外延发展预期。 成纪药业拥有国内独家专利产品融药器和卡式注射笔/架系列产品，市场空间巨大。其中卡式注射笔/架为公司战略性产品，公司有意以注射笔/架为平台，积极拓展微创检测、数据传输、数据管理和应用等功能，在产业链上与慢病药物生产企业等合作或联盟，实现慢病管理战略。我们认为公司构筑药械平台，想象空间巨大，有外延发展预期。

　　维持公司“增持”评级。 我们预计公司(不含成纪药业)15-16年净利润分别为2.07 和2.79 亿元。成纪药业按承诺的净利润1.485 和1.93 亿元并表。则15-16 年摊薄后的eps 分别为0.80 元和1.06 元，则对应当前股价分别为36 倍和27 倍。考虑到公司内生快速增长态势明确，有新产品上市和外延并购预期，员工持股计划彰显管理层对公司发展信心，我们维持公司“增持”评级。

　　风险提示：外延发展低于预期；新产品的推广低于预期。

　　(国海证券朱玮琳)